中金公司：米国の「スタグフレーション類似」リスクがさらに高まり、検証される
Gate Newsの報道によると、3月10日に中金公司が発表した2026年のマクロ経済展望レポートで、米国経済が直面する最大のリスクは「スタグフレーション類似の状態」（経済成長の鈍化とインフレの持続）が最も大きいと指摘されている。最近の一連の新たな動きは、この判断が徐々に裏付けられ、さらに強化されていることを示している。
インフレの面では、米伊紛争による原油価格の上昇に加え、インフレの推進力がより構造的な要因にシフトしているため、インフレの粘着性は今後も強まる可能性がある。雇用の面では、AIによるホワイトカラー職の代替効果が現れ始めており、雇用拡大の勢いは抑制されている。金融リスクの面では、私募信貸（非銀行機関による企業向け融資）のリスクが高まっており、業界が清算段階に入ると、金融条件が引き締まり、経済成長に重荷をもたらす可能性がある。
政策の面では、米連邦準備制度（FRB）は難しい選択を迫られており、中金公司は利下げの時期が下半期まで遅れる可能性を指摘している。減税による景気刺激効果は、関税の引き上げや住民の貯蓄意欲の高まりによって一部相殺されており、実際の景気押し上げ効果は予想より低い可能性がある。このような背景のもと、米国経済の成長は鈍化すると見られ、資本市場におけるリスクプレミアム（投資家が求める追加リターン）は上昇傾向にあり、資金配分のロジックもリターン追求からリスク回避重視へと変化している。
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PTDpro28
· 03-10 00:26
Gate Newsのニュース、3月10日、ブレント原油(のグローバル基準原油)が90ドル/バレルの節目を超え、1日で4.38%上昇しました。