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我最近一直在思考這個問題——當你真正把錢投入市場時，在ETF和投資信託之間做選擇，感覺相當令人困惑。兩者都可以讓你分散投資，而不需要挑選個別股票，但它們在底層運作方式卻大不相同。
所以關於ETF的事情。它們基本上是資產的籃子，全天像普通股票一樣交易。你可以在市場開放時隨時進出，這點非常重要，尤其是當你需要流動性時。費用通常也較低，因為大多數ETF只是追蹤一個指數，而不是由人積極管理。這意味著你投入的資金中，更多會留在投資裡，而不是支付給基金經理。缺點是你控制權較少——如果一個ETF包含你不想暴露的公司，這就只是整體的一部分。
投資信託，或有時稱為單位信託基金，則運作方式不同。這些是封閉式基金，由專業經理人積極用你的資金做決策。股份數量是固定的，這會產生一些有趣的動態。當需求下降時，你可能以折扣價買到股份，而當大家都想加入時，則可能以溢價賣出。但問題是——你只能在每天交易結束時交易一次，而且積極管理意味著較高的費用，會侵蝕你的回報。
真正的問題是什麼才是你真正關心的。如果你年輕，能承受波動，或許願意為了潛在更好的回報接受較高的管理費，投資信託可能更適合你。若你接近退休，或只是想要一個簡單的方案，追蹤特定指數的ETF可能更合適。你的風險承受能力也很重要——一直擔心損失會帶來很大的壓力，這點值得考慮。
流動性也是一個實用的因素。需要快速取用資金嗎？ETF能提供這樣的彈性。可以等到交易日結

所以我最近一直在關注能源行業，如果你對頁岩氣股票感興趣，有一些值得注意的點。整個水力壓裂產業現在基本上是一場政治賭局，對吧？華盛頓的掌權者要麼支持，要麼限制水力壓裂，這直接影響到實際工作的公司。
讓我來拆解三個看起來有趣的投資點。首先是貝克休斯（Baker Hughes）。他們基本上是這個領域中注重可持續發展的選擇。不是只提取完就走，而是建立在效率上的聲譽——比如他們的模組化天然氣處理系統，可以捕捉廢氣而不是直接燃燒掉。這種定位很重要，因為如果規範收緊，他們已經走在前面了。而且，即使在水力壓裂活動放緩時，他們仍保持穩健的收入增長，這說明了他們的商業模式。
接著是哈里伯頓（Halliburton）。有爭議嗎？是的，絕對有。他們在水力壓裂技術方面有深厚的根基，已經有數十年的歷史，基本上提供這個領域你可能需要的所有服務。HAL的最大優勢在於，如果政府政策轉向有利，他們的上行空間最大。2023年他們的營收達到57億美元，營運利潤率18%，經常超出預期。對於押注政策變化的投資者來說，哈里伯頓可能是最大贏家。
第三個是帕特森-UTI能源公司（Patterson-UTI Energy）。我喜歡PTEN的地方在於，他們不只是單一技術的公司。他們掌握整個井的生命周期——從實際的水力壓裂作業到完工和優化。這種多元化讓他們即使在資源開採市場波動時也能保持穩定。市值約48.7億美元，市盈率13.55，股價

你聽過 FBO 這個術語嗎，並且好奇它到底代表什麼意思？這是那些聽起來很複雜但一旦拆解就相當直觀的金融用語之一。
所以 FBO 代表「為了某人的利益」，它在遺產規劃中經常出現，尤其是在設立信託時。基本上，當你在信託文件中看到 FBO 時，這是在明確指出在一切結束後，誰應該獲得資金或資產。你可以在空白處填入一個人的名字、一家公司或一個組織——任何你想讓其受益的對象。
這點為什麼重要呢？假設你想將遺產留給某一個特定的孩子，但你的大家庭很龐大。有了信託中的 FBO 語言，實際上可以避免許多家庭糾紛和法律爭議。這樣就非常清楚誰得到什麼，而這種清楚度是非常重要的。
現在，如果你真的要設立一個 FBO 信託，有一個重要細節——它必須是不可撤銷的。也就是說，一旦設立完成，你就不能真正改變或收回它。不過，這個結構的好處是可以幫你避稅，並保護你的資產免受債權人的追索。你的受益人在你過世後也能享有這層保護。
在任何 FBO 安排中，實際上有三個關鍵角色。首先是設立人——也就是你，創建信託並投入資金的人。接著是受託人，他負責管理一切並確保受益人得到他們應得的。最後是受益人——最終從信託中受益的人或組織。
一個有趣的 FBO 信託用途是跳過世代。你可以設計讓孫子孫女繼承，而不是你的子女。或者你可以安排受益人一次性領取，或是讓他們逐步從信託中獲得收入。設計上具有很大的彈性。
如果你處理的是遺留的退休帳戶，也

