Terry Duffy, Vorsitzender und CEO der CME Group, lehnte die ersten in den USA genehmigten Perpetual-Futures-Kontrakte am Donnerstag umfassend ab und warnte, die Produkte könnten Retail-Trader einem erhöhten Leverage aussetzen. Duffy sprach auf der Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference und erklärte, er habe große Bedenken, wie diese Kontrakte ausgestaltet seien. Er verwies dabei auf Offshore-Märkte, in denen Perpetual-Futures mit einem Leverage von 20x bis hin zu 250x gehandelt würden – im Vergleich zu Cmes grobem 5x-Rahmenwerk bei Crypto-Produkten. Die Kritik kam wenige Tage, nachdem die Commodity Futures Trading Commission die ersten Perpetual-Futures-Kontrakte genehmigt hatte, die an Kryptowährungs-Preise gekoppelt sind, wobei Kalshi die Kontrakte am 29. Mai gelistet hatte.
Duffy warnt vor erhöhtem Leverage bei Perpetual-Futures
Duffy sagte auf der Konferenz, er gefalle es nicht, wenn Menschen, die die Produkte nicht verstehen, möglicherweise aus einem Vertrag herausgeblasen werden könnten, in den sie von Anfang an nicht hätten hineingehen dürfen. Er verglich das heutige Marktverhalten mit den Bedingungen vor der Finanzkrise von 2008 und sagte: „Ich bin wirklich überzeugt, dass es 2007 ist. Der Wohnimmobilienmarkt wurde durch den Spekulationsmarkt ersetzt, einschließlich Prognosen und allem anderen, und das könnte eine Katastrophe sein, die nur darauf wartet, einzutreten.“
Perpetual-Futures ermöglichen es Tradern, gehebelt auf die Kursentwicklung eines Vermögenswerts zu setzen, ohne ein Verfallsdatum – anders als bei traditionellen Futures, die auf eine definierte Fälligkeit hin abgewickelt werden.
CFTC genehmigt erste US-Perpetual-Futures-Kontrakte
Die Commodity Futures Trading Commission genehmigte die ersten Perpetual-Futures-Kontrakte, die an Kryptowährungs-Preise gekoppelt sind. Kalshi listete die Kontrakte am 29. Mai. Offshore-Handelsplätze dominieren die globale Perpetual-Trading-Aktivität. Hyperliquid entfiel im Mai laut Daten von The Block auf 6,6% des monatlichen Perpetual-Volumens. HIP-3, sein per Builder eingesetztes Perpetual-Framework, erzeugte in diesem Monat mehr als 62 Milliarden US-Dollar an Volumen.
CME Group und Intercontinental Exchange hatten die CFTC zuvor aufgefordert, Offshore-Perpetual-Futures-Märkte zu untersuchen, da sich das Modell außerhalb traditioneller Börsen durchsetzte. Mehrere US-Börsen haben außerdem geprüft, ähnliche Produkte auf den Markt zu bringen.
Duffy kritisiert Genehmigungs-Zeitplan der CFTC
Duffy kritisierte den Genehmigungsprozess der CFTC und sagte, er stimme der Entscheidung der Behörde nicht zu, die Kontrakte zu erlauben. Er erklärte, die Prüfung sei in weniger Zeit abgeschlossen worden als ein Standard-Fenster für eine Selbstzertifizierung, das das Listing nach 24 Stunden erlaubt, sofern es keine Einwände gibt. „Ich bin völlig anderer Meinung als die Regierung, und ich werde damit umgehen, so wie wir es brauchen, um nach vorn zu gehen“, sagte Duffy auf der Konferenz.
In einem separaten Interview sagte Duffy, er habe am Tag der Genehmigung den CFTC-Vorsitzenden Michael Selig kontaktiert, um seine Bedenken zum Ausdruck zu bringen, berichtete Bloomberg.
FAQ
Was sagte Cmes CEO Terry Duffy zu Perpetual-Futures-Kontrakten?
Terry Duffy erklärte auf der Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference, er habe große Bedenken, wie die ersten in den USA genehmigten Perpetual-Futures-Kontrakte ausgestaltet seien. Er warnte, dass Offshore-Märkte einen Leverage von 20x bis hin zu 250x böten – im Vergleich zu Cmes grobem 5x-Rahmenwerk bei Crypto-Produkten – und sagte, die Lage könne eine Katastrophe sein, die nur darauf warte, einzutreten.
Wann genehmigte die CFTC die ersten US-Perpetual-Futures-Kontrakte?
Die Commodity Futures Trading Commission genehmigte die ersten Perpetual-Futures-Kontrakte, die an Kryptowährungs-Preise gekoppelt sind, und Kalshi listete die Kontrakte am 29. Mai. Duffs Aussagen kamen wenige Tage nach dieser Genehmigung.
Wie unterscheidet sich das Volumen bei Offshore-Perpetual-Futures von US-Märkten?
Offshore-Handelsplätze dominieren die globale Perpetual-Trading-Aktivität. Hyperliquid entfiel im Mai auf 6,6% des monatlichen Perpetual-Volumens; laut Daten von The Block erzeugte sein HIP-3-Framework in diesem Monat mehr als 62 Milliarden US-Dollar an Volumen.
