Gateインサイトと暗号資産市場分析

メリ츠証券は、韓国銀行の次の金利調整は10月に実施される見通しだと予想し、現在の利上げサイクルは過去の連続利上げ局面とは異なる条件のもとで進行していると述べた。21日にリリースされたレポートで、アナリストのイ・スンフンは、景気が半導体主導の輸出増が国内需要へ波及することで恩恵を受けている一方で、物価の安定、金融の安定、流動性の拡大のコントロールのために、価格安定のための連続利上げを急ぐ必要性は差し迫っていないと指摘した。韓国銀行はこれまで、2007年7〜8月、2021年11月〜2022年1月、2022年4月〜2023年1月にかけて連続で金利を引き上げており、2021〜2023年の期間は実質的に同じサイクルを示している。 過去の利上げサイクルで対処された緊急の金融安定上の懸念 イ氏は、過去の連続利上げ局面では、好況の中で流動性の拡大への対応が必要となる環境、住宅価格の急騰により金融緩和的な条件を迅速に引き締めることが求められる状況、インフレの定着リスクを素早く引き下げる必要がある事態があったと強調した。これらのシナリオでは、金融の安定または物価の安定に向けた緊急の措置が必要だった。 アナ

KOSDAQ指数は7月21日に52週間ぶりの安値をつけ、日中取引中に730台まで下落した。市場の活性化を目的とした連続的な政府の支援政策が打たれているにもかかわらず、前日の終値は李在明氏の大統領就任日当日に記録された指数水準を下回った。日次の取引出来高は、2025年6月4日の6.77兆ウォンから7月16日の4.72兆ウォンへと30.33%減少した。一方、KOSDAQの信用残高は7.94%減少し、総合市場の信用残高が80.20%急増しているにもかかわらずである。証券業界のアナリストは、下落の背景を、十分な買い支えの不足と、「KOSPIからKOSDAQへ資金が流れる」という「トリクルダウン効果」から、「資本がサムスン電子やSKハイニックスのような大企業（大型株）の半導体銘柄にだけ集中する」という「ストロー（ろうと）効果」への構造的な転換だと説明している。韓国政府は12月以降、市場改革のための複数の施策を導入してきた。上場基準の調整、上場廃止基準の引き上げ、年金基金の配分変更、ベンチャーファンドへの税制インセンティブなどが含まれるが、KOSDAQへの資金流入は実現していない。 KOSDAQの

《The Information》によると、7月20日に事情通の報道として、Googleはコードネーム「Frozen v2」の新型サーバー用チップを開発中で、GeminiシリーズのAIモデルの稼働効率を大幅に引き上げることが目的だという。情報が伝わった後、Alphabet株は7月20日の取引時間中に一時約3%上昇し、引けは1.52%高の351.37ドルだった。 Frozen v2 技術仕様：効率6〜10倍、最速2028年に配備 《The Information》が伝えた事情通の話によれば、Frozen v2の中核となる技術的特徴は、Geminiモデルのアーキテクチャの一部をチップのハードウェアに直接書き込むことで、演算ステップ数とデータ移送量を減らし、それによって検索・応答速度を向上させる点にある。電力あたりで処理できるAIトークン数で計算すると、Frozen v2の効率はGoogleが現在使っているTPUの6〜10倍に達する可能性がある。 設計上の取捨選択は柔軟性にある。将来のGeminiモデルのバージョンが同じ基盤アーキテクチャを踏襲しない場合、Frozen v2は直接互換にならな

香港の《信報》が匿名の関係者の報道を引用するところによると、スタンダードチャータード銀行（香港）が主導して設立したアンカーポイント・フィンテック（Anchorpoint）は、最速で2026年7月末までに香港ドル連動のステーブルコインHKDAPを正式に発表する見通しです。Anchorpointのスポークスマンは《信報》に対し、計画に沿って段階的にHKDAPの発行準備を進めており、適時に最新の進捗を公表すると述べました。 HKDAP 基本構造：香港ドル1:1準備金による裏付け HKDAPの設計構造には、以下の主要な要素が含まれます： · 各HKDAPトークンは、分離された口座に保管される高品質の香港ドル準備金により1:1で裏付けられます。これは、香港金融管理局が法定通貨連動のステーブルコインに定める準備金および開示要件に従うものです； · 浸透（プロモーション）モデルの初期段階では、企業対企業対消費者（B2B2C）モデルを採用し、その後、より幅広い用途へ段階的に拡大します； · 技術のデプロイメント面では、HKDAPはイーサリアムのパブリック・ブロックチェーン上で発行、送金、決済を行い、既

