美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 對威斯康辛提起訴訟，打擊第五個州的預測市場

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 加劇了其對預測市場的法律戰，週二向威斯康辛州提起聯邦訴訟，並與美國司法部一起在威斯康辛州東區法院提告，使其成為該機構升級打擊行動中第五個被點名的州。該訴訟主張，威斯康辛州上週藉由起訴五家預測市場平台（包括 Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood 與 Coinbase）而超越其權限，並且這些州層級行動干擾了 CFTC 對《商品交易法》下受聯邦監管的衍生性商品市場所享有的專屬管轄權。

理解預測市場

預測市場允許用戶就真實事件的結果下注，例如體育賽事、選舉，或公司股票是否會上漲。用戶與其他參與者買賣合約，而每一份合約的價格會根據人們認為某一結果的可能性而上升或下跌。在美國於 2024 年與 2026 年的選舉週期中，數百萬人使用了像 Kalshi 與 Polymarket 這樣的公司。

在其申訴中，CFTC 表示，威斯康辛州試圖「刑事化並關閉受聯邦監管的市場」會削弱國會所建立的用於監管交換與事件合約的全國框架。該機關主張，預測市場屬於聯邦衍生性商品法律規範，而非州級博彩法規，這使得華盛頓與州級監管者之間形成直接衝突。

威斯康辛州的監管行動

威斯康辛州州檢察長 Josh Kaul 對 Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood、Coinbase 及其附屬機構提起了三起獨立的民事訴訟，尋求禁止這些平台，理由是該州指控它們在經營非法體育博彩。根據 Kaul 的說法，只有部落賭場可以向威斯康辛州居民提供體育博彩，因此任何其他平台都將違反州法律。美國境內的原住民部落都與州政府存在正式協議，允許其僅在州內提供特定類型的博彩。

威斯康辛州 Oneida Nation 主席 Tehassi Hill 表示：「部落在威斯康辛州必須面對並做到的事情，與這些預測市場所提出的要求之間，存在非常巨大的落差。」

州長 Tony Evers 簽署了一項法案，允許平台僅在其伺服器設置於威斯康辛州的部落土地上時，才可提供線上體育博彩。然而，預測市場公司並不符合這一條件。

CFTC 的法律立場

根據 CFTC 的說法，國會授予該機關（而非各州）對此類合約的專屬權限，將事件合約納入這一類別。CFTC 主張，事件合約與下注不同，因為下注是涉及兩方同意進行賭注，而事件合約則是在受監管的市場上交易。該機關認為，州法律無法推翻國會授予的權限，因此即使州法律涵蓋事件合約，威斯康辛州能採取的救濟也相當有限。

CFTC 主席 Michael Selig 表示：「各州無法迴避國會明確指示」，並補充說：「我們對威斯康辛的訊息與對紐約、亞利桑那州以及其他州是一樣的：如果你干擾聯邦法律在監管金融市場的運作，我們就會起訴你。」

Coinbase 的法律主管 Ryan VanGrack 評論道：「透過採取行動以阻止州層級的侵入，委員會已傳遞出一個毫不含糊的訊號：管轄權模糊的時代已結束。」他補充說：「聯邦法律不是建議——它是管轄這些市場的專屬權威。」

州與聯邦的回應

威斯康辛州州檢察長 Kaul 回應 CFTC 的訴訟，表示：「非法行為不會因為你把它叫成別的名字，就突然變得允許。」Kaul 表示，他得到了多個州的州檢察長以及來自兩黨的支持，準備就要與 CFTC 的立場展開對抗。

CFTC 早在數日前已起訴紐約州州檢察長 Letitia James，理由相同。James 回應說：「又一次，這個政府把重點放在大型企業而非消費者以及紐約民眾的最佳利益上。紐約的博彩法旨在保護消費者——不論他們是在預測市場下註，還是在賭場下注。」