คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐ (CFTC) เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน ได้เผยแพร่ข้อเสนอกรอบกำกับดูแลตลาดคาดการณ์ (prediction markets) เป็นฉบับแรก โดยเสนอการทดสอบ 3 ขั้นตอนเพื่อระบุว่า “สัญญาเหตุการณ์” ใดสอดคล้องกับประโยชน์สาธารณะ และสัญญาใดฝ่าฝืนกฎหมายของรัฐบาลกลาง ประธาน CFTC Michael Selig กล่าวในแถลงข่าวว่าข้อเสนอนี้มอบ “กรอบที่ยืนยงและโปร่งใส” ตามข้อเสนอ เมื่อกฎได้รับการอนุมัติขั้นสุดท้าย ประชาชนจะมีเวลารับฟังความคิดเห็น 45 วัน และกฎจะมีผลบังคับใช้หลังจากผ่านขั้นสุดท้ายไปแล้ว 60 วัน
การทดสอบ 3 ขั้นตอนและหมวดต้องห้าม: ขอบเขตที่กรอบ CFTC ยืนยัน
การทดสอบ 3 ขั้นตอนที่ CFTC เสนอนั้นประเมินตามลำดับดังนี้:
· ในสัญญามีการอ้างถึงเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแล้ว หรือเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้น?
· เข้าข่ายอยู่ในกลุ่มที่ถูกจำกัดหรือไม่?
· สัญญานั้นขัดต่อประโยชน์สาธารณะหรือไม่?
หมวดหมู่ที่ถูกห้าม (Restricted Categories): สัญญาที่เกี่ยวข้องกับการก่อการร้าย การลอบสังหาร สงคราม การพนัน หรือการกระทำผิดกฎหมายอื่นๆ จะถูกจัดอยู่ในขอบเขตต้องห้าม
CFTC ยังเสนอ “การทดสอบความสมดุล (Balance Test)” เป็นกรอบเสริม โดยพิจารณาปัจจัยต่างๆ ได้แก่ ประสิทธิผลของสัญญาในการป้องกันความเสี่ยง ความสามารถในการสะท้อนการค้นพบราคาตลาด และว่าสัญญานั้นเป็นการส่งเสริมหรือเอื้อให้เกิดกิจกรรมผิดกฎหมายหรือไม่ CFTC ยกตัวอย่าง “สัญญาที่อิงปริมาณการขนส่งน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซ” เพื่อยืนยันว่าไม่เข้าข่ายหมวด “สงคราม” หรือ “การก่อการร้าย” เนื่องจากการชำระบัญชีสัมพันธ์อย่างครบถ้วนกับกิจกรรมทางการค้า
การดำเนินคดีด้านกฎหมายของรัฐบาลกลางและรัฐที่ยืนยันแล้ว
คดีของ CFTC: ตั้งแต่เดือน 2026 เมษายน เป็นต้นไป ฟ้องรัฐแอริโซนา คอนเนตทิคัต อิลลินอยส์ นิวยอร์ก และวิสคอนซิน รวม 5 รัฐ
พันธมิตร AG 39 รัฐ: นำโดย Aaron Ford จากเนวาดา และ Dave Yost จากโอไฮโอ ยื่นคำร้อง “เพื่อนศาล (amicus curiae)” เพื่อสนับสนุนรัฐแมสซาชูเซตส์ในการฟ้องร้อง Kalshi
มินนิโซตา: เดือน 2026 พฤษภาคม ผู้ว่าการ Tim Walz ลงนามในกฎหมาย โดยจัดให้ผู้ให้บริการการดำเนินงานตลาดคาดการณ์เป็นอาชญากรรมร้ายแรง (เฟล) ทำให้เป็นรัฐแรกที่กำหนดให้ตลาดประเภทนี้เป็นความผิดอย่างเบ็ดเสร็จ
พันธมิตร 39 รัฐยืนยันตัวเลข: ระหว่างเดือนมกราคมถึงมิถุนายน 2025 มีการเดิมพันมูลค่ามากกว่า 1,000 ล้านดอลลาร์ เกี่ยวข้องกับการเดิมพันกีฬา 3.4 ล้านรายการ โดยราว 90% เชื่อมโยงโดยตรงกับผลการแข่งขัน
