Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国の金融サービス委員会（FSC）は5月21日に資本市場法の改正を可決し、小口の公開募集（パブリック・オファリング）の基準額を100億ウォンから300億ウォンへ引き上げた。これは2009年のベースライン以降で初めての引き上げとなる。この規制変更は、新たに設定された上限額未満の募集について、完全な有価証券登録申請書の代わりに簡素なディスクロージャー（開示）書類の提出を認めることで、中小企業およびベンチャー企業の資金調達における障壁を下げることを目的としている。今回の改正は市場の成長への対応でもあり、公開募集の規模は2009年の127兆ウォンから直近3年間の平均で274兆ウォンへ拡大した。一方、1件あたりの資本増額の規模は同期間で3.8倍に増えている。FSCは、投資家保護を損なうことなく、SME（中小企業）やベンチャー企業の資本へのアクセスをより円滑にするものだと述べた。 FSC、小口の公開募集基準を300億ウォンに引き上げ 従来の枠組みでは、企業が年間で100億ウォン未満を調達する場合、完全な有価証券登録申請書ではなく、簡素化された小口募集の開示書類を提出できた。簡素化されたフォーマット

韓火エンジンとHD現代重工の海上エンジンは、7月21日のDaol Investment & Securitiesのレポートによると、上半期の受注で過去最高を更新した。両社の韓国株は、半導体への資金シフトにより、4月の高値から50%超下落した。エンジンメーカーのH1の受注は、従来の通年合計と同等か、それを上回った。Daolのアナリスト、チェ・クァンシク氏は、エンジン製造業者は2028年まで成長を維持するとし、造船会社の2026〜2027年のピークより長いサイクルになるとしている。 韓火エンジンとHD現代重工の海上エンジン、上半期の過去最高受注を報告 韓火エンジンの上半期の受注は1.4348兆ウォンで、前年の年間受注1.7706兆ウォンに近づいた。HD現代重工の海上エンジンは上半期の受注で619.90億ウォンを確保し、前年の年間受注615.90億ウォンを上回った。Daol Investment & Securitiesは、受注の価格変動の勢いを理由に、この2社を造船セクター内で最優先の有力銘柄として挙げた。 同社の見通しでは、中国の造船所がコンテナ船および超大型原油運搬船（VLCCs）の受

韓国の株式指数は21日に大幅高となり、KOSPIは3.56%上昇して6747.95、KOSDAQは0.49%高の753.34となった。海外投資家と機関投資家による同時の買いが強まり、合計は2.2兆ウォン超だった。12:41 PMには証券市場で買い方サーキットブレーカーが発動された（今年19回目）。前営業日に売り方サーキットブレーカーが発動された後で、こうした動きは市場のボラティリティの継続を示している。上昇は寄り付き直後の6440水準までの一時的な下げを反転させる形で、米国のビッグテック決算の公開予定（23日、現地時間のAlphabet開始）を見込んで、主要半導体株のSamsung ElectronicsとSK Hynixがそれぞれ6.15%と4.08%上昇するなど強さが目立った。 KOSPIが海外・機関投資家の買いで3.56%急騰 KOSPI指数は、21日に6747.95で引けた。前営業日比で231.68ポイント（3.56%）高で、MPDoctorによれば、指数は寄り付き時点で6553.88（+0.58%）だったが、寄り付き直後に一時マイナスへ転じて6440水準まで下落した。寄り付き

Sunlord Electronics（銘柄コード06951）は、上半期利益の見通しを17.9B〜20.4B人民元と発表し、前年比では45%〜65%の成長に相当するとした。これを受けて香港株の株価は午後の取引で最大16%上昇し、105香港ドルに到達した。利益増の要因は電子部品および光通信セクターでの需要の高まりで、同社の中核製品では売上が大幅に伸長している。3時04分時点で株価は102香港ドルで、12.7%上昇。出来高は150百万香港ドルを超えた。 Sunlord Electronics、取引中に16%急騰 Sunlord Electronicsの株は午後の取引で急伸し、取引中の高値は105香港ドルに達した後、3時04分時点では102香港ドルに落ち着いた。12.7%の上昇に加えて、出来高が150百万香港ドルを超えており、同社の利益見通し発表への投資家の強い反応を示している。 会社が上半期の利益成長率45%〜65%を予想 Sunlord Electronicsは、上半期の株主に帰属する利益が17.9B〜20.4B人民元の範囲に収まる見込みで、前年比で45%〜65%の増加になると明らかにし

