貝萊德260億美元私募信貸基金限制出金！專家警告：加密貨幣與DeFi生態恐受衝擊

全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）旗下一檔規模約 260 億美元的私募信貸基金，因投資人贖回需求增加而開始限制提款。投資人擔憂私募信貸市場的壓力，可能進一步擴散至更廣泛的金融市場，甚至影響加密資產與去中心化金融（DeFi）生態。
（前情提要：日韓股市反彈》Phantom 錢包上線貝萊德日韓 ETF 永續合約，最高 20 倍槓桿）
（背景補充：Arthur Hayes 最新文章：AI 將引爆信用崩潰，聯準會終將「無限印鈔」點燃比特幣）

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• 貝萊德私募信貸基金限制提款
• 私募信貸市場壓力浮現，多家資管機構股價下跌
• 專家警告：壓力可能外溢至更廣泛市場
• 代幣化資產與 DeFi 也可能受到波及

全球私募信貸市場近日出現嚴重警訊！全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）旗下一檔規模約 260 億美元的私募信貸基金，因投資人贖回需求增加而開始限制提款。此舉迅速引發市場關注，投資人擔憂私募信貸市場的壓力，可能進一步擴散至更廣泛的金融市場，甚至影響加密資產與去中心化金融（DeFi）生態。

貝萊德私募信貸基金限制提款

近日，全球資產管理巨頭 BlackRock（貝萊德）旗下一檔規模約 260 億美元的私募信貸基金，因投資人贖回請求顯著增加，已開始對提款進行限制。

此舉被市場解讀為私募信貸市場出現壓力的重要信號。據悉，私募信貸通常向企業提供直接貸款，投資人則透過基金參與並獲取利息收益。然而，當投資人集中贖回資金時，基金可能被迫出售資產。

分析人士指出，限制提款並非罕見措施，但若大型機構採取此類行動，往往會加劇市場對整體資產類別的風險的關注。

私募信貸市場壓力浮現，多家資管機構股價下跌

貝萊德事件發生之際，私募信貸市場的壓力已逐漸浮現。另一家資產管理公司 Blue Owl Capital 近期為應對投資人贖回需求，出售了約 14 億美元的貸款資產。

市場擔憂情緒升溫也反映在股市表現上。包括 BlackRock、Apollo Global Management、Ares Management 以及 KKR 等大型資產管理公司股價均出現下跌，單日跌幅約在 4% 至 6% 之間，市場壓力不容小覷。

根據市場估計，全球私募信貸市場規模在 2025 年已達約 3.5 兆美元。若大型基金被迫出售資產以應對贖回需求，可能引發更廣泛的去槓桿化（deleveraging）效應。

專家警告：壓力可能外溢至更廣泛市場

金融市場專家指出，私募信貸市場的壓力若持續擴大，可能透過金融機構與資本市場的連結，傳導至其他資產類別。

例如銀行體系本身便與私募信貸市場存在高度關聯。數據顯示，美國銀行向私募信貸機構提供了數千億美元的貸款，同時也向私募股權基金提供大量融資。若信貸風險上升，銀行體系亦可能受到影響。

此外，部分市場觀察人士也指出，在全球資產價格波動加劇、降息預期反覆變化以及能源市場不確定性升高的背景下，若私募信貸基金出現無序去槓桿事件，可能對包括股票、債券乃至加密資產在內的風險資產形成第二波衝擊。

代幣化資產與 DeFi 也可能受到波及

值得注意的是，近年快速成長的 RWA 代幣化市場，也可能成為風險傳導的管道之一。

所謂代幣化私募信貸，是將傳統貸款或信貸基金轉化為區塊鏈上的代幣，並在去中心化金融（DeFi）平台中使用。例如部分投資人會將這些資產作為抵押品進行借貸。

目前鏈上的私募信貸市場規模雖僅約 50 億美元，與數兆美元的全球私募信貸市場相比仍相對有限，但隨著機構資金逐漸進入區塊鏈生態，一旦底層信貸資產出現壓力，相關風險仍可能透過 DeFi 平台擴散。