最近一直在研究市場，發現有些有趣的事情正在發生，特別是在尋找10美元以下的最佳股票方面。很多人忽略了這個價格範圍，但如果你知道自己在找什麼，這裡有真正的潛力。
問題是，大多數投資者自動認為“便宜的股票＝便士股＝風險”。但這已不再完全準確。證券交易委員會（SEC）對便士股的定義已經轉變為低於5美元的股票，這意味著在$5 到$10 範圍內交易的股票實際上是完全不同的類型。比真正的便士股風險更低一些，但仍以較低估值交易，並未受到主流投資者的太多關注。
吸引我注意的是，許多這些10美元以下的最佳股票目前都展現出穩健的基本面。我開始篩選一些重要的標準：強勁的交易量(每天至少一百萬股)、多家分析師的覆蓋，以及最重要的，向上的盈利修正而非下調。你會驚訝有多少在$10 交易的股票實際上符合這些標準。
有一家金礦特許權公司GROY，表現特別出色。它是那些在10美元以下的股票中悄然崛起的公司之一。這家公司主要為礦業運營提供融資，並從收入中抽取特許權費。他們的盈利預估一直在穩步上升，而金礦行業本身也受益於央行需求、地緣政治擔憂和貨幣動態。
令人驚訝的是，GROY預計將實現一些令人振奮的增長數字——2025年的營收擴張66%，2026年則達到133%。過去一年，這支股票漲幅巨大，遠遠超過了整個礦業板塊。即使在這樣的漲幅之後，分析師仍然看好其從目前水平的上行空間。
這裡的核心觀點是，如果你對10美元以下的股

剛剛看到一些有趣的內容，關於真正累積財富的人與其他人之間的差異。億萬富翁和頂尖企業家思考方式中有一個反覆出現的模式，說實話，大多數人並沒有做到這些事情的一半。
第一個突出的點是——適應力。你不能保持不變，卻期待擴展規模。Gymshark的Ben Francis不斷談論這點。你從願景和決心開始，朝一個方向努力。但隨著你的事業成長，你需要成為一個不同版本的自己。你需要學習新技能，必要時重新定位，並且圍繞自己身邊有補足你不足的人。如果你保持僵硬，你的事業就會保持在小範圍。
接著是野心，但這裡有個陷阱——它必須與你的價值觀一致。Aubrey Marcus明確指出這點。沒有倫理的野心只會快速帶來問題。真正的成功不是走捷徑或犧牲誠信，而是渴望某件事的同時，保持忠於自己。
壓力管理是另一個大多數人搞錯的地方。David Meltzer解析——我們感受到的很多壓力其實是基於自我。當你能辨識出來，退一步，深呼吸，重新聚焦於真正重要的事，突然間你就不再被壓力淹沒。這幾乎太簡單，但卻有效。
我覺得很有趣的一點是——這項研究中的成功人士經常學習一些看似與目標無關的技能。Francis學會縫紉，因為這幫助他實現產品願景，儘管當時他並不完全理解為什麼。重點是，你永遠不知道哪個技能會成為缺失的那一塊。保持對一切的好奇心。
商業中的同情心常被忽略。當你真心關心人和結果，不僅僅是利潤，事情就會改變。Meltzer說

