Oracle Corp. meldete Ergebnisse für das vierte Quartal, die die Erwartungen von Wall Street übertrafen, und kündigte Kapitalausgabenpläne für das Geschäftsjahr 2027 an, was vor Donnerstag zu einem Kursrückgang von 11% im vorbörslichen Handel führte. Das Unternehmen berichtete für das im Geschäftsjahr 2026 endende Quartal, das im Mai 2026 abgeschlossen wurde, einen Umsatz von 19,18 Milliarden US-Dollar. Damit lag es über der Konsensschätzung von 19,10 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte Gewinn bei 2,03 US-Dollar je Aktie die erwarteten 1,96 US-Dollar übertraf. Der Kursrutsch folgte den Sorgen von Investoren über die hohen AI-bezogenen Ausgaben von Oracle. Das Unternehmen hatte Kapitalausgaben von 55,7 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2026 offengelegt und für das Geschäftsjahr 2027 Kapitalausgaben von 70 Milliarden US-Dollar prognostiziert, plus zusätzliche 20 Milliarden US-Dollar bis 25 Milliarden US-Dollar für Vorauszahlungen. Das Management verteidigte die Investitionen als notwendig, um einen Anstieg der Cloud-Nachfrage zu nutzen. Dabei verwies es auf eine verbleibende Performance-Obligation, die im Jahresvergleich um 363% auf einen Rekord von 638 Milliarden US-Dollar gestiegen ist.
Oracle plant 70 Milliarden US-Dollar Kapitalausgaben für das Geschäftsjahr 2027
Oracle meldete für das Geschäftsjahr 2026 Kapitalausgaben von 55,7 Milliarden US-Dollar, das im Mai 2026 endete, und übertraf damit die eigene Prognose von 50 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen sagte, die Kapitalausgaben im Geschäftsjahr 2027 würden 70 Milliarden US-Dollar betragen. Zusätzlich seien 20 Milliarden US-Dollar bis 25 Milliarden US-Dollar für Vorauszahlungen für bestimmte Komponenten eingeplant. Am oberen Ende würden die Capex die vom Unternehmen prognostizierten 90 Milliarden US-Dollar Umsatz für das Jahr übertreffen.
Um das zu erreichen, sagte Oracle, man werde in diesem Geschäftsjahr 40 Milliarden US-Dollar an Fremd- und Eigenkapital aufnehmen, darunter 20 Milliarden US-Dollar über ein zuvor angekündigtes Programm zum Verkauf von Aktien im Open Market. Im gerade beendeten Geschäftsjahr habe Oracle 43 Milliarden US-Dollar an Finanzierungen über Schulden und 5 Milliarden US-Dollar über Eigenkapital aufgenommen. Gleichzeitig seien die gesamten Verbindlichkeiten von Oracle, einschließlich Schulden, um 48% auf 218,7 Milliarden US-Dollar gestiegen, der stärkste Anstieg, der jemals verzeichnet wurde.
Verbleibende Performance-Obligation von Oracle springt 363% auf 638 Milliarden US-Dollar
Die verbleibende Performance-Obligation (RPO) von Oracle — gebuchtes, aber noch nicht als Umsatz realisiertes Geschäft — stieg im Jahresvergleich um 363% auf 638 Milliarden US-Dollar. Das künftige Auftragsvolumen übersteigt damit nun sowohl das von Alphabet als auch das von Microsoft. Deren RPOs, die größtenteils an ihre Cloud-Aktivitäten gebunden sind, beliefen sich auf 627 Milliarden US-Dollar bzw. 460 Milliarden US-Dollar.
![Oracles_AI_Backlog_Jumps_Handsomly_.png]()
„Ich denke, es ist sehr wichtig, dass wir auf die Kunden fokussiert bleiben. Das Schöne ist, dass — egal ob Sie es ausgehend von den bestehenden RPO oder von den zusätzlichen Verträgen betrachten, die wir erhalten — ja, es passiert eine Menge im Markt. Aber wir haben eine große, vielfältige Kundengruppe: sowohl sehr große als auch auch kleinere Kunden“, sagte Oracle-CEO Clay Magouyrk in einer Telefonkonferenz mit Analysten.
Oracle meldet Q4-Umsatz von 19,18 Milliarden US-Dollar und übertrifft die Erwartungen
Im vierten Quartal stieg der Umsatz von Oracle um 21% auf 19,18 Milliarden US-Dollar und lag damit über der Konsensschätzung von Wall Street von 19,10 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn stieg auf 4,22 Milliarden US-Dollar von 3,43 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor, während der bereinigte Gewinn von 2,03 US-Dollar je Aktie ebenfalls die erwarteten 1,96 US-Dollar übertraf.
