戴蒙 warnt vor Rückgangsrisiken im privaten Kreditmarkt und prognostiziert eine potenzielle Rezession; JPMorgan beteiligt sich weiterhin aktiv

JPMorgan Chase（摩根大通）执行长杰米·戴蒙（Jamie Dimon）日前在挪威主权财富基金举办的投资会议警告，不断上升的政府债务水平可能会引发债券市场危机，他特别点出规模达1.8兆美元的私募信用市场中，部分机构的承销标准令人担忧。不过摩根大通并未退出该领域，反而积极参与其中。根据彭博社报道，摩根大通资产管理部门正向机构投资者筹集数十亿美元，计划由其商业银行部门主导一项新的私募信用策略。

JPMorgan Chase-CEO warnt vor potenziellen Risiken im Private-Credit-Markt

JPMorgan Chase-CEO Dimon warnte vor möglichen Risiken im Private-Credit-Markt: Der steigende Schuldenstand der Regierungen könnte eine Krise im Anleihemarkt auslösen. Er mahnte die politischen Entscheidungsträger, zu handeln, bevor der Markt Probleme bekommt.

Dimon erklärte, dass im Private-Credit-Markt mit einem Volumen von 1,8 Billionen USD zwar mehr als 1.000 Institutionen aktiv sind, aber nicht alle über strenge Richtlinien für die Zeichnung (Underwriting Standards) verfügen. Da der Markt eine lange Expansionsphase durchlaufen habe und es keine Stresstests für einen Konjunkturabschwung im Kreditbereich gebe, könnte der Anstieg der Ausfallraten in einer Umkehr des Kreditzyklus höher ausfallen als erwartet. Obwohl dies noch keine systemischen Risiken darstelle, führe es für Unternehmen, die übermäßig auf lockere Kredite setzen, und für einige Banken dennoch zu spürbarem finanziellem Druck.

Mehrere Risiken überlagern sich – das könnte eine Anleihekrise auslösen

Auf gesamtwirtschaftlicher Ebene betonte Dimon mehrere Faktoren, die das Risiko erhöhen, darunter geopolitische Konflikte im Nahen Osten, Ölpreise, globale Aufrüstung sowie der enorme Bedarf an Infrastruktur und Haushaltsdefizite der Regierungen. Diese zunehmend komplexe Risikokombination könne sich in unvorhersehbarer Weise überlagern. Dimon sagte, obwohl der genaue Zeitpunkt noch unklar sei, könnte es ohne proaktives Gegensteuern dazu kommen, dass eine Anleihekrise mit einem plötzlichen Sprung der Renditen und dem Zusammenbruch der Marktliquidität einhergeht. Dann würden Anleger versuchen, sich hastig von den Papieren zu trennen, Käufer würden sich zurückziehen – was typischerweise dazu führt, dass die Zentralbank als letzter Käufer eingreifen muss.

JPMorgan Chase ist weiterhin aktiv auf Marktanteile aus

Trotz der Warnung vor Marktrisiken ist JPMorgan Chase nicht aus dem Bereich ausgestiegen, sondern beteiligt sich weiterhin aktiv daran. Laut einem Bericht von Bloomberg sammelt die Vermögensverwaltungsabteilung von JPMorgan Chase bei institutionellen Investoren Milliardenbeträge ein; geplant ist, dass ihre Abteilung für Geschäftsbanken eine neue Private-Credit-Strategie anführen soll. Diese zweigleisige Vorgehensweise spiegelt die Balance großer Finanzinstitute zwischen Risikokontrolle und Gewinnorientierung wider. Mit eigenen strengen Prüfmechanismen versucht JPMorgan Chase, in der erwarteten Markt-Neuordnung Marktanteile zu sichern, die von schwächeren Wettbewerbern hinterlassen werden.

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