那麼，NFT 藝術到底是什麼？如果你一直在瀏覽加密社群，你可能經常聽到這個詞被提及。讓我來拆解一下它真正的運作原理。
早在 2021 年，一位數位藝術家 Beeple 以 6930 萬美元售出一件作品，突然間大家都想了解什麼是 NFT 藝術。最瘋狂的地方是？它其實並不是一個實體物品。它純粹是數位的，但所有權被鎖定在區塊鏈上，並配有一個獨一無二的代幣。這就是整個概念。
從本質上來看，NFT 藝術的核心就是：它是一種通過區塊鏈驗證的數位資產，使用加密代幣來證明所有權。與你可以無限複製的普通數位檔案不同，NFT 藝術品具有獨特的數位簽名，證明你擁有原作。可以把它想像成擁有一幅畢卡索的原作，而不是一張畢卡索的影印本。
這裡變得很有趣。這些代幣是非同質化的，意思是你不能像比特幣那樣用一個 NFT 換另一個完全相同的 NFT。每一個在區塊鏈上都有自己的身份。附加在它上的元資料會顯示所有資訊——藝術家的簽名、交易歷史，全部都在。這個永久記錄正是 NFT 藝術品對創作者有價值的原因。
從藝術家的角度來看，NFT 藝術打開了全新的收入渠道。傳統上，數位藝術家常常被剝削，因為任何人都可以複製他們的作品。而 NFT 改變了這一點。藝術家可以鑄造（mint）他們的作品——基本上透過智能合約在區塊鏈上註冊——然後出售。更棒的是，他們可以在代幣中設定版稅，讓自己每次作品轉售時都能持續獲利。例如，Foundat

最近經常有人討論市場是否可能陷入麻煩。說實話，從一些數據來看，很難忽視這些警示信號。
所以事情是這樣的——72%的美國人對經濟持悲觀態度，近40%的人認為未來一年情況會變得更糟。這是一個相當沉重的情緒。但除了這些氛圍之外，有兩個具體的指標實際值得關注。
第一，標普500指數的希勒CAPEx比率約為40。作為背景，這是自2000年代初點擊泡沫破裂以來的最高水平。這個指標基本上是看過去十年的通脹調整後的盈利情況，當它這麼高時，通常意味著股市已經反映出一些相當樂觀的預期。歷史表明，當估值被拉得這麼高時，通常會出現回調。我們在1999年科技股崩潰前達到高點，還有在2021年底市場進入熊市之前也曾見過。
然後是巴菲特指標——衡量美國市場總市值與GDP的比率。現在它徘徊在219%左右。沃倫·巴菲特本人曾說過，當這個比率接近200%時，你就是“玩火”。我們只在點擊泡沫期間和2000年短暫見過這個水平。它在2021年底也曾達到約193%，就在市場變得艱難之前。
現在的現實是——沒有任何指標能準確預測何時或是否會發生崩盤。即使最終會有下跌，市場也可能會持續攀升數月。但這並不意味著你無能為力。
目前最好的保護措施？專注於質量。建立一個由具有堅實基礎的優質公司組成的投資組合。當波動來襲——而且最終一定會——實力較強的公司會更能抗住，並且更快恢復。這就是你在面對未來時，避免被摧毀的方式。
市場可以變得難以

剛剛看到刺殺安倍晉三的那個人正在上訴他的終身監禁判決。山上已在一月被判刑，但顯然他不接受判決，想要抗辯。整個安倍晉三的案件在日本引起了巨大反響，現在這次上訴重新引發了關注。說實話，沒想到他在如此高調的案件後真的會提出上訴。不知道他的法律團隊到底打算提出什麼辯詞——看起來希望不大，但我猜每個人都應該有上法庭的機會。這件事還在持續發展，真是相當令人震驚。