ホワイトハウスの顧問であるパトリック・ウィットは、8月の休会前にCLARITY法に関する重要な協議を行うため、軍務を延期した。 ハリー・ユングは自身の役職からの辞任を表明し、その結果、この件によりパトリック・ウィットは評議会内で欠かせない存在になる。 ホワイトハウスは最近、CLARITY法の作業にあたってハードルを一段と引き上げた。これは、上院が8月の休会に入るうえに、市街地のデジタル資産分野における主要顧問を引き続き抱えておく必要があるためだ。デジタル資産に関する大統領顧問評議会のエグゼクティブ・ディレクターであるパトリック・ウィットは、画期的な暗号資産（crypto）法案の交渉を続けるため、ジョージア州の州兵（Georgia Army National Guard）での軍事訓練を延期した。 この1年、私はClarity Actの可決に向けて懸命に取り組み、世界の暗号資産の首都にするというトランプ大統領の構想を実現するべく尽力してきました。 去年は、ジョージア州の軍務の一環として強制的な訓練に向けて出発する予定だと報じられました… — パトリック・ウィット (@patrickjwit

USD/JPYは7月21日東京時間午後1時42分時点で0.03%上昇し、162.488円だったとYonhap Infomaxが報じた。通貨ペアは162.555円で寄り付き、その後の取引を通じて小幅な上昇を維持した。日本の輸入業者による企業のドル買い需要が、7月20日の祝日後の動きを受けて円を弱めたことに加え、米国とイランの緊張が高まり安全資産の資金がドルへ流入したことで、円安となった。こうした動きは、日本政府がAIと半導体投資を優先する経済政策の枠組みを最終化したのと同時期に発生した。 日本の企業の決済需要が祝日後の円に圧力 日本の輸入業者およびその他の商業主体は、7月21日に円売り・ドル買いの取引を行った。7月20日が日本の公的休日だったため、この日に集中する企業の決済が見込まれ、取引活動は、地場企業が遅れていた支払いの取引を実行するとの期待を背景に増加した。 トランプ氏、7月20日にイランへの報復方針を発表 米大統領ドナルド・トランプは7月20日にTruth Socialで、「イランによって殺された米兵1人につき、彼らは何倍もの代償を払うことになる」と述べ、米軍の犠牲に対する報復へ

日本の株価指数は21日に上昇し、日経平均は2,091.07ポイント（3.26%）高の66,232.19で引け、TOPIXも95.74ポイント（2.44%）高の4,014.95で取引を終えました。今回の上昇は、前週に大きく下落していた半導体および人工知能関連株に対するリバウンド（反発）買いが押し上げたことによるものです。上昇は地域市場の堅調さと重なり、韓国のKOSPIは同日に3%超上昇し、台湾のTAIEXも4%超上昇しました。これにより、アジア全体でテクノロジー比重の高い指数に対する投資家の買い意欲が再燃していることが示されました。 半導体株が21日の日経平均回復を主導 半導体およびAI関連株は、21日の取引セッションで強い買い需要を集めました。アドバンテストの株価は引けにかけて約8%跳ね上がりました。東京エレクトロンは2%超上昇し、ソフトバンクグループは5%超上昇しました。イビデンは10%超、太陽誘電は6%超上昇しました。キオクシアの株価は18%超急騰しました。オンライン証券会社の関係者は、個人投資家による短期のリバウンド買いが通常よりも強かったと述べました。 韓国・台湾の市場上昇が日

韓国銀行は、海外ウォン決済システムの公式名称を「BOK-Wire Int」と確認し、9月の試験運用開始を目標に工事を進めていると発表した。試験運用には、クックミン、ウリ、ハナ、シンハンの4行が参加する。システムは、ウォン建て取引における外国人投資家の決済利便性を高めることを目的としている。この取り組みは、外為市場の取引時間が24時間に拡大されたことに続く、ウォンの国際化のフォローアップ段階に位置づけられる。 韓国銀行（BOK）金融決済局の決済・イノベーションチーム長であるチェ・スンジョ氏は、試験運用後も参加機関を継続的に拡大する方針だと述べた。外国銀行の支店も参加対象に含まれており、現在2つの機関と協議中だ。システムは当初、韓国銀行に口座を開設している銀行を中心に構築されるが、証券会社を含むさまざまな機関への参加拡大を行う方針だ。 BOK-Wire Intは24時間稼働、独立したインフラを構築 BOK-Wire Intは、既存のBOK-Wire+ネットワークとは別の独立システムとして構築される。既存のBOK-Wire+は、金融機関間の大口資金決済と、韓国銀行の公開市場業務を行う決済イン

