Gate News 消息，3 月 27 日，欧洲中央银行（ECB）发布第 3208 号工作论文，对 Aave、MakerDAO、Ampleforth 和 Uniswap 的研究显示，DeFi 协议治理权呈现高度中心化特征，前 100 名代币持有者控制了超过 80% 的代币供应。其中，Aave 和 Uniswap 的前 5 名地址控制了近 50% 的份额。报告指出，大量治理代币由协议自身金库、开发团队或交易所持有，某 CEX 在各协议中的持仓占比在 2% 至 15% 之间。此外，顶级投票者多为受托代理人，且约三分之一的代理人身份无法通过公开数据识别。研究结论认为，这种权力集中与身份隐匿特征挑战了去中心化主张，导致监管机构难以确定问责主体，可能使其无法满足 MiCA（欧盟加密资产市场监管法规）等法规下的「完全去中心化」豁免条件。
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