Gate DeFi日報 (10月22日)：以太坊Fusaka升級進入最終測試；Jupiter上線預測市場

10 月 22 日，DeFi 市場在黃金暴跌後短線反彈未能持續，導致全網 TVL 跌破 1500 億美元至 1498.85 億美元，24 小時下降 2.12%；DEX 24 小時交易量約 182.52 億美元。鏈上看，以太坊 Fusaka 升級進入最終測試網階段成爲技術面焦點；Jito 宣布將把 100% 網路收入用於回購 JTO（此前已執行約 250 萬美元回購），顯示鏈上項目在收入回購方面動作加快。Uniswap、Hyperliquid 與 Jupiter 等在協議費用榜中仍保持活躍，市場短期震蕩、結構性分化繼續顯現。

DeFi 市場概覽

（來源：DeFiLlama）

全網 DeFi TVL：今日（10 月 22 日），加密市場在黃金暴跌後迎來一波反彈，BTC 一度漲至 11.4 萬美元。不過這一趨勢未能延續，截至發稿 BTC 回調至 10.8 萬美元附近，ETH 徘徊於 3850 美元附近；全網 DeFi TVL 跌破 1500 億美元關口，當前爲 1498.85 億美元，24H 下降 2.12%。

DEX 24 小時交易量：約 182.52 億美元，周環比下降 28.79%；排名前三分別是：Uniswap（54.67 億美元）、PancakeSwap（25.98 億美元）、HumidiFi（11.57 億美元）。

熱門協議與鏈上表現

以 TVL 計算，排名前十的 DeFi 協議數據如下：

（來源：DeFiLlama）

其中，排名靠前的協議數據表現分別爲：

Aave：TVL 約 381.61 億美元，24 小時跌幅 2.2%；

Lido：TVL 約 328.14 億美元，24 小時跌幅 0.52%；

EigenLayer：TVL 約 162.71 億美元，24 小時跌幅 0.68%；

Ethena：TVL 約 113.8 億美元，24 小時跌幅 3.26%；

Spark：TVL 約 100.22 億美元，24 小時漲幅 9.19%；

Sky：TVL 約 67.5 億美元，24 小時漲幅 10.09%。

此外，過去 24 小時協議費用排名前十的項目如下：

（來源：DeFiLlama）

其中，Uniswap 過去 24 小時協議費用達 790 萬美元，僅次於 Tether（2318 萬美元）和 Circle（794 萬美元），排名第三；Hyperliquid 過去 24 小時協議費用達 542 萬美元，排名第四；Jupiter 以 355 萬美元排名第五。

項目要聞梳理

1、1inch 宣布集成 Flowdesk，爲法國興業銀行發行的 EURCV 和 USDCV 穩定幣提供流動性解析服務。EURCV 和 USDCV 的流動性將由 Flowdesk 提供，Flowdesk 是一家在法國金融市場管理局（負責監管金融市場和保護投資者的公共機構）註冊的流動性提供商。Flowdesk 已加入 1inch 解析器網路，將處理 EURCV 和 USDCV 的訂單，並作爲解析器提供流動性和訂單處理服務。

2、Jito 官方宣布，100% 的 Jito 網路收入將用於持續回購 JTO 代幣，8 月至目前已執行了 250 萬美元的回購。自 JIP-24 通過以來，100% 的 Block Engine 費用以及未來的 BAM 費用將流入 DAO 國庫。即日起 100% DAO 生成的收入將用於持續回購 JTO 代幣，每月回購金額將匹配前一個月的收入生成量，並無限期持續（需 DAO 批準）。

此前 9 月 4 日，Jito 基金會宣布完成首輪 100 萬美元 JTO 回購及未來計劃：在十天內分四次完成了價值 100 萬美元的 JTO 回購。今日爲首次明確網路收入回購比例爲 100%。

3、ETHShanghai 2025 黑客松主賽道的獲獎名單已正式揭曉：

一等獎： Yeild Market（DeFi x Infra 賽道），獎金 2000 美元。

二等獎：分別由 VRF using EIP 2537（Chain for Good 賽道）和 Wandfi（DeFi x Infra 賽道）獲得，獎金各爲 1500 美元。