EU執行委員会は7月20日、アリババ（09988-HK）が運営する同社の越境ECプラットフォーム「AliExpress（速売通）」が「デジタルサービス法」（DSA）のコンテンツ審査および消費者の安全に関する規定に違反したとして、5.5億ユーロ（約6.29億米ドル）の重い罰金を科したと発表した。これは、DSAの全面施行以降にEUが大手オンラインプラットフォームに出した最高額の罰金である。 EU DSA裁定：5.5億ユーロはXプラットフォームやTemuを上回る EU執行委員会の2026年7月20日の公告によれば、今回の5.5億ユーロの罰金は、DSA全面施行以降にEUが大手オンラインプラットフォームに科した最高額の罰金であり、これまでのElon Musk傘下のXプラットフォーム（1.2億ユーロ）や、中国のECプラットフォームTemu（2億ユーロ）に対する裁罰を上回る。 執行委員会は、罰額の算定にあたりDSAの「新規性」を減刑要素として織り込んだと説明した。仮にこの要素を計上しない場合、DSAの規定に従い、罰金の上限は企業のグローバルな年間総売上高の6%に達する可能性がある。Henna Vir

Web3プロジェクトは、物理カード、デジタル資産、鑑定サービス、セカンダリ市場を統合エコシステムに組み込むことで、NFTからトレーディングカードゲーム（TCG）市場へと拡大しています。Pudgy Penguinsは6月にアジアのTCGブランドKakawowと提携し、「Phantom Pudgy Penguins Trading Cards Series 1」を発売しました。7月には先行販売分が完売し、公式なグローバル販売は7月29日より開始されます。この動きは、NFTに特化したプロジェクトがデジタルコレクティブルにとどまらない持続可能な収益モデルを求める戦略的な転換を反映しており、希少性プレミアム、鑑定システム、オフライン大会、ライセンス機会という、TCGの確立されたインフラを活用することで、NFT市場の構造と同様の形を取りにいっています。 TCGは、何十年にもわたる世界的な収集文化を表しており、ポケモンカード、Yu-Gi-Oh!、Magic: The Gatheringに象徴される巨大なセカンダリ市場があります。業界のエコシステムには、カード販売、希少性に基づくプレミアム、鑑定サービ

米証券取引委員会（SEC）は、フロリダ州在住のザン・シャイク氏と同氏の会社Mining Automaticに対し、暗号資産マイニングの仕組みをめぐって投資家をだましたとして、部分的に和解した形での告発を提出した。月曜の声明によると、SECはシャイク氏とMining Automaticが、仮想の暗号資産マイニング運営から得られると称する「保証された月次リターン」を約束して、2023年6月頃から2025年5月頃までの間に、380人超の投資家からおよそ2,200万ドルを集めたと非難している。訴状は、その運営が約束されたリターンを生み出せなかったと述べており、1933年証券法および1934年証券取引所法に基づく執行措置につながったとしている。 SEC、マイニング運営における虚偽表示と資金の不正使用を主張 SECは、シャイク氏とMining Automaticが、仮想の暗号資産マイニング運営からの保証された月次リターンを投資家に約束したと主張している。訴状によれば、投資家の資金は暗号資産マイニングに従事するために使われるという説明があったにもかかわらず、シャイク氏とMining Automati

7月21日の午前中、Mirae Asset Securitiesの上位成績投資家はSK Hynixを買い、Samsung Electronicsを売却した。直近1カ月のリターンが上位1%の投資家はSK Hynixを最も厚く買い付け、株価は1,817,000ウォンで3.00%上昇した。一方、Samsung Electronicsは256,500ウォンで5.12%上昇していたにもかかわらず、最も純売り（ネット売却）となった。売買パターンが分岐したのは、7月1〜20日の半導体輸出が220億ドルに達し、前年比180.6%増で当該期間の最高記録となったことに加え、Samsungがノ・テムンCEOの下で新しいロボティクス部門を設立すると発表したためだ。半導体は同期間の韓国の総輸出の40.3%を占め、前年同期間から18.4ポイント増加した。 上位投資家は半導体輸出が過去最高に達する中、SK Hynixを購入 証券会社のデータによると、7月21日午前11時時点でMirae Asset Securitiesの上位投資家が最も純買い（ネット購入）していたのはSK Hynixだった。同株は1,817,000