我一直注意到 web3 AI 正在從根本上改變加密投資者的遊戲規則。這不僅僅是炒作——區塊鏈與人工智慧的融合正在創造一些真正有用的東西。
想想看：由 AI 驅動的預測分析實際上可以幫助你理解市場動向，而不是僅僅猜測。這些算法在識別模式方面變得越來越聰明，能比人類花幾週時間還要快。而且還有自動交易——機器人全天候執行你的策略，沒有通常會拖垮散戶交易者的情緒包袱。
但對我來說真正重要的是：安全。由 AI 驅動的系統可以在詐騙企圖和錢包漏洞成為災難之前捕捉到它們。釣魚攻擊、未經授權的存取企圖——這些工具學會比任何人類安全團隊都更快地識別它們。
有趣的是，web3 AI 正在不同的應用場景中被運用。使用 AI 的投資組合管理者現在可以根據你的特定風險偏好和目標來優化你的持倉，而不僅僅是一般建議。風險評估工具幫助投資者以更清晰的方式導航加密領域。而且我們才剛開始——去中心化金融協議、NFT 市場、區塊鏈遊戲——這些都通過 AI 整合變得越來越智能。
真正的問題不在於 web3 AI 是否會主導加密管理，而在於它將多快重塑整個行業。隨著這些算法變得越來越先進，明智決策與盲目賭注之間的差距只會越來越大。現在關注這一變革的人將擁有相當大的優勢。
web3 AI 與加密貨幣管理的融合已不再是遙遠的未來場景。它正在發生，理解它如何融入你的策略非常值得。

最近一直在研究黃金，因為每個人突然都迷上了它。決定回顧一下之前牛市中到底發生了什麼，當你看到這些模式時，真的相當驚人。
黃金不會一直漲下去。它以這些巨大的波浪在運動。長時間的上漲，然後是幾年甚至十幾年的基本沒有變化。這些循環如此一貫地重複，幾乎令人毛骨悚然。
看看70年代。當美國在1970年放棄金本位制時，印鈔速度大幅提升，通膨恐慌無處不在。人們變得害怕。黃金從大約$35 漲到接近$850 ，到1980年。這是一個令人震驚的漲幅。大家都認為它永遠不會停止攀升。
然後發生了什麼？沒事。從1980年到2001年，黃金幾乎一直在那裡或下跌。人們完全失去了興趣。股票成了焦點。黃金從英雄變成了完全被遺忘。
但到了2001年，轟的一聲，又一個主要循環開始了。這次又持續了接近10年。2008年的金融危機讓這個循環變得更強，當時銀行崩潰，政府瘋狂印鈔。黃金從大約$250 漲到接近$1900 ，直到2011年。和以前一樣，人們相信它是永遠的終極避風港。
然後歷史又重演了。2011年之後，黃金再次變弱。跌到1050美元，橫盤多年，變得無聊。投資者轉移了注意力。
但這裡才是重點。當前的黃金循環始於2015年12月，當時價格終於觸底。那才是真正的轉折點。一開始的走勢緩慢而穩定，但在2020年COVID爆發後，一切都改變了。印鈔變得瘋狂，全球動盪加劇，戰爭爆發，貨幣遭受重創，中央銀行開始積極買入黃金。這時候

最近一直在密切關注以黃金為背書的加密貨幣領域，說實話這裡發生了一些令人信服的事情，值得更多關注。儘管整個市場在過去幾年一直受到宏觀經濟逆風的影響，但這個特定的細分市場卻一直在我的雷達上出現，並且非常有趣。
那麼，黃金背書的加密貨幣是什麼回事？基本上，這些是每個單位都代表實際存放在某個安全金庫中的實體黃金的代幣。與比特幣或以太坊不同，這些代幣的價值來自市場動態和採用情況，這些代幣讓你可以直接擁有由托管人存放的實體黃金的所有權。區塊鏈負責流動性和透明度，而黃金則提供穩定性。
它的實際運作方式如下：一家公司購買實體黃金，將其鎖定在經過審核的金庫中，然後發行代表該黃金份額的代幣。一個代幣可能等於一克或一盎司，具體取決於項目。他們會定期發布審核報告，以便你可以驗證儲備金是否與流通中的代幣相符。你可以像交易其他加密資產一樣交易這些代幣，有些項目甚至允許你用它們兌換實體黃金。
讓我覺得有趣的是這種模式的優點結合。你獲得了由實物資產支持的黃金穩定性，這可以保護你免受純加密貨幣波動的影響。黃金作為抗通脹的傳統避險資產已經證明了數百年，所以這些代幣也繼承了這一特性。此外，你還可以享受到區塊鏈的透明度和即時轉移價值的能力，而不用擔心實體黃金的物流問題。
這裡的兩個重量級產品是 Tether Gold (XAUt) 和 PAX Gold (PAXG)，它們共同控制了這個市場細分的約四分之三。XAUt 於2

