ビットコインは7月17日に約63,860ドル付近まで下落し、その一方で複数のマクロ関連イベントが同時に発生した。米軍がイラン南部のアバス港、シャヘル空港、ホルムズガン州の橋梁など複数の施設に空爆を実施し、ホルムズガン州政府は死者2人、負傷者4人が出たと発表した。ダラス連銀総裁ロリー・ロガン（Lorie Logan）がヒューストンで講演し、米連邦準備制度（FRB）は「適度に」利上げする必要がある可能性を示した。
米軍 7月16日〜17日にイラン各地の施設を空爆
米軍がイラン国内の複数の目標に対して軍事行動を実施し、以下の地点が含まれる：
アバス港の通信塔（ホルムズガン州）：空爆を受け、通信塔が命中し、一部地域で停電
アバス港の鉄道連結駅（ホルムズガン州）：空爆を受け、2人が負傷
ハミル港の大橋（ホルムズガン州）：木曜の夜間に空爆を受け、ホルムズガン州政府によると、州内の2つの橋梁が攻撃を受け、計2人が死亡、4人が負傷
シャヘル空港（シスタン＝バルーチェスターン州）：米軍戦闘機がミサイル攻撃を実施。現地住民は空港近くで3回の爆発音を聞いたと報告
中東情勢の緊迫化が原油価格を押し上げ、原油価格は1か月の高値近辺を維持している。ドミニオン・セキュリティーズのコモディティ戦略グローバル責任者、バート・メレック（Bart Melek）は「原油価格が再び上昇しており、ブレント原油の上昇局面を踏まえると、米国債利回りは引き続き上昇しうる。さらに最短でも9月には利上げがあるかもしれない。これらの要因が金価格を押し下げている」と述べた。
ダラス連銀総裁ロガン：適度な利上げを主張、ただし7月の投票姿勢は明確にせず
ダラス連銀総裁ロガンは、2026年FOMCの投票メンバーとして、7月16日にヒューストンで講演し、6月のインフレ指標の改善は「1か月分の良いデータ」を示すにすぎず、インフレが抑制されていることを説明するには遠く及ばないとして、物価安定の回復に向けた任務を完了するためには、米連邦準備制度が「適度に」利上げする必要がある可能性を示した。ロガンは講演の中で次の発言をそのまま引用した。「目標を上回るインフレが続く各月は、米国の家庭の予算をさらに圧迫する」。「1か月の緩和だけでは不十分で、物価安定の回復という仕事を完了させる時だ」。「今、適度に引き締めるほうが、後で大幅に引き締めることを余儀なくされるよりましだ。」
ロガンは同時に、エネルギー価格の下落や関税の影響が弱まるといった一時的要因を除いても、複数のコア・インフレ指標が依然として米連邦準備制度の2%という政策目標をはっきり上回っていると指摘した。それでもロガンは、7月28〜29日のFOMC会議での利上げに向けた投票を支持するかどうかを明確に示さず、また、利率をどれだけ引き上げる必要があると考えているのかについても説明しなかった。
6月のCPIデータ：前月比で0.4%下落、ロガンは「通勤（通じているのは通勤ではなく）＝通インフレが抑制されたことを示すには不十分」
米国労働統計局が今週発表したところによると、2026年6月の消費者物価指数（CPI）は前月比で0.4%下落し、2020年4月以来の最大の月次下落となった。前年同月比の伸び率は、5月の4.2%から3.5%へ低下し、エネルギー価格の大幅な下落が、インフレ全体の下げにとって主要因となった。
ロガンは7月16日の講演で、このデータに対して、米国のインフレは2021年以降ずっと米連邦準備制度の2%目標を上回っており、物価安定が本当に回復したとはまだ言えないと述べた。彼女はホッケーの名言を借りて、金融政策は「ホッケーでゴールが決まる場所に向かって滑る」必要があり、足元のデータだけを見つめていてはいけないと語った。
CMEの「FedWatch」ツールによれば、7月17日時点でトレーダーは9月の利上げを行う確率を約53%と見込んでいる。市場では現在、7月の利上げの可能性は低いとの見方が一般的だが、年内に少なくとも1回は利上げがあるとの期待は高まっている。
トランプが上院議員と会談し「CLARITY法案」を協議：可決確率41%
トランプ大統領は7月16日（木）に、共和党の上院議員および上級顧問と会談し、暗号資産市場の構造法案である「CLARITY法案」の進捗状況について議論した。会議では、未解決の倫理問題も同時に扱われる予定。出席が見込まれるのは上院議員のベルニー・モレノ（Bernie Moreno）およびシンシア・ルミス（Cynthia Lummis）、ならびにホワイトハウスの暗号資産顧問パトリック・ウィッター（Patrick Witter）。また、ホワイトハウス首席補佐官のスージー・ウィリーズ（Susie Wiles）や、ソラナ政策研究所の所長クリスティン・スミス（Christine Smith）も出席予定だ。
批判者は、交渉の中で、連邦当局者がデジタル資産を利用して利益を得ること、ならびに業界の規制を統制することに関する制限を強化するよう求めた。予測市場の見積もりでは、「CLARITY法案」が2026年までに可決される確率は41%で、これまでの水準から約25%ポイント低下している。
よくある質問
ダラス連銀総裁ロガンは7月の利上げを明確に支持すると表明したのか？
ロガンが7月16日に行った講演によれば、彼女は金利について「適度に高い」べきだと主張しているが、7月28〜29日のFOMC会議での利上げを支持する投票を行うかどうかは明確にしておらず、金利をどれだけ引き上げる必要があると考えているかも説明していない。市場では現時点で、7月の利上げの可能性は低いとの見方が一般的だ。
CME FedWatchが示す9月の利上げ確率は？
7月17日時点で、CME（シカゴ・マーカンタイル取引所）の「FedWatch」ツールは、トレーダーがFRBの9月利上げを行う確率を約53%として織り込んでいることを示した。CME FedWatchは、フェデラルファンド先物の価格で市場が今後の金利経路についてどのように見込んでいるかを測っており、これに対応する確率は市場の取引状況に応じてリアルタイムで変動する。
「CLARITY法案」の現在の立法の進展は？
7月17日時点で、予測市場の見積もりでは「CLARITY法案」が2026年までに可決される確率は41%で、これまでの水準から約25%ポイント低下している。トランプ大統領は7月16日に関連する議論のための会合を開催しており、未解決の倫理問題は交渉の焦点の一つのままだ。具体的な立法スケジュールは、連邦議会の公式手続きに基づく。