香港ハンセン指数は、今日の午前の取引で10時45分時点に利食い圧力に直面し、寄り付きは25,150で7ポイント高かったものの、41ポイント（0.17%）下落して25,101となった。下落は、前日の580ポイントの急騰が50日移動平均（24,714）と25,000の水準を回復したことを受けて起きたものである。継続する米国・イランの緊張と、米国株の弱さが香港株の慎重なセンチメントに寄与した。 ハンセン指数、93ポイント下落を伴う日中の値動き ハンセン指数は25,150で7ポイント高く寄り付いた後、損失を最大93ポイントまで広げ、日中安値25,049を付けた。その後指数は下げを取り戻してプラスに転じ、日中高値25,253まで最大110ポイント上昇したが、現在25,257に位置する100日移動平均で抵抗に遭った。10時45分時点でハンセン指数は25,101で41ポイント（0.17%）安。ハンセン中国企業指数は24ポイント（0.3%）下落して8,357となり、ハンセン・テック指数は16ポイント（0.35%）上昇して4,768だった。 テック株は主要銘柄でまちまちの値動き テクノロジー株は午前の取

AGNC投資会社の株は今年ここまで約4.7%上昇している一方、同期間のS&P500指数は8.9%上昇しており、AGNCはそれを下回っています。同社は7月21日に第2四半期決算を発表し、1株当たり利益（EPS）は0.40ドルで、Zacksのコンセンサス予想である0.38ドルを上回りました。これに対応する2026年Q2の売上高は3.05億ドルで、Zacksのコンセンサス予想を16.31%下回りました。 AGNC Q2 2026 EPS：1株0.40ドルで予想を上回る AGNC投資会社は2026年の第2四半期の1株当たり利益（EPS）を0.40ドルと発表しました。これはZacksのコンセンサス予想0.38ドルを上回り、上振れ幅は5.26%です。前年同期のEPSは0.38ドルでした。 前四半期には、市場予想EPSが0.36ドルだったのに対し、実績は0.42ドルで、予想を16.67%上回りました。過去4四半期のうち、AGNCは2回、EPSが市場のコンセンサス予想を上回っています。 Q2 2026 売上高：3.05億ドルでコンセンサス予想を16.31%下回る AGNC投資会社のQ2 2026の売上

韓国銀行は、半導体業界のボーナスによって賃金が押し上げられることによるインフレの可能性を懸念したものの、専門家は、過去に同様の賃金急騰が起きても、経済成長と供給ショックを伴わなければインフレにはつながらなかったと指摘している。中央銀行は、3つの主要なリスク要因を挙げた。①半導体の業績ボーナスに連動した広範な賃上げ、②価格転嫁を可能にする強い経済成長環境、③米国とイランの緊張激化による供給側ショックである。この評価は、韓国の2017年〜2018年の経験に基づく。最低賃金が16.4%引き上げられたことで賃金の伸びは年率11.6%にまで広がったが、その当時の景気が弱かったことから、消費者物価インフレ率は1.1%〜1.5%にとどまっていた。 2017-2018 最低賃金の引き上げがインフレなしで賃金成長を押し上げた 韓国は2017年に2018年の最低賃金を16.4%引き上げる決定を行い、その結果、産業全体で幅広い賃金の調整が行われた。基本給が低い企業は、新たな法定最低賃金（2018年1月から適用）に対応するため、事前に賃金を引き上げた。賃上げは上方へ連鎖した。入社・初任給の引き上げが、賃金格差

ロバート・キヨサキは『リッチ・ダッド・ラジオ・ショー』の7月18日の回の中で、仮の「財務リスタート（再スタート）戦略」を示し、79歳のときにすべてを失った場合、出発資金となる$10,000の一部も投資しないと述べた。『金持ち父さん 貧乏父さん』の著者は、その代わりに、資産を買う前にその全額を財務教育、メンター（指導者）、および収入を生むスキルのために振り向けるだろうと説明した。キヨサキの考え方は、金銭はそれを操る人物の知識によって異なる結果を生むという信念に基づいており、株式や暗号資産に即座に投資しろという一般的な助言と対照的だ。この戦略は、彼が「偽物のお金」や欠陥のある金融政策として呼ぶものに対する防衛として、これまで金、銀、そしてビットコインを重視してきたという、彼のより広い投資哲学を反映している。 キヨサキは「知識が投資に先立つ理由」を説明する キヨサキは、その回の中で、自分がビジネス、実物不動産、そして金まで含めてすべてを失い、再出発のために$10,000を受け取ったとしても、1ドルも投資しないと言った。「僕は79歳だ。もし今日すべてを失って、あらゆる事業、あらゆる不動産、金の