有趣的是，儘管伊朗局勢動盪不安，美聯儲仍堅持目前的政策路線。Paul van Dalen 和其他分析師指出，這是一個微妙的平衡行為——一方面不想對地緣政治震盪反應過度，另一方面對經濟成長和通膨的不確定性卻在增加。
CoinDesk 當然會用他們一貫的新聞標準來報導這件事。他們對自己的工作方式非常透明：嚴格的編輯政策，專注於誠信和獨立性。沒有花俏，只是提供關於加密貨幣和更廣泛金融世界的可靠報導。
很多人可能沒有意識到：CoinDesk隸屬於 Bullish 旗下，這是一個全球性的數字資產平台。Bullish 提供市場基礎設施和資訊服務，沒錯，員工也可以獲得股票酬勞。但這並不影響其編輯方針——它仍然保持獨立和公正。
聯邦政策、地緣政治風險以及通膨不確定性——這些都是投資者真正需要關注的事情。Paul van Dalen 可能會說，透明度在這裡至關重要，無論是中央銀行還是報導這些消息的媒體。

剛剛遇到一個我近期一直在關注的有趣投資論點。某些認真的市場參與者越來越相信，網路勞動市場可能成為加密貨幣採用的下一個主要催化劑。
想想看——我們一直在等待超越交易和投機的殺手級應用案例，對吧？這裡的想法是，隨著越來越多的經濟活動轉移到線上，我們將看到去中心化工作和零工機會的爆炸性增長。而這正是加密貨幣在大規模應用中真正有意義的地方。你可以直接賺取加密貨幣，無需中間人抽成，無需地理限制，也不用等待數天結算。
有趣的是，這與區塊鏈基礎設施的更廣泛敘事緊密相連。我們不是在談論某個理論上的未來——已經有實際的活動在進行。基礎設施正在改善，用戶體驗也在提升，更重要的是，人們實際在使用這些系統來賺錢。
這已不僅僅是投機了。如果這個論點成真，我們將看到一個根本不同的採用曲線。不是等待機構或散戶的FOMO，而是有真正的經濟激勵讓普通人參與加密。他們賺取加密，學習這個生態系統，成為真正的用戶，而不僅僅是交易者。
市場對這個敘事仍處於早期階段，這可能也是為什麼它尚未完全反映在價格中。但請密切關注在這個領域建立的項目——無論是由AI驅動的勞動市場、自由職業平台，或是任何促進去中心化工作的基礎設施。這可能是推動有意義採用的長期趨勢，超越循環的影響。

剛剛注意到 XRP 的波動性最近相當平靜，達到今年以來的一些最低水平。該代幣在過去 24 小時下跌約 1.2%，目前交易價格約為 1.35 美元，成交量為 4344 萬美元。並沒有什麼令人振奮的動作。
有趣的是，波動範圍變得如此緊湊。當前水平附近有堅實的支撐，而向上看，有一些有意義的阻力一直限制著任何真正的上漲動作。當波動性壓縮到這樣的程度時，通常最終都會有些變化。
說實話，我還不確定會向哪個方向突破，但值得關注那些關鍵的支撐和阻力區域。一旦出現一些催化劑來激起變化，可能會迎來更大的行情。

