Binance Research veröffentlichte am 18. Mai eine Wochenchart-Analyse. Vier On-Chain-Signale zeigen in dieselbe Richtung: Das Bitcoin-Angebot zieht sich gerade zusammen, und der Verkaufsdruck ist aufgebraucht. Rund 60% des BTC-Angebots wurden seit über einem Jahr nicht mehr bewegt. Das Verhältnis der Vermögenswerte von kurzfristigen gegenüber langfristigen Haltern ist stark in den Keller geraten; die Börsenbestände sind auf ein 6-Jahres-Tief von 15,0% gefallen. Etwa 500.000 BTC sind dauerhaft aus dem Umlauf bei den Börsen verschwunden. Zudem hat sich die STH-MVRV-Quote wieder auf 1,0 erholt.
Signal 1: Bestätigungsdaten zur Long-Term-Undormancy-Rate
Laut den Daten von Binance Research bestätigen sich:
Aktuelle Dormancy-Rate: Etwa 60% des BTC-Angebots sind seit über einem Jahr nicht transferiert worden
Historischer Vergleich: Zur gleichen Zeit im Jahr 2012 lag der Wert bei 27%
Historisches Hoch: Im Januar 2024 erreichte sie 69,5%, im Einklang mit dem Zeitpunkt der Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs
Aktueller Status: Nach der ETF-Genehmigung kam es zu Verkäufen, doch die Long-Term-Dormancy-Rate bleibt weiterhin nahe am historischen Hoch
Binance Research sagt, dass eine hohe Long-Term-Dormancy-Rate zeigt, dass „das Vertrauen der Langfrist-Halter in Bitcoin weiterhin stark ist“.
Signal 2: Bestätigungsdaten zur SLRV-Quote
Laut den Daten von Binance Research bestätigen sich:
Aktueller Status: SLRV (Short-Long Term Value Ratio, Wertverhältnis kurzfristige zu langfristige Halter) steckt tief in einem historischen Tiefbereich
Marktstruktur: Langfristige Halter dominieren das Angebot; kurzfristige Spekulanten sind bereits weitgehend aus dem Markt gegangen
Historisches Muster: Binance Research bestätigt, dass in der Vergangenheit die Tiefs jedes Marktzyklus synchron mit dem Eintritt der SLRV-Quote in den Tiefbereich auftraten
Signal 3: Bestätigungsdaten zu den Börsenbeständen
Laut den Daten von Binance Research bestätigen sich:
Peak während der COVID-Phase: 17,6%
Aktuelle Bestände: 15,0%
Abgeflossene Menge: Rund 500.000 BTC sind dauerhaft aus den Börsen abgezogen
Verfügbares Verkaufsangebot: Auf das niedrigste Niveau seit 6 Jahren gesunken
Signal 4: Bestätigungsdaten zur STH-MVRV-Quote
Laut den Daten von Binance Research bestätigen sich:
Seit November 2024: Die STH-MVRV-Quote bleibt die meiste Zeit unter 1,0 und entlastet den Verkaufsdruck nach und nach
Historisches Muster: Binance Research weist darauf hin, dass diese Dynamik historisch mit dem Zyklus-Tief übereinstimmt
Aktueller Status: Die STH-MVRV-Quote hat sich wieder auf 1,0 erholt
Binance Research sagt, dass die Erholung auf 1,0 „anzeigt, dass kurzfristige Halter beginnen, nicht realisierte Gewinne wieder aufzubauen“, und bestätigt: „Die aktuell auflaufenden Gewinne befinden sich noch in einem frühen Stadium“.
Häufige Fragen
Was ist die SLRV-Quote, und wie nutzt Binance Research sie, um die Marktposition zu beurteilen?
SLRV (Short-Long Term Realized Value) ist das Verhältnis zwischen dem realisierten Wert kurzfristiger Halter und dem realisierten Wert langfristiger Halter. Laut der Analyse von Binance Research deutet eine SLRV, die tief im Bodenbereich steckt, auf eine schwache Marktstimmung hin. Zudem ist das historische Muster, dass die Tiefs jedes Zyklus mit dem Eintritt dieser Quote in den Bodenbereich einhergehen und die Langfrist-Halter in dieser Phase das Angebot dominieren.
Was bedeutet, dass die BTC-Börsenbestände auf 15,0% sinken?
Laut den Daten von Binance Research ist der Börsenbestand von seinem Peak von 17,6% während der COVID-Phase auf aktuell 15,0% gefallen. Das bedeutet, dass rund 500.000 BTC dauerhaft aus den Börsen abgezogen sind. Gleichzeitig ist das verfügbare Verkaufsangebot auf das niedrigste Niveau seit 6 Jahren gesunken. Die Zahl der Bitcoins, die im öffentlichen Markt zum Verkauf angeboten werden können, ist damit deutlich geschrumpft.
Was bedeutet es, dass sich die STH-MVRV wieder auf 1,0 erholt?
Laut der Analyse von Binance Research bedeutet es, dass die STH-MVRV unter 1,0 gehalten wird: Die kurzfristigen Halter befinden sich insgesamt im Buchverlust, und der Verkaufsdruck wird dadurch gemildert. Eine Erholung auf 1,0 bedeutet, dass die Buchgewinne der kurzfristigen Halter von Verlust auf den Ausgleichspunkt zurückgekehrt sind (Marktwert entspricht realisiertem Wert). Damit beginnen kurzfristige Halter, nicht realisierte Gewinne wieder aufzubauen.
