Warren-Buffett-Indikator erreicht mit 230%–238% des US-BIP ein Rekordhoch und übertrifft die Werte der Dotcom-Blase

Kürzlich ist der Warren Buffett-Indikator – der den gesamten US-Aktienmarktwert mit dem BIP vergleicht – auf das höchste Niveau seit Messbeginn gestiegen, was auf eine erhebliche Überbewertung hindeutet. Marktdatenanbieter schätzen das Verhältnis auf 230% bis 238% des BIP und liegen damit über den Werten, die während der Dotcom-Blase, des Höhepunkts der Finanzkrise vor 2008 und des Aktienaufschwungs nach der Pandemie zu beobachten waren. Der Indikator deutet darauf hin, dass die Aktienkurse viel schneller gestiegen sind als das zugrunde liegende Wirtschaftswachstum.

Die Rekordbewertung fällt mit einer starken Konzentration des US-Aktienmarkts auf Mega-Cap-Technologie- und mit Künstlicher Intelligenz verknüpfte Titel zusammen. Eine kleine Gruppe dominanter Unternehmen, die an die KI-Infrastruktur, Cloud-Computing, Halbleiter und Plattform-Software gebunden sind, stellt inzwischen einen ungewöhnlich hohen Anteil am Indexwert dar. Dadurch hängt die Entwicklung des Marktes von den fortgesetzten Gewinnen einer begrenzten Zahl von Firmen ab.