KOSPI韓国株価指数は、7000の水準を下回った後、急激なボラティリティ（変動）を経験しており、証券会社はこの振れ幅を、指数の時価総額の54%を占める半導体株のサムスン電子とSKハイニックスの影響が過大であることに起因するとみている。今年上半期に指数は101%上昇した後、わずか2週間で6月の高値から20%超下落したが、アナリストはこれを前例のない「集中（コンセントレーション）による動き」と評している。NH投資＆証券は、直近の市場環境が過去にない「集中とボラティリティ」を示していると特徴づけ、6カ月で指数が2倍になったことは非常に異例の現象だとした。証券アナリストは、半導体業界の状況に対する懐疑、需給ダイナミクスにおける極端な集中、単一銘柄のレバレッジETFによる増幅効果、再燃する地政学リスク、海外中央銀行のタカ派姿勢に加え、韓国銀行の利上げ見通しという複数の要因を挙げている。 サムスン電子とSKハイニックスがKOSPIの時価総額の54%を占める 半導体の2大企業はKOSPIの時価総額で54%の比率を占めており、証券会社が「直近の指数ボラティリティの中核的な要因」として挙げる集中度だ。

KOSPI指数がこの1年で2倍以上になる中、韓国の株式でPBRが1xを下回る企業は567社から597社に増えた。これは、21日にソウルの汝矣島にある国会議員会館で開かれたフォーラムで示された分析によるものだ。VIP資産管理のCEO、キム・ミングクは、継承・贈与税法が上場株を「相続日（または贈与日）の前後2か月間の平均価格」に基づいて評価するため、支配株主が株価を低く維持しやすい構造になっており、それが継続的な割安の原因だとした。政府は14日、「2026年下半期の経済成長戦略」で、著しく割安な上場株について評価方法を見直すと発表しており、今月末に公表される税制改革案に盛り込む具体的基準も含める方針だ。 PBR 1x未満の企業は、KOSPIが2倍になっても597社まで増加 VIP資産管理の分析によると、KOSPIは1年前の3186から21日朝時点で6821へ上昇し、時価が2倍になった。同期間にKOSPIの平均PBRは1.07xから1.95xへ増加し、83%の上昇となった。だが、PBRが1x未満のKOSPI上場企業は567社から597社に増えており、上場全体に占める割合は67.4%から72.

サムチュンダン製薬は20日に上限価格に到達した後、21日に下限価格まで急落した。株価は2つの取引日の間で60%の値動きを記録した。最初の急騰は、同社が経口セマグルチドのジェネリック医薬品開発に関して、米食品医薬品局（FDA）からPre-ANDAレスポンスを受け取ったとの発表を受けて起きた。だが21日には、市場センチメントが急反転し、投資家がPre-ANDA段階の規制上の意味を再評価したことで株価が下落した。Pre-ANDAは正式な承認申請や審査開始を意味するものではなく、事前協議の段階を指すためだ。株価は21日に251,500ウォンで寄り付いた後、167,500ウォンで終了し、前取引日の上昇分をすべて消し去って16日の終値184,100ウォンを下回った。この韓国株のボラティリティにより、1つの取引日内に時価総額が約1.677兆ウォン減少し、約5.6兆ウォンから約3.9兆ウォンへと落ち込んだ。 サムチュンダン製薬、21日に下限価格で終値 21日の韓国取引所によると、サムチュンダン製薬は前取引日から29.92%（71,500ウォン）下落し、取引中に167,500ウォンまで下げて下限価格に到

Gabia（クラウドおよびITインフラストラクチャー企業）は、Macquarie Asset Managementと提携し、5月21日から9月17日まで1株48,000ウォンでTOB（公開買付け）を実施して、デュアル上場の解消を行い上場廃止（delist）する入札（テンダー・オファー）を開始した。Macquarieは、Gabiaの共同CEOであるKim Hong-guk氏および関係者が保有する24.4%の持分を取得し、その後、同じ価格で一般株主から残りの株式を買い取る。これは、複合企業（コングロマリット）の構造を簡素化するために親会社が上場廃止を進める韓国初の事例だが、大きな持分を保有するアクティビスト・ファンドが、買付価格と手続きの公正さの両方に異議を唱えている。 MacquarieとGabiaの構造：48,000ウォンのTOB 投資銀行筋によると、5月22日現在、GabiaはMacquarie Asset Managementと提携し、5月21日から9月17日まで1株48,000ウォンで自社株をTOB（公開買付け）している。この枠組みでは、MacquarieがGabiaの共同CEO

