OPEC+ が増産 18.8 万バレル／日：最初の会合でUAEなし、サウジ主導で増産を抑制

OPEC+ は 5 月 3 日に、UAE が出席しない初の会議を開き、6 月に日量 18.8 万バレル増産することを決議した。CNBC によると、UAE は 5 月 1 日に正式に OPEC から脱退し、OPEC の枠組みの中で担ってきた約 60 年間の役割を終えた。今回の会議は サウジアラビア、ロシア、イラク、クウェート、カザフスタン、アルジェリア、オマーンの 7 か国で構成され、増産規模は比較的穏やかで、UAE の脱退に対する直接的な公式な公開の反応は見られなかった。

UAE 脱退 OPEC：第 3 位の産油国が離脱、影響力の構造が再編される

UAE は 2026 年 2 月時点でも OPEC の第 3 位の産油国であり、サウジアラビアとイラクに次ぐ。UAE の OPEC からの離脱は、組織の 60 年にわたる最大級のメンバー変更の一つであり、外部からは「UAE は自国の生産枠に対する長期的不満を抱え、生産能力の自由と引き換えに離脱を選んだ」と解釈されている。脱退後も、UAE は独自に生産量を決められ、OPEC の生産枠の制約は受けない。

今回の会議での 18.8 万バレル／日という増産量は、UAE を除いた 7 か国が共同で分担する数字だ。もし UAE が組織内に残っていれば、増産量はより大きくなり得る。脱退は、OPEC が「増産で市場の供給不足圧力に対応する」上で持つ影響力が薄まったことを意味する。

サウジ主導の抑制的な増産：ホルムズ海峡が閉ざされた後の市場に緩衝材を残す

米国とイランは 2 月 28 日に衝突を始めて以来、ホルムズ海峡の海上輸送が実質的に中断され、世界の原油市場は過去半年近くの供給の引き締まり局面に入った。OPEC+ は 4 月にすでに 2 回連続で小幅増産を行っており、今回が 3 度目の小幅上乗せとなるが、累計でも、ホルムズで足止めされた供給の不足を埋めるにはまだ大きく足りない。

サウジの姿勢は「余力を維持し、一度に大量放出はしない」であり、市場が「OPEC は使える余剰生産能力を使い果たした」と誤認するのを避けることだ。これは、この期間に米国が日量 400 万バレル超のペースで「最後の供給源」になっているのと対照的だ――OPEC は価格を守りたい、米国はシェアを守りたい、UAE は生産量の自由を守りたいのだ。

今後の注目点：UAE の独立増産の動向、OPEC+ の 6 月会議、米国のシェール生産能力

次の段階での注目は、UAE が 6 月に入って独自に生産をさらに増やすかどうかだ。もし大幅増産となれば、さらに国際原油価格を押し下げ、サウジの抑制戦略を相殺する可能性がある。OPEC+ の次回会議は 6 月に開催される見通しで、追加の増産を議論するのか、あるいは UAE の脱退に対して正式な対応を行うのかはまだ公表されていない。

もう一つの注目点は、米国のシェールオイルの生産上限だ――ホルムズの供給遮断が長期化し、かつ OPEC+ が引き続き抑制的であるなら、市場は米国が不足分を埋めることに大きく依存することになる。シェール業者の掘削のスピードとパイプラインの運搬能力が重要な変数になる。

この記事 OPEC+ の 18.8 万バレル／日増産：UAE 不在の初会議、サウジ主導の抑制的な増産 は 最初に 鏈新聞 ABMedia に掲載される。