Vitalik Buterin 稱以 ETH 支持的算法穩定幣為「真正的 DeFi」，將對手方風險轉移到市場造市商。
以 USDC 為基礎的 DeFi 模型因集中化和依賴托管方而受到批評，限制了去中心化。
白宮將於 2 月 10 日討論穩定幣規則，影響銀行、加密公司和帶利息的代幣。
算法穩定幣成為焦點，Ethereum 聯合創始人 Vitalik Buterin 稱以 ETH 支持的模型為「真正的 DeFi」，倡導去中心化、自我維持的設計，減少對手方風險，並挑戰目前主導加密市場的中心化 USDC 穩定幣。
以太坊抵押的算法穩定幣通過智能合約自動調整供應量，以維持1:1的穩定掛鉤。這個系統將對手方風險從持有人轉移到市場造市商，提升韌性，根據 Buterin 的說法。
這些穩定幣依賴去中心化機制，而非中央托管方。與 USDC 支持的代幣不同，ETH 抵押模型不依賴單一實體進行贖回。
此設計支持 DeFi 的自我維持金融網絡原則。Buterin 建議對算法穩定幣採用兩階段策略。
首先，ETH 支持的模型專注於將風險分散給市場造市商。之後，分散的實物資產支持穩定幣可以降低單一資產暴露，同時保持去中心化監管。
inb4 “muh USDC 收益”，那不是 DeFi
算法穩定幣會屬於這範疇嗎？
在我看來不（即算法穩定幣是真正的 DeFi）
簡單答案：如果我們有一個好的 ETH 支持的算法穩定幣，即使 99% 的流動性由 CDP 持有人支持……
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 2026 年 2 月 8 日
USDC 為基礎的 DeFi 協議將法幣抵押的代幣存入智能合約，讓持有人面臨中心對手方風險。Buterin 認為這類模型並未完全符合 DeFi 的去中心化目標。
算法穩定幣提供了不同的結構性方案。帶利息的 USDC 代幣引發了監管擔憂。
銀行擔心這些產品可能抽走傳統金融機構的存款，造成系統性風險。加密公司則支持去中心化的穩定幣，保持用戶控制並降低對中心化實體的依賴。
2025 年卡拉蒂（CLARITY）法案的停滯反映出穩定幣規則的不確定性。Buterin 的以太坊為中心的框架提供了另一種設計方案，將風險轉移到市場造市機制，而非中心化托管方，符合市場驅動的 DeFi 實踐。
白宮預定於 2026 年 2 月 10 日召開會議，討論穩定幣規範與帶利息代幣政策。銀行和加密公司預計將提出他們對維持金融市場穩定的看法。
主要加密貨幣參與者，包括 Coinbase、Circle 和 Ripple，可能會出席討論。政策制定者旨在定義「真正的 DeFi」並為美國市場的算法穩定幣和法幣支持穩定幣制定更明確的規則。
開發者和分析師密切關注這些監管動向。以太坊抵押的算法穩定幣為去中心化金融系統提供了實用的藍圖，同時提供了 USDC 模型的替代方案。
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