海外投資家は、韓国のIPOにおいて強制的なロックアップ契約を課されない形で優先的な株式配分を受けた一方、国内の機関投資家はより厳しい保有要件に直面した。金融監督院によれば、KOSDAQで24日に上場予定のHLGenomicsのIPOでは、外国機関がロックアップ契約ゼロで230,850株を受け取った。国内投資家では、資産運用会社が36.14%、年金基金および保険会社が4.50%、その他区分が56.53%のロックアップ比率が記録された。この配分格差は、証券取引を通じて外国投資家がより高いブローカレッジ手数料の拠出を行っていることに起因する。韓国の金融当局は、国内のファンドの資金が海外のスキームを通じて運用され、外国投資家としての分類を得て国内のロックアップ規制を回避するケースを特定した。 HLGenomics、ロックアップ要件なしで外国機関に230,850株を割り当て HLGenomicsは、24日にKOSDAQ上場が予定されているIPOにおいて、外国の機関投資家にロックアップの約束ゼロで230,850株を割り当てた。外国投資家は、初期段階からロックアップ契約のない形で需要調査（デマンドサ

SpaceXの株は20日（現地時間）に$119.85で取引を終え、前日比3.34%下落した。連続10日間の下落となり、先月の上場以来初めて、IPO価格$135を下回った。ニューヨーク証券取引所で上場した同社は、人類史上最大規模と評されたIPOを経てデビューした。先月末の16日に記録した時価総額のピーク$2.64兆ドルから、現在は約$1.5771兆ドルまで落ち込み、約$1.0629兆ドル（約1,571兆ウォン）の損失となった。株価は先月の上場直後に一時$225まで急騰していた。同社は先月、Amazonを上回って米国上場企業の時価総額で一時的に5位に浮上したが、現在は8位まで後退し、BroadcomとMeta Platformsに抜かれた。SpaceXの比重が大きい宇宙テーマのETFに参入した韓国の個人投資家は、株価調整が深まる中で損失が膨らみつつある。 SpaceX株、10日連続の下落でIPO価格を下回る 20日（現地時間）、SpaceXの株はニューヨーク証券取引所で$119.85で取引を終了した。前営業日から3.34%下落した。これにより、連続10日間の下落となった。先週、同株は上場後

7月20日、士林区裁判所は、姓がシーと特定された詐欺の首謀者に対し、暗号資産「コインシンク・テクノロジー」の詐欺を主導したとして懲役22年を言い渡した。この詐欺では、1,539人の投資家が合計で3,714万ドル超（NT$12億）をだまし取られていた。検察側は、同詐欺グループが2014年1月から2015年4月の間に、テザーのUSDTトークンを通じて総額7,130万ドルを資金洗浄していたと判断した。被害者を現金でUSDTを購入させるため、台湾の金融監督管理委員会からの認可があると偽った資格情報を使ったという。判決は、昨年8月に士林区地方検察庁が14人の被告を起訴したことに続くもので、検察は不正に得た全ての利益の没収を求め、当初は懲役25年を勧告していたが、裁判所は最終的に22年に落ち着いた。 Cointhinkの詐欺グループは偽の資格情報と組織的な人脈を使ってUSDTを資金洗浄した 士林区地方検察庁が主導した捜査によると、詐欺グループは台湾でコインシンク・テクノロジーを「金融監督管理委員会が認可した唯一のプラットフォーム」と虚偽の宣伝をしていた。組織的なギャングの要素を抱えて活動しており、

KOSPIは21日に6553.88で寄り付き、前回の取引日から37.61ポイント（0.58%）上昇した。前日は6516.27で引けており、304.33ポイント（4.46%）の急落だった。韓国株の指数は、先月19日に記録した日中高値9385.59から1カ月でおよそ2900ポイント下落している。これには、16日の6.37%下落を含む2度の大きな下落が続いた後の動きだ。証券会社は、この修正が企業業績の悪化ではなく、AI業界への期待の弱まり、バリュエーション調整、レバレッジ清算による流動性ショックの組み合わせによるものだとしている。KOSPIの12カ月先行株価収益率（PER）は6倍を下回り、2008年の世界金融危機の安値である6.27倍よりも低い水準に到達し、2004年のクレジットカード危機以来初めて、同レシオが6倍を下回った。 KOSPIのバリュエーションが2008年の金融危機水準を下回る 韓国取引所によると21日、KOSPIは前日の取引を6516.27で終え、304.33ポイント（4.46%）下落した。16日に6.37%下落した後、指数は先月19日の日中高値9385.59から1カ月でおよそ

