美國投資媒體《Motley Fool》報導稱，截至 5 月 26 日（當地時間），在韓國股票中觀察到的極端波動，可能在美國市場出現；該報導指出，主要指數的集中風險，以及槓桿型交易所交易基金（ETF）的使用激增，是原因之一。根據該媒體引用的數據，標普 500 指數的前 14 檔股票占指數市值約 45%，而納斯達克 100 指數的前 10 家公司超過 67%。《Motley Fool》認為，股票集中度與槓桿 ETF 是造成韓國 KOSPI 波動的關鍵驅動因素，並指出這兩項因素在美國市場同樣格外明顯。該警告之際，散戶對高風險工具的需求不斷升溫：依據 Morningstar 數據，槓桿與反向 ETF 在 2026 年上半年占所有美國 ETF 新上架的 31%，高於 2025 年的 22%。《Motley Fool》並將此類情況類比 1990 年代的網路泡沫，表示要啟動由 AI 驅動的市場修正，相關條件已經基本具備。
標普 500 與納斯達克 100 顯示前十大持股集中度偏高
《Motley Fool》表示，標普 500 的前 14 檔股票約占指數總市值的 45%。納斯達克 100 的集中度更高，其前 10 家公司占指數權重超過 67%。該媒體指出，過去認為投資標普 500、納斯達克或納斯達克 100 這類廣泛指數就能自動分散風險的歷史觀念已不再成立。指數成分如今高度圍繞特定趨勢集中——由以人工智慧（AI）策略領先的公司所構成。
美國前十大公司以人工智慧為核心，錨定成長策略
依《Motley Fool》分析，納斯達克 100 按市值計算的最大 10 家公司中，全部都高度仰賴 AI，作為其未來成長策略。至於標普 500，前十大公司中有 9 家已將 AI 定位為其企業營運的核心基礎。該媒體評估認為，標普 500 與納斯達克如今高度集中，且顯著取決於 AI 革命的成敗。
槓桿 ETF 與 0DTE 期權在美國散戶中飆升
《Motley Fool》擔憂，美國散戶正愈來愈傾向轉向更高風險的投資工具。Morningstar 數據顯示，槓桿與反向 ETF 在 2026 年上半年占美國所有 ETF 新推出產品的 31%，高於 2025 年的 22%。根據城堡證券（Citadel Securities）的資料，零日到到期（0DTE）期權——超短線、當天到期的工具——目前已占散戶期權交易量的 48%。這個比例是 2022 年初觀察到的水準的 3 倍。《Motley Fool》批評，這種如同賭場或賭博般的投資文化——億萬富翁沃倫・巴菲特（Warren Buffett）曾警告過的文化——顯然正在影響市場，並放大波動。
《Motley Fool》將 AI 炒作與 1990 年代網路泡沫作出類比
《Motley Fool》表示，由於涉及具備改變市場能力的技術之歷史先例——可追溯至 1990 年代泡沫的暴雷——因此 KOSPI 與標普 500 或納斯達克之間的相似性特別令人擔憂。該媒體解釋，在互聯網與 AI 的案例中，採用本身並不是問題。就像在 1990 年代中後期，公司曾激進擁抱機會以擴張線上業務一樣，當前公司也正激進投入 AI 資料中心基礎設施。然而，直到網路泡沫破裂很久之後，公司才針對如何更有效地運用互聯網，以提高營收與獲利進行最佳化。《Motley Fool》預測，類似的時間軸很可能也需要用來讓公司最佳化 AI 解決方案。該媒體指出，考量到由槓桿 ETF 所驅動的波動，以及標普 500、納斯達克與納斯達克 100 中 AI 股票的過度集中，觸發 AI 泡沫暴雷的條件已大致就位。《Motley Fool》最後總結，KOSPI 中出現的現象預示了接下來可能在華爾街的主要股票指數中展開的走向。
常見問題（FAQ）
《Motley Fool》在 5 月 26 日的美國股票指數中辨識了哪些集中風險？
《Motley Fool》報導稱，截至 5 月 26 日（當地時間），標普 500 的前 14 檔股票占指數市值約 45%，而納斯達克 100 的前 10 家公司占指數權重超過 67%。該媒體表示，這兩個指數都高度集中，且顯著取決於由 AI 驅動的成長策略能否成功。
根據《Motley Fool》的報導，美國散戶的行為如何改變？
依《Motley Fool》引用的 Morningstar 數據，槓桿與反向 ETF 代表了 2026 年上半年所有美國 ETF 新上架的 31%，高於 2025 年的 22%。城堡證券（Citadel Securities）的數據顯示，0DTE 期權目前占散戶期權交易量的 48%，是 2022 年初觀察到水準的 3 倍。
