Ölmarkt durch Wiedereröffnung der Straße von Hormuz und Rückgang der chinesischen Nachfrage gestört

Der internationale Ölmarkt erlebt eine Störung, da durch die wiedereröffnete Straße von Hormus ein erhöhtes Angebot fließt, so Natasha Kaneva, Rohstoffstrategin bei JP Morgan. Der Angebotsschub trifft auf einen Markt, der das Öl derzeit nicht benötigt, und schafft einen Widerspruch in der Marktdynamik. Die deutliche Reduzierung der Ölimporte Chinas im Jahr 2025 hat die Situation verschärft, da das Land zuvor große Mengen Rohöl über seinen Inlandsverbrauchsbedarf hinaus kaufte, was die Ölpreise in Zeiten von Angebotsüberschüssen gestützt hatte.

Chinesische Importreduktion führt zu Angebotsumverteilung

Der abrupte Stopp der Ölimporte Chinas hat es Ländern, die Schwierigkeiten hatten, Versorgungsquellen für ihre Volkswirtschaften zu finden, ermöglicht, auf internationale Märkte zuzugreifen, so Kaneva. Millionen Barrel Rohöl, die im Persischen Golf feststeckten, strömen nun zurück in einen Markt, der sich an das Arbeiten mit reduzierter Verfügbarkeit angepasst hatte.

Während des Jahres 2025 kaufte China riesige Mengen Rohöl über seinen Inlandsverbrauchsbedarf hinaus. Diese Kaufaktivität trug dazu bei, das Preisniveau in einer Zeit von Angebotsüberschuss zu stützen. Das plötzliche Ende dieser Importe hat die Marktdynamik grundlegend verändert.

Derzeit laufen Untersuchungen, um festzustellen, ob der starke Rückgang der innerchinesischen Ölnachfrage während der Kriegsperiode eine vorübergehende Kriegsanpassung darstellt oder einen strukturellen Wandel der Verbrauchsmuster fossiler Brennstoffe signalisiert.

Markt sieht vorübergehendes Überangebot, während Systeme sich anpassen

„Öl, das Hormus verlässt, findet zunehmend keinen anderen Bestimmungsort als China, aber China kauft nicht“, erklärte Kaneva. „Das unmittelbare Ergebnis ist klar: Der Markt sieht das Risiko eines vorübergehenden Überangebots, weil Öl in Systeme zurückfließen wird, die bereits gelernt haben, monatelang ohne Erdöl zu funktionieren.“

Dies bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass die Ölpreise einbrechen werden. Kaneva erwartet, dass chinesische Raffinerien wieder in den Markt eintreten und mit dem Kauf beginnen, während andere Länder und private Unternehmen mit geleerten Lagerkapazitäten ihre Bestände wieder auffüllen werden. Diese beiden Faktoren werden Zeit brauchen, um sich zu materialisieren.

Laut der Internationalen Energieagentur wird die weltweite Ölnachfrage in diesem Jahr voraussichtlich um etwa 1,1 Million Barrel pro Tag zurückgehen. Bis 2027 wird ein massives Ölangebot erwartet.

Kaneva fügte hinzu, dass der Ölmarkt einen Systemneustart durchläuft, vergleichbar mit einem Computer-Neustart.

FAQ

Was hat die Störung auf dem internationalen Ölmarkt verursacht?

Die Störung ergab sich aus dem erhöhten Ölangebot nach der Wiedereröffnung der Straße von Hormus, kombiniert mit der deutlichen Reduzierung der Ölimporte Chinas im Jahr 2025. Millionen Barrel, die zuvor im Persischen Golf feststeckten, gelangen nun in einen Markt, der sich an das Funktionieren mit reduzierter Ölverfügbarkeit angepasst hatte.

Um wie viel wird die globale Ölnachfrage voraussichtlich zurückgehen?

Laut der Internationalen Energieagentur wird die weltweite Ölnachfrage in diesem Jahr voraussichtlich um etwa 1,1 Million Barrel pro Tag zurückgehen, wobei bis 2027 ein massives Ölangebot erwartet wird.