Bitcoin、金、Nasdaq 100 ETF（QQQ）、および韓国のKOSPIは、7月上旬の7月13日〜20日の取引序盤で足並みをそろえた動きを見せ、その後期には急速に乖離した。これはBinance APIデータを分析したDigital Assetによる。Bitcoinは期間高値まで反発した一方、QQQとKOSPIは上昇分を反転させた。金は値動きが一定の範囲内にとどまった。乖離は、Bitcoinが2.26%下落し、XAUUSDTが2.03%下落し、QQQUSDTが1.7%下落する中で取引高が急増した7月13日の協調的な下落に続いて起きた。 7月13日〜14日にBitcoin、金、QQQ、KOSPIが同時に下落 7月13日、Bitcoinは$63,750から$62,307へ下落し、2.26%の下落となった。これは7月21日に公表されたDigital AssetのBinance APIデータ分析による。XAUUSDT（連動指標）は同期間に2.03%下落し、QQQUSDTも1.7%下落した。すべての資産で取引高が急増した。Bitcoinの出来高は3.842 billion USDTから1

2026年7月21日、KeSPA Cupの『リーグ・オブ・レジェンド』部門で注目の一戦が実現——Gen.GとT1、韓国を代表する2大eスポーツ強豪が正面から激突する。Gateの予測マーケットデータによれば、現在の市場資金はT1勝利に賭ける確率が64%、Gen.G勝利の確率が37%だ。この、約30ポイントにも及ぶ差は、トップクラスのeスポーツチーム同士の直接対決としては珍しい。いったい何が、市場資金のこのような配分を生み出しているのか？両チームは、競技状態・編成・ビジネス価値の面で、具体的にどのような違いがあるのだろうか。 2026年の熱いeスポーツ夏シーズンが始まり、EWC、LPL、LCKなどの大型大会が次々と開催されている。LoL、Dota 2、Counter-Strike、Valorantといった人気タイトルも順番に開戦。Gateは「电竞巅峰交易季」の期間限定キャンペーンを展開している。世界のeスポーツ対戦を予測し、200,000 USDTを分け合おう。期間中、ユーザーが参加登録してGate Polymarketが

NEAR Protocolは2026年7月20日にメインネットのアップグレードを展開し、量子セーフ署名とダイナミック・リシャーディングを同時に有効化しました。このアップグレードでは、米国国立標準技術研究所（NIST）承認のポスト量子デジタル署名方式が導入され、NEARは量子耐性のある暗号技術を実装する最初期のプロダクト環境のブロックチェーンネットワークの1つとなりました。二重の導入は、将来の量子コンピューティングによる脅威に対するネットワークの長期的なレジリエンスを高めつつ、取引需要の増加に応じてブロックチェーンが自動的にスケールできるように設計されています。ブロックチェーン業界は、量子コンピューティングの進展に備えることをますます重視しており、研究者はそれが将来的に従来の暗号方式を損なう可能性があると考えています。一方で、スケーラビリティは分散型ネットワークにとって継続的な課題のままです。 NEAR ProtocolはNIST承認の量子耐性暗号を実装 最新のリリースでは、NEARメインネット上で量子セーフ署名が有効化され、ブロックチェーンはNIST承認のポスト量子デジタル署名方式を実

JPモルガンは21日にリリースしたレポートで、韓国株に対する強気（オーバーウェイト）の投資評価を維持し、指数が過去最高値から28%下落しているにもかかわらず、12か月のKOSPI目標を12,500に設定した。同社は、直近の市場のボラティリティはファンダメンタルの悪化ではなくレバレッジの解消によるものだとし、韓国株を支える成長ドライバーは依然として健在だと強調した。この評価は、需給ショックやショート期のポジション清算が国内市場に圧力をかける中で出されたもので、JPモルガンは、現在の混乱は韓国株へのエクスポージャーを増やす好機だと論じている。 JPモルガン、ハイパースケーラーの支出を根拠にAIの収益性懸念を退ける JPモルガンは、高性能の無料オープンソースモデルのリリース後、AIエコシステムの収益性をめぐる市場の懸念に対応した。同社は、ハイパースケーラーの設備投資（CAPEX）とデータセンターのリース需要が堅調であり、半導体メーカーを含むAIサプライチェーン上の韓国企業に確かな支援材料があると結論づけた。JPモルガンは、世界的な大手テック企業間でのインフラ拡大競争は、収益モデルをめぐる議論