Wintermute：儘管周一出現短暫反彈，但市場依然脆弱，建議謹慎為上

BlockBeats 消息，3 月 3 日，Wintermute 發布市場觀點稱，伊朗地緣政治衝突導致風險資產出現大幅波動。對加密貨幣而言，週末的下跌消化了第一波地緣政治恐慌，而反彈則源於市場認為比特幣已從歷史最高點下跌 45%，大部分損失已被市場消化。但能源因素的影響被低估了。持續高企的油價可能會使通脹居高不下，而各國央行原本希望通脹降溫，這可能會進一步推遲美國降息。加密貨幣在這場博弈中處於不利地位。

**儘管 ETF 近期回流，但就目前交易情況來看，機構參與度明顯低於去年 11 月至今年 9 月期間 8.5 萬至 9.5 萬美元的交易區間。**當時，機構交易更為活躍，尤其是在價格下跌時。而如今，在當前價位，買盤明顯不足。市場顯得十分脆弱。

最後，山寨幣繼續遵循典型的熊市模式，因為正收益表現非常短暫，投資者缺乏追逐超額收益的意願，因此大多數山寨幣不太可能出現更持久的上漲行情。

Wintermute 認為，儘管週一加密貨幣出現短暫反彈，但市場依然脆弱，波動性再次抬頭。在增長風險溢價不斷攀升、美聯儲又無力干預的當下，加密貨幣作為高貝塔系數增長資產，持續承壓。ETF 資金外流（目前雖已短暫中斷）印證了這一點。這就是近期的現實。

Wintermute 建議投資者目前謹慎為上。市場關注的焦點主要集中在衝突新聞上，尤其是霍爾木茲海峽重新開放或緩和敵對行動的任何進展。如果衝突持續時間超出預期，能源成本上漲可能會重塑利率預期，並對風險資產造成普遍壓力。