AMDは7月22日にサンフランシスコで「AMD Advancing AI 2026」会議を開催し、次世代AIアクセラレータ「Instinct MI450」を発表する予定。各GPUには432GBのHBM4メモリを搭載しており、NVIDIAの次世代GPU「Rubin」より約150GB多い。これにより、この波のSamsung ElectronicsおよびSK hynixによるHBM4受注拡大の主要な背景となっている。 AMD Advancing AI大会：MI450 432GB HBM4の規格を発表 業界関係者によると、2026年7月21日の時点での開示として、AMDは「AMD Advancing AI 2026」会議でMI450の詳細仕様とリリースのタイムテーブル、ならびにHBM4の調達計画を発表する予定。特に注目されているのはメモリ容量で、MI450は各GPUに432GBのHBM4を搭載し、NVIDIAの次世代GPU「Rubin」の288GBを約150GB上回る。 業界では、AI半導体の競争の重点が、最近は計算速度からメモリ容量へ移っていると指摘されている。さらに、単一GPUのメモリ容量

米国のDTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）は5月15日（現地時間）にパイロット取引を実施し、子会社の預託機関であるDTCに保管されている株式および米国債を、実取引のためのデジタルトークンへと変換した。30を超える従来型の金融機関およびデジタル資産企業が参加し、BlackRock、Goldman Sachs、JPMorgan、ニューヨーク証券取引所（NYSE）、Circleなどが含まれた。トークン化された資産には、Microsoft株、Circle株、Invesco QQQ ETF、SPDR S&P 500 ETF、米国債が含まれていた。iM SecuritiesのアナリストYang Hyun-kyungは5月21日のレポートで、DTCCのトークン化サービスの10月予定のローンチは、株式トークン化市場にとって重要な転換点となり、ラッパー型のプロダクト構造から、伝統的な金融市場インフラとの統合へと移行することになると述べた。 DTCCパイロットにはBlackRock、Goldman Sachs、30以上の機関が含まれる 5月15日（現地

米半導体企業キオクシアの株価は、5月17日に52,110円で終値を迎え、ブルームバーグによると1か月前に付けた史上最高値の半分まで下落した。5月20日の祝日後、取引は56,000〜57,000円のレンジで再開した。下落の背景には、AI投資の持続性への懸念、競合の設備増強によるメモリ価格の弱さ、韓国のレバレッジ型上場投資信託（ETF）によるテクニカルな売りがあった。下落にもかかわらず、地元アナリストは、AI需要への期待とNANDフラッシュの供給逼迫を理由に、平均目標価格を121,959円に維持している（5月17日の終値より約130%上）。これは、市場最大の時価総額を持つ日本のTOPIX 100銘柄の中で、目標価格と実際の価格の差として最大の開きである。 アナリストは平均目標価格121,959円を維持 ブルームバーグは、日本のアナリストがAI需要とNANDフラッシュ市場の改善期待を根拠に、キオクシアに対して楽観的な見通しを維持していると報じた。平均目標価格の121,959円は、5月17日の終値52,110円に比べて約130%高い。このギャップは、目標価格と実際の取引水準を比べた場合、TOP

BlackRockのiShares MSCI韓国ETF（ティッカー：EWY）は、ブルームバーグによると、先週の純流入が28億ドルと過去最高を記録しました。週次合計は、14日に8億ドル、15日に11億ドルと牽引され、2月に記録された従来の過去最高12億ドルをさらに上回り、2倍以上となりました。BlackRockのグローバルETFシニア・ポートフォリオ・マネージャーであるMalcolm Dawsonは、最近の株価下落や世界的な市場のボラティリティがあったにもかかわらず、韓国のテクノロジー企業のファンダメンタルズに対する投資家の信頼がこの急増の要因だとしました。流入は、SK Hynixの米国預託証券（ADR）が韓国株に対してプレミアムで取引されていることと時を同じくしています。EWYはポートフォリオの約25%をSK Hynixに配分しており、一部のアナリストはこのETFを株式への間接的なルートと見なしています。 BlackRock Korea ETFは週次流入28億ドルを記録 BlackRockのiShares MSCI韓国ETFは、先週の純流入で28億ドル（約4.1兆ウォン）を受け取り、記

