英国のインフレが3％の重要な節目で停滞：エネルギーショックの襲来により、利下げ期待が妨げられる可能性

ゲートニュースによると、3月25日に英国国家統計局が発表したデータによると、2026年2月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比で3％上昇し、1月と同じ水準となった。これは中東紛争の激化前の最後のインフレデータである。これまで市場はインフレが安定すると予測していたが、エネルギー市場の突発的な変動が今後の見通しを再形成している。

エネルギーや食品などの変動要因を除いたコアインフレ率は3.2％に上昇し、前回値をわずかに上回った。英国統計局のチーフエコノミスト、グラント・フィッツナーは、衣料品価格がインフレを押し上げる主な要因となっていると指摘し、ガソリン価格の下落が一定程度その上昇を相殺していると述べた。ただし、これらのデータはイラン紛争の激化や原油価格の急騰の影響を反映していない。

ホルムズ海峡の輸送が妨げられる中、世界のエネルギー供給は逼迫し、原油と天然ガスの価格は急騰している。英国はエネルギーの純輸入国であり、外部の価格変動に敏感である上、国内の貯蔵能力が限られているため、インフレ構造はより影響を受けやすい。市場は、エネルギーコストの上昇が家庭の請求書や企業のコストに伝わり、今後数ヶ月の物価上昇を促進すると見ている。

データ発表後、英ポンドはドルに対してわずかに弱含み、1.3385となった。これは、市場が英国経済の見通しに慎重な姿勢を示していることを反映している。以前、市場はインフレが年内に2％の目標に向かって徐々に低下すると予測し、金融政策の緩和に余地をもたらすと見ていた。

しかし、状況の変化がこの見通しを変えつつある。アナリストは、英国中央銀行が金利を高水準で維持する期間を延長する可能性を指摘している。現在の基準金利3.75％は短期的に引き下げられにくく、再び引き締めに向かう可能性もある。中央銀行は以前、エネルギー価格の持続的な上昇が「二次的なインフレ効果」を引き起こし、賃金と物価が相互に押し上げ合う可能性を警告している。

新たな外部ショックにより、英国のインフレ動向の不確実性は著しく高まっており、政策立案者はインフレ抑制と経済の減速回避の間で新たなバランスを模索する必要がある。（CNBC）