คำร้องของ Warren และข้อมูลการบังคับใช้ของ CFTC ที่ยืนยันแล้ว
วุฒิสมาชิก Elizabeth Warren ยื่นคำร้องต่อ CFTC อย่างเป็นทางการในวันจันทร์ โดยขอให้ตรวจสอบบันทึกภายใน เอกสารการสื่อสารกับบริษัทในอุตสาหกรรม และรายละเอียดการลาออกของบุคลากรล่าสุด ข้อมูลที่ยืนยันแล้วระบุว่า จำนวนพนักงานของ CFTC ลดลง 25% ตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 และจำนวนการดำเนินการด้านการบังคับใช้จาก 58 คดีในปีงบประมาณ 2024 ลดเหลือ 11 คดีในช่วงที่รัฐบาลปัจจุบันเข้าบริหาร
การสืบสวนของหนังสือพิมพ์ The New York Times (อ้างอิงโดย Cryptopolitan) ยืนยันถึงความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น ได้แก่ ความร่วมมือทางธุรกิจระหว่าง Trump Media กับ Crypto.com การลงทุนของ 1789 Capital ซึ่ง Don Trump Jr. เป็นเจ้าของต่อ Polymarket และการสนับสนุนด้านเงินทุนโดยพี่น้อง Winklevoss ต่อ American Bitcoin Corp ซึ่งก่อตั้งโดย Eric Trump ร่วมกัน Kalshi ยืนยันว่าได้ยื่นรายงานต่อหน่วยงานกำกับดูแลมากกว่า 20 ฉบับในไตรมาสแรกของ 2026 และกำหนดข้อกำหนดการเปิดเผยการจ้างงานกับเทรดเดอร์ในตลาดที่อ่อนไหว
คำถามที่พบบ่อย
ไทม์ไลน์ที่กรอบ CFTC เริ่มมีผลบังคับใช้คืออะไร?
ตามข้อเสนอของ CFTC จะมีช่วงเวลารับฟังความคิดเห็นของสาธารณชน 45 วันหลังจากการกำหนดขั้นสุดท้าย และจะมีผลอย่างเป็นทางการหลังผ่านไป 60 วันจากการผ่านขั้นสุดท้าย CFTC ยังไม่ได้เผยแพร่ไทม์ไลน์คาดการณ์สำหรับ “การกำหนดขั้นสุดท้าย”
คดีที่รัฐต่างๆ ฟ้องร้องอ้างสิทธิ์การกำกับดูแลของ CFTC ในระดับรัฐบาลกลาง ขณะนี้อยู่ขั้นตอนไหน?
ณ วันที่ 10 มิถุนายน 2026 CFTC กำลังฟ้องร้องอยู่ 5 รัฐ และพันธมิตรอัยการสูงสุด (AG) รวม 39 รัฐกำลังสนับสนุนรัฐแมสซาชูเซตส์ในการฟ้อง Kalshi รัฐมินนิโซตาได้ดำเนินการผ่านกฎหมายที่เสร็จสิ้นแล้วซึ่งจัดให้ตลาดคาดการณ์เป็นอาชญากรรมร้ายแรง ปัจจุบันยังไม่มีคำตัดสินขั้นสุดท้ายของศาลใดๆ ว่าการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางจะมีลำดับความสำคัญเหนือกฎหมายการพนันของรัฐหรือไม่
ตลาดคาดการณ์มีขนาดใหญ่เพียงใดในปัจจุบัน?
จากข้อมูลของ DefiLlama ปริมาณการซื้อขายรายเดือนของตลาดคาดการณ์เติบโตจากราว 30.63 ล้านดอลลาร์ ในเดือนมกราคม 2025 ไปสู่ราว 4.795 หมื่นล้านดอลลาร์ ในเดือนมกราคม 2026 ณ สัปดาห์นี้ มูลค่ารวมที่ถูกล็อกในข้อตกลงตลาดคาดการณ์อยู่ที่ราว 500 ล้านดอลลาร์ โดย Kalshi และ Polymarket มีสัดส่วนการซื้อขายส่วนใหญ่
