Die US-Commodity Futures Trading Commission (CFTC) veröffentlichte am 10. Juni ihren ersten Vorschlag für einen Regulierungsrahmen für Prognosemärkte und legte einen dreistufigen Test vor, um festzustellen, welche Ereignisverträge im öffentlichen Interesse liegen und welche gegen Bundesgesetze verstoßen. CFTC-Vorsitzender Michael Selig sagte in einer Pressemitteilung, der Vorschlag biete eine „dauerhafte, transparente Grundlage“. Laut Antrag gibt es nach der endgültigen Festlegung der Regeln eine 45-tägige öffentliche Kommentierungsfrist, und die Regeln treten 60 Tage nach der finalen Verabschiedung in Kraft.
Dreistufiger Test und verbotene Kategorien: CFTC-Rahmen bestätigt Inhalte
Der von der CFTC vorgeschlagene dreistufige Test bewertet nacheinander:
· Geht es im Vertrag um bereits eingetretene Ereignisse oder um mögliche Ereignisse?
· Fällt er unter eine der eingeschränkten Kategorien?
· Verstößt der Vertrag gegen das öffentliche Interesse?
Bestätigte Verbotskategorien (Restricted Categories): Verträge, die sich auf Terrorismus, Attentate, Krieg, Glücksspiel oder illegale Handlungen beziehen, fallen in den Ausschlussbereich.
Die CFTC schlägt außerdem einen „Balance Test“ als ergänzenden Rahmen vor. Dabei werden Faktoren abgewogen wie die Wirksamkeit des Vertrags zur Risikokompensation, die Fähigkeit des Marktes zur Preisfindung sowie ob er illegale Aktivitäten begünstigt. Die CFTC nennt als Beispiel „Verträge auf Grundlage des Öl-Transportvolumens durch die Straße von Hormus“ und bestätigt, dass diese nicht unter die Kategorien „Krieg“ oder „Terrorismus“ fallen, da die Abwicklung vollständig an kommerzielle Aktivitäten gebunden ist.
Bestätigte rechtliche Schritte auf Bundes- und Staatsebene
CFTC-Klage: Seit April 2026 Klage gegen fünf Bundesstaaten: Arizona, Connecticut, Illinois, New York und Wisconsin
39-Staaten-AG-Allianz: Geleitet von Aaron Ford aus Nevada und Dave Yost aus Ohio; Einreichung eines „Amicus“-Schrifts zur Unterstützung der Klage von Massachusetts gegen Kalshi
Minnesota: Im Mai 2026 unterzeichnete Gouverneur Tim Walz ein Gesetz, das Prognosemarkt-Betreiber als Verbrechen einstuft; der erste Bundesstaat, der solche Märkte vollständig zu Straftaten erklärt
39-Staaten-„Allianz“ bestätigt Daten: Von Januar bis Juni 2025 beliefen sich Einsätze im Wert von über 1 Milliarde US-Dollar auf 3,4 Millionen sportbezogene Wetten; rund 90% standen in direktem Zusammenhang mit dem Ausgang der Spiele.
Warrens Antrag und bestätigte CFTC-Durchsetzungsdaten
Senatorin Elizabeth Warren reichte am Montag offiziell einen Antrag bei der CFTC ein, um Einsicht in interne Aufzeichnungen zu verlangen, sowie in Kommunikationsaufzeichnungen mit Branchenunternehmen und Details zu jüngsten Personalabgängen. Bestätigte Daten: Die Zahl der CFTC-Mitarbeiter ist seit Januar 2025 um 25% gesunken; die Zahl der Vollstreckungsmaßnahmen sank von 58 im Fiskaljahr 2024 auf 11 während der Amtszeit der aktuellen Regierung.
Eine von der „New York Times“-Recherche (unter Berufung auf Cryptopolitan) bestätigte mögliche Interessenkollision umfasst: die kommerzielle Zusammenarbeit zwischen Trump Media und Crypto.com, die Investition von Don Trump Jr.s 1789 Capital in Polymarket sowie die Unterstützung der Winklevoss-Brüder für die von Eric Trump mitgegründete American Bitcoin Corp. Kalshi bestätigte, dass es im ersten Quartal 2026 mehr als 20 Berichte bei den Aufsichtsbehörden eingereicht hat, und führte zudem Offenlegungspflichten zur Beschäftigung für Trader in sensiblen Märkten ein.
Häufige Fragen
Welche Zeitleiste gilt für das Inkrafttreten des CFTC-Rahmens?
Laut CFTC-Vorschlag gibt es 45 Tage öffentliche Kommentierungsfrist, nachdem die Regeln endgültig festgelegt wurden, und die Regeln treten 60 Tage nach der finalen Verabschiedung offiziell in Kraft. Die CFTC hat noch keine voraussichtliche Zeitleiste für die „endgültige Festlegung“ der Regeln veröffentlicht.
In welchem Stadium befinden sich die Klagen der Bundesstaaten gegen die CFTC-Forderung einer Bundesaufsicht derzeit?
Stand 10. Juni 2026 verklagt die CFTC 5 Bundesstaaten; eine Allianz der Generalstaatsanwälte von 39 Bundesstaaten unterstützt die Klage von Massachusetts gegen Kalshi. Minnesota hat die Gesetzgebung zur Einordnung von Prognosemärkten als Verbrechen bereits abgeschlossen. Bisher gibt es keine endgültige Entscheidung eines Gerichts dazu, ob die Bundesaufsicht den Glücksspielgesetzen der Bundesstaaten vorgeht.
Wie groß ist der Prognosemarkt derzeit?
Laut DefiLlama-Daten wuchs das monatliche Handelsvolumen der Prognosemärkte von rund 30,63 Millionen US-Dollar im Januar 2025 auf etwa 479,5 Milliarden US-Dollar im Januar 2026. Bis zu dieser Woche liegt der Gesamtwert der vertraglich gebundenen Werte bei rund 500 Millionen US-Dollar; Kalshi und Polymarket machen den Großteil des Handelsvolumens aus.