世界最大のステーブルコイン発行業者 Tether の金トークン Tether Gold（XAUT）が、アブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）において正式に「受け入れ可能な現物商品」として認定されました。これにより、ADGM で規制許可を保有する金融機関は、XAUT に関わるサービスを合法的に提供できます。DeFiLlama のデータによれば、Tether Gold の総ロック額（TVL）は 28.6 億ドルに到達しています。 ADGM 認証内容：XAUT「受け入れ可能な現物商品」 アブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）は、Tether Gold（XAUT）を「受け入れ可能な現物商品」（Accepted Spot Commodity）として正式に認定しました。これは、ADGM で規制許可を保有する金融機関が、XAUT に関連するサービスを合法的に提供でき、規制上の障壁に直面する必要がないことを意味します。Tether CEO の Paolo Ardoino は、この認証が規制当局のもとで XAUT サービスを提供するための、より明確な道筋を示すものだと述べています。 今回の認

韓国の税関データによると、7月1〜20日の輸出は前年同期間比で52.3%増の549億ドルとなり、この期間として過去最高を記録した。増加の主因は半導体輸出の180.6%増で、輸出総額の40.3%を占めた。輸出の1日平均は37.9億ドルで、前年同期比62.9%増となったが、稼働日数は1日少ない（前年は15.5日、今回は14.5日）。この期間の貿易収支は輸出が輸入を大きく上回ったことで、合計122億ドルの黒字となった。 半導体輸出が7月1〜20日に180.6%急増 税関データによると、7月1〜20日の半導体輸出は180.6%増だった（7月21日公表）。半導体の輸出総額に占める割合は18.4ポイント増の40.3%に上昇した。その他の主要な輸出品目はまちまちの結果となった。石油製品は33.4%増、コンピューター周辺機器は231.9%増となる一方、乗用車は10.6%減だった。 仕向け先別では、中国向けが94.1%増、米国向けが39.6%増、ベトナム向けが82.4%増、欧州連合（EU）向けが30.3%増、台湾向けが41.8%増。上位3市場――中国、米国、ベトナム――で輸出総額の51.9%を占めた。7

7月21日、韓国の国債先物はまちまちの値動きで始まり、午前9時5分時点で3年物先物は2ティック上昇して102.78、10年物先物は2ティック下落して105.05となった。乖離は、急上昇する英国の利回りがグローバルの利回りを押し上げ、国際原油価格が上昇した一方で、国内の市場参加者が割安狙いの資金流入を見込んだことによって生じた。市場の動きは、英国のギルト市場からの対外的な金利圧力が10年債で5%を突破するなどの緊張と、ドル・ウォン為替が1,470ウォン台の範囲まで下落するなどの国内要因が相殺する状況を反映した。 債券先物、寄り付きは市場で「まちまち」の記録的パフォーマンス Yonhap Infomaxによると、3年物の国債先物は102.78で取引され、前取引日から2ティック上昇した。一方、10年物の国債先物は105.02で取引され、2ティック下落した。セッション中、海外投資家は3年債先物を純買い366枚、10年債先物を純売り166枚とした。 対外要因がグローバルな金利の動きを左右 国際原油価格は、米国とイランの対立が激化し、レッドシー入口のバブ・エル・マンデブ海峡が封鎖される可能性がある

イエメンの、イランが後ろ盾にするフーシ派武装勢力が、1月20日（現地時間）にサウジアラビアに対する海上封鎖を宣言した。これは韓国の聯合ニュース（Yonhap News）によると、フーシ派の報道官ヤヒヤ・サリーが「敵の『犯罪国家』であるサウジの敵に対し、『目には目を』の原則で直ちに発効する」として、この措置を発表した。封鎖は、サウジアラビアがフーシ派の支配下にある港や空港を閉鎖したこと、ならびに先週のサナア空港への攻撃への対応であり、サリーは「封鎖には封鎖で対抗する」と強調した。この宣言は、米国とイランの軍事的対立を受けてホルムズ海峡が閉鎖されたことで地域の緊張が高まる中で出てきた。これにより、サウジの石油輸出にとって重要な通路で、世界の原油供給の約7%を占めるバーブル・マンデブ海峡が、潜在的に混乱するのではないかとの懸念が浮上している。 フーシ派武装勢力、1月20日にサウジアラビアへの海上封鎖を宣言 フーシ派武装勢力の報道官ヤヒヤ・サリーは、1月20日（現地時間）に、同グループがサウジアラビアに対して海上封鎖を課すと発表した。サリーは封鎖は直ちに発効するとし、サウジの敵に対する「目には