Analysten äußern gemischte Ansichten zu den Ausgabenplänen von Oracle
„Das ist die Art von Quartal, die wir gemischt nennen“, sagte D.A. Davidson-Analyst Gil Luria in einem Interview auf CNBC. „Die verbleibende Performance-Obligation ist jetzt größer als die von Microsoft, Amazon und Google. Sie haben mehr AI-Backlog, den sie liefern müssen als irgendeiner der drei großen Hyperscaler.“
Er fügte hinzu: „Der ganze Hin und Her dreht sich jetzt stark um die Kapitalerhöhung. Sie werden 40 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr brauchen, aber sie blieben bei ihrer vorherigen Aussage, dass es in diesem Kalenderjahr keine weitere Kapitalerhöhung geben wird.“
Daniel Newman, CEO der The Futurum Group, sagte, die Ergebnisse hätten mehr Positives als Negatives. „OCI steigt um über 90%, während der Backlog um über 80 Milliarden US-Dollar durchstartet. Da gibt es viel zu mögen — als weiteres Signal für wachsende AI-Nachfrage und geringere Abhängigkeit von Oracle von OpenAI“, schrieb er auf X.
Retail-Stimmung für Oracle bei Stocktwits dreht nach oben
Bei Stocktwits stieg die Retail-Stimmung für ORCL um mehrere Punkte in den Bereich „extrem bullish“ (92/100), wobei das Nachrichtenaufkommen über 430% zulegte.
„$ORCL Ganz persönlich würde ich diesem Ergebnisbericht eine 9 von 10 geben. Umsatz und EPS übertreffen beide die Erwartungen, und die RPO ist auf 638 Milliarden US-Dollar gestiegen — das zeigt, dass die AI-bezogene Nachfrage unglaublich stark bleibt“, sagte ein Händler.
„Der Verkauf nach den Ergebnissen war enttäuschend, aber so funktioniert auch Wall Street. Die exakt gleichen Zahlen können heute bullish und morgen bearish sein — je nachdem, welche Storyline der Markt in den Fokus rückt“, sagte er und fügte hinzu, dass Oracle aus langfristiger Sicht offenbar ein Kapital- und Kapazitätsproblem habe, nicht aber ein Nachfrageproblem.
Auffällig ist: Die Oracle-Aktien sind ungefähr 20% unterhalb ihres jüngsten Juni-1-Hochs gefallen, das sie vor dem Ergebnisbericht erreicht hatten. Im Jahresverlauf sind die Aktien um 4% im Plus.
FAQ
Was hat Oracle für seine Ergebnisse im vierten Quartal des Geschäftsjahrs 2026 gemeldet?
Oracle meldete einen vierteljährlichen Umsatz von 19,18 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung von Wall Street von 19,10 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn stieg auf 4,22 Milliarden US-Dollar von 3,43 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor, während der bereinigte Gewinn von 2,03 US-Dollar je Aktie die erwarteten 1,96 US-Dollar übertraf. Das Geschäftsjahr 2026 endete im Mai 2026.
Warum ist die Oracle-Aktie über Nacht um 11% gefallen?
Die Oracle-Aktien fielen über Nacht um 11% vor Donnerstag, nachdem Investoren Sorgen über die hohen AI-bezogenen Ausgaben des Unternehmens geäußert hatten. Oracle hat Kapitalausgaben von 55,7 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2026 offengelegt und 70 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2027 prognostiziert, plus zusätzliche 20 Milliarden US-Dollar bis 25 Milliarden US-Dollar für Vorauszahlungen. Zudem plane man, in diesem Geschäftsjahr 40 Milliarden US-Dollar an Fremd- und Eigenkapital aufzunehmen.
Wie hoch ist die verbleibende Performance-Obligation von Oracle?
Die verbleibende Performance-Obligation (RPO) von Oracle — gebuchtes, aber noch nicht als Umsatz realisiertes Geschäft — stieg im Jahresvergleich um 363% auf 638 Milliarden US-Dollar. Dieses Auftragsvolumen übersteigt inzwischen das von beiden: Alphabet und Microsoft. Deren RPOs beliefen sich auf 627 Milliarden US-Dollar bzw. 460 Milliarden US-Dollar.