今晚我偶然發現了一個關於Elon Musk和OpenAI的相當吸引人的細節，可能並非所有人都知道。根據剛剛曝光的內部記錄，2018年初，Musk確實支持一個募資約100億美元的ICO計劃。沒錯——在ICO熱潮的高峰期，OpenAI的創始人們曾認真考慮過發行代幣來資助組織。
有趣的是事情的結果如何。Musk起初同意，但到2018年1月底，他改變了想法。根據法律文件顯示，他認為OpenAI無法通過這個渠道籌集到足夠的資金，並且更願意專注於特斯拉的AI工作。因此，他放棄了這個計劃，並在不久後完全離開了OpenAI。
仔細想想，這個事件反映了Elon Musk的故事以及他與加密貨幣的關係在那個時候的狀況。2017-2018年是ICO的黃金時代——新創公司通過直接向大眾銷售代幣來籌集數十億美元，監管模糊，投資者渴望機會。那是一個金融的狂野西部。甚至像Musk這樣的重量級人物和OpenAI的創始人都在認真考慮這種融資模式，說明當時科技界對此的看法。
Musk決定退出並最終離開OpenAI，實際上塑造了該組織的現狀——一個結合公共利益公司與非營利組織的混合結構，這個模式至今仍在延續。
同時，回想那些瘋狂投機的時代，我注意到加密市場仍在持續演變。像Bitmine這樣的項目已經從單純的挖礦操作轉變為真正的數字資產存儲者——該公司在六個月內將股份翻倍，現在持有幾乎5%的流通以太幣，約4.87百萬ETH

剛剛看到 Phantom 獲得 CFTC 的批准，能夠進入受監管的衍生品市場。對於一個 Solana 錢包來說，這真是相當有趣的舉動。意味著用戶可能可以直接透過錢包進行衍生品交易，而不用跳轉到其他平台。想知道這是否代表未來會有更多錢包開始進入衍生品領域，還是這仍然是相當小眾的市場。這個監管批准的角度真的很瘋狂——感覺我們正看到越來越多傳統金融基礎設施進入加密貨幣。這裡有人實際使用過基於錢包的衍生品交易嗎，還是大多數還是集中交易所的範疇？

剛剛查看了圖表，上週的拋售非常慘烈——比特幣的實現損失創下歷史新高。說實話，這真的相當驚人。但事情是這樣的，開始出現一些信號，暗示我們可能接近底部。市場已經被打擊得相當嚴重，歷史上當實現損失激增時，反而可能是一個逆向指標。現在我正密切關注數據——未來幾天情況可能會變得很有趣。

有意思的是，Ray Dalio最近在All-In Podcast上怼比特币，说它不该和黄金相提并论，理由是缺少央行支持、隐私性差、还面临量子计算的威胁。但市场的反应好像在打他的脸。
他说的那天，黄金跌了3%多，比特币只跌0.7%。在美伊冲突这种地缘政治危机面前，按照Dalio的逻辑，黄金应该是避险首选，结果反而表现得更差。这说明什么？可能两种资产在这轮危机中都没有充分发挥避险作用，但比特币的抗跌性反而更强。
往前看，比特币和黄金的表现早就分道扬镳了。从7月到10月初他们还是同步的，但10月那场大崩盘清算了20多亿美元的杠杆头寸后，两者就各走各的路。到现在，比特币从10月高点跌了超过45%，黄金却涨了30%多。这周的波动也很有意思——黄金周六窜高后又回落，比特币先是大跌，周日反弹，周二在7万美元遭到抛售。说白了，都不算特别稳定的避险资产。
Ray Dalio的具体质疑其实也不新鲜。他指出比特币缺乏隐私性，每笔交易都能被追踪和控制，还问央行会不会去持有一个运行在公开账本上的资产。量子计算威胁这块他也提过，说这是长期的生存风险。
不过他也没完全看空。Ray Dalio自己的投资组合里大概有1%配置比特币用来分散风险，而且去年他还建议投资者配置15%的比特币或黄金组合，说这是考虑美国债务螺旋的最优风险回报比。他之前还警告说美国主导的世界秩序已经崩坏了，投资者得重新思考怎么保护财富。
现在的

剛剛注意到今天市場上的一些有趣現象——儘管比特幣和以太坊這些大牌似乎都在原地踏步，但這些迷因幣實際上都錄得了一些穩健的漲幅。價格走勢在各個層面上展現出截然不同的情況，真是相當瘋狂。今天的主要價格變動顯然偏向較小、較具投機性的幣種。讓人不禁想知道我們是否正在經歷一場輪動，還只是傳統迷因循環在發揮作用。不管怎樣，值得留意真正的成交量流向何處。有人在自己的投資組合中也看到這種分歧的情況嗎？