Tether 挖角匯豐：代幣化黃金的“東升西落”時刻

當美國銀行（BoA）發布報告，將 2026 年的黃金目標價錨定在 3000 乃至 5000 美元時，大洋彼岸的香港，一場圍繞黃金本身的金融基建革命，正借這股預期“東風”全速推進。

2025 年 11 月，兩個看似獨立卻極具關聯的新聞點燃了 RWA（現實世界資產）賽道： 一是匯豐銀行在香港推出的黃金代幣僅兩個月交易額突破 10 億美元，傳統老錢展示了驚人的統治力； 二是全球最大穩定幣發行商 Tether，被曝正在重金“挖角”匯豐的頂級貴金屬交易員，試圖鞏固其 XAUT（Tether Gold）的霸主地位。

這不再僅僅是一個理財產品的成功，而是一場圍繞下一代黃金投資工具主導權的競賽。

“避風港”變擁擠

爲什麼黃金在這個週期如此重要？

美國銀行策略師邁克爾·維德默團隊指出，盡管金價已處於高位，但機構依然“投資不足”。在全球債務高企、地緣政治碎片化的背景下，黃金正在從一種“防守型資產”轉變爲一種“結構性剛需”。

然而，傳統的黃金投資方式——無論是實物金條的交割與儲存，還是黃金 ETF 在傳統交易時段外的流動性局限——都已無法完全滿足全球資本對效率和靈活性的需求。

“最適合上鏈的資產，反而是黃金。”

連加密圈最頑固的批評者、“黃金教父” Peter Schiff 近期也不得不承認這一點。他在採訪中一針見血地指出：世界在金本位下過了上千年，而區塊鏈技術，恰恰能以極低的成本、透明的方式，解決物理黃金難以分割和移動的痛點。

這就是代幣化黃金爆發的底層邏輯：它不是爲了炒作，而是爲了讓“最古老的貨幣”適應“最現代的網路”。

香港的野望：成爲新樞紐

在這場升級中，香港並沒有選擇做一個旁觀者。

李家超特首提出的“三年超越 2000 噸黃金倉儲”目標，是一個極具深意的信號。在 RWA 的邏輯裏，誰掌握了底層資產的托管，誰就掌握了鏈上資產發行的咽喉。

數據已經驗證了香港策略的有效性：

• 匯豐破局： 10 億美元交易額、10 萬筆交易。這證明了在合規監管框架下，亞洲零售資金對於“鏈上黃金”有着巨大的胃口。
• 門檻降低： 相比於 DeFi 協議的高認知門檻，以港元計價、銀行背書的模式，成功打通了 RWA 落地的“最後一公裏”。

香港正在構建一個“前店後廠”的新模式：後面是龐大的實物黃金儲備庫，前面是基於區塊鏈的高效分發網路。

巨頭博弈：Tether 的反擊與融合

市場的另一端，原生的加密巨頭們嗅到了危險，也看到了機會。

CoinGecko 數據顯示，代幣化黃金板塊總市值近期已突破 40 億美元的歷史新高。作爲領頭羊，Tether 的 XAUT 市值已突破 20 億美元，且儲備了超過 37.5 萬盎司的實物黃金。

這裏有一個耐人尋味的細節： Tether 近期從匯豐銀行挖來了全球金屬交易主管 Vincent Domien。

這一動作充滿了象徵意義——Web3 原生巨頭正在向傳統金融“借腦”，補足其在實物大宗商品領域的專業短板；而傳統金融巨頭（如匯豐）則在利用其牌照和信譽優勢，反向滲透 Web3 市場。

這種“雙向奔赴”與“激烈交鋒”，恰恰說明了代幣化黃金已不再是邊緣實驗，而進入了主流金融的主戰場。

當匯豐開始售賣區塊鏈上的黃金，當 Tether 的金庫裏堆滿了實物金條，我們看到的是新舊金融體系在黃金這一古老資產上的融合與接軌。

在 5000 美元的金價預期面前，漲幅或許是誘人的；但更長遠的價值在於，我們正在見證“數字金本位”基礎設施在東亞的重構。

這一次，香港站在了潮頭。