CFTC streicht Swap-Meldepflichten für Betreiber von Prediction Markets in den USA

Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat diese Woche einen pauschalen No-Action-Brief herausgegeben und damit Prognosemarkt-Betreiber von Swap-Datenmelde- und Aufbewahrungspflichten entlastet, die an vollständig besicherte Event-Contracts geknüpft sind.

• Kernaussagen:
• • Die CFTC-Abteilung für Marktaufsicht hat am 13. Mai 2026 einen pauschalen No-Action-Brief veröffentlicht, der sämtliche Swap-Datenmeldungen für Event-Contracts abdeckt.
• • Die Entscheidung entbindet DCMs, DCOs und deren Teilnehmer von SDR-Meldepflichten und senkt dadurch die Compliance-Kosten für Prognosemarkt-Betreiber.
• • Neue Akteure, die die gleiche Erleichterung anstreben, können eine Aufnahme in die Anlage zum No-Action-Brief beantragen; die CFTC signalisiert damit eine einheitliche Behandlung in der Zukunft.

CFTC veröffentlicht pauschalen No-Action-Brief und kürzt SDR-Meldungen für Event-Contracts

Die CFTC‘s Division of Market Oversight und Division of Clearing and Risk haben die Position gemeinsam bekannt gegeben. Die beiden Abteilungen teilten mit, dass sie keine Durchsetzungsmaßnahmen gegen benannte Kontraktmärkte, Derivate-Clearing-Organisationen oder deren Teilnehmer empfehlen werden, wenn sie keine Transaktionsdaten zu Event-Contracts an Swap-Datenrepositories melden.

Die No-Action-Erleichterung umfasst zudem Aufbewahrungspflichten, die andernfalls nach den bestehenden Swap-Vorschriften gelten würden. Die CFTC machte klar, dass die Position nur innerhalb der in dem am 13. Mai erlassenen Brief festgelegten Bedingungen gilt.

Regulierungsbehörden erklärten, die Entscheidung sei als Reaktion auf wiederholte Anfragen von DCMs und DCOs erfolgt, Event-Contracts zu listen und zu clearen. Mehrere Betreiber hatten einzelne Anträge auf eine ähnliche Erleichterung eingereicht, weshalb die Behörde ihren Ansatz bündelte.

Image source: CFTC letter. Die Abteilungen gaben bekannt, dass sie mit weiteren Anfragen rechnen. Einige davon dürften Änderungen an früheren No-Action-Positionen erbitten, um Änderungen an DCM-Designation-Orders, neue DCOs, die in den Markt eintreten, sowie weitere Entwicklungen im Markt zu berücksichtigen.

Durch die Veröffentlichung einer einzigen pauschalen Position will der Regulierer für Commodities und Derivate die administrative Belastung sowohl für Regulierungsbehörden als auch für Marktteilnehmer verringern. Die Struktur macht es überflüssig, dass die Behörde jedes Mal, wenn eine neue Einheit die gleiche Erleichterung beantragt, wiederholt einzelne Schreiben herausgeben muss.

Der neue Rahmen umfasst alle Einheiten, die zuvor No-Action-Briefe zu Event-Contract-Datenmeldungen erhalten hatten. Diese früheren Begünstigten bleiben abgedeckt, ohne erneut einen Antrag stellen zu müssen.

Einheiten, die künftig ähnliche Contracts listen oder clearen wollen, können eine Aufnahme in den Brief beantragen. Wenn die Abteilungen zustimmen, wird der Name des Antragstellers einer dem CFTC-Brief beigefügten Anlage hinzugefügt.

Die CFTC erklärte, dass der Ansatz mit der Anlage eine konsistente Behandlung zwischen neuen Antragstellern und jenen gewährleistet, die zuvor einzelne Schreiben erhalten haben. Regulierer beschrieben das Ziel als Vereinfachung des Prozesses, um künftige Anfragen zu bearbeiten.

Prognosemärkte haben in den vergangenen zwei Jahren zunehmend die Aufmerksamkeit der föderalen Regulierungsbehörden auf sich gezogen. Plattformen wie Polymarket und Kalshi ermöglichen es Nutzern, auf den Ausgang politischer, wirtschaftlicher und anderer Ereignisse aus der realen Welt zu setzen, was Regulierer dazu gebracht hat, klarzustellen, wo Event-Contracts im Rahmen bestehender Derivategesetze einzuordnen sind.

Der No-Action-Brief ändert nicht den zugrunde liegenden rechtlichen Status von Event-Contracts. Er verengt den Umfang der Meldepflichten, die die CFTC aktiv durchsetzen wird, während sich der breitere regulatorische Rahmen weiterentwickelt. Letzten Monat sagte CFTC-Vorsitzender Michael Selig gegenüber Gesetzgebern, dass der Regulierer Microsoft-KI-Tools nutzt, um Prognosemärkte zu überwachen.

Betreiber, die außerhalb der Bedingungen des Briefs liegen, sind nicht abgedeckt und können keinen identischen Schutz annehmen. Die CFTC erklärte, dass Einheiten in dieser Position einen direkten Antrag einreichen müssen, um in die Anlage aufgenommen zu werden.

Der Brief positioniert die CFTC als primären föderalen Regulierer, der die Compliance-Struktur für Prognosemärkte verwaltet, die in den Vereinigten Staaten betrieben werden, zumindest vorerst. Der Brief kommt in einer Phase, in der Dutzende Bundesstaaten mit der CFTC vor Gericht darüber streiten, wer die regulatorische Zuständigkeit über den Prognosemarktsektor hat.