三等獎：分別由 Ponymarket（DeFi x Infra 賽道）和 Foxhole（AI × ETH 賽道）獲得，獎金各 1000 美元。

4、跨鏈聚合 DeFi 平台 Infinex 宣布鏈上卡牌交易遊戲 Bullrun 即將暫停，第 403 輪將是目前的最後一輪每日輪次。Infinex 將最終確定 Bulls 的分配方式，以確保真正的玩家獲得獎勵，而不是機器人。

Bulls 將能夠在即將推出的「寶箱」活動中兌換獎勵，詳情即將公布。Bullrun 卡牌遊戲也將在暫停後回歸，並帶來新遊戲模式和獎勵。

5、Solana 生態 DEX Jupiter 宣布上線預測市場「Jupiter Prediction Market」測試版，由 Kalshi 提供流動性支持。

6、據多位社區用戶反饋，Monad 生態流動性質押協議 aPriori 疑似已通過 Tokentable 註冊空投申領相關的子域名。

7、以太坊正在進入定於 12 月 3 日的 Fusaka 升級前的最終測試網階段，此次升級引入了約 1678 萬單位的單筆交易 Gas 上限，以提高區塊效率並爲網路的並行執行做準備，現已在 Holesky 和 Sepolia 測試網上激活。Gas 上限限制了單筆交易可使用的處理能力，確保沒有一筆交易能獨佔整個區塊，從而使網路能夠更均衡地處理活動。

Fusaka 升級的下一階段計劃於 10 月 28 日在 Hoodi 測試網上部署，預計主網將於 2025 年 12 月上線。Fusaka 升級（EIP-7825）是以太坊路線圖的重要組成部分，繼 2024 年 3 月的 Dencun 升級和 2025 年 5 月 6 日的 Pectra 升級之後。該升級引入了以下幾項變化：將以太坊的默認區塊 Gas 限制提高到 6000 萬，設定單筆交易燃氣上限爲 1677 萬（EIP-7825），並推出了 PeerDAS——此次升級的核心功能。PeerDAS（Peer Data Availability Sampling，點對點數據可用性採樣）允許以太坊節點僅存儲第二層「數據塊」的少量隨機部分，而非整個數據集。這種方法在保持網路安全的同時，降低了硬件需求，並爲第二層網路實現更便宜、更高吞吐量的擴展。

8、Base 生態 DEX 協議 Aerodrome 公告，即將推出代幣發行平台 Aero Launch，提供簡易模式下的流動性池創建，100% 的交易費用歸流動性提供者，以及流動性池鎖定和無許可代幣發行功能。

9、Perp DEX 協議 Ethereal 宣布正式上線主網 Alpha 版本，將支持以 USDe 作爲保證金進行槓杆交易。隨着主網上線，Season 1 的 Epoch 1 階段也將結束，但直到 UTC 時間 10 月 29 日 23:59，eUSDe 持有者將繼續接收 Ethereal 積分。從 Epoch 2 開始，積分分配將按周進行。

10、Arthur Hayes 在社交媒體發文表示，HYPE 面臨估值倍數壓縮風險。年度收入幾乎已回到歷史最高點，但幣價卻低得多。在競爭日益激烈的永續合約去中心化交易平台（Perp DEX）環境下，投機者不願意爲未來不確定的收入支付過高溢價。

各大生態龍頭 DeFi 項目一覽

以太坊DEX 24 小時交易量位居首位，約 47.48 億美元，其中排名前三的項目分別是：

Uniswap（31.5 億美元）、Fluid（6.95 億美元）、Curve Finance（4.1245 億美元）；

Solana DEX 24 小時交易量位居首位，約 44.18 億美元，其中排名前三的項目分別是：

Meteora（11.6 億美元）、HumidiFi（9.0862 億美元）、Orca（6.7998 億美元）；

BNB Chain DEX 24 小時交易量排名第三，約 30.02 億美元，周環比下降 40.21%；其中排名前三的項目分別是：

PancakeSwap（20.73 億美元）、Uniswap（7.5909 億美元）、four.meme（1.1735 億美元）。

Gate DeFi 板塊代幣行情數據

根據 Gate 行情頁面數據，DeFi 板塊排名前十的代幣價格表現如下：

（來源：Gate DeFi 板塊行情）

10 月 22 日截至發稿，加密貨幣市場在短暫反彈後再度下跌，DeFi 板塊代幣跌多漲少，具體而言：

UNI 暫報 6.15 美元，24 小時漲幅 0.21%；

AAVE 暫報 216.75 美元，24 小時跌幅 1.44%；

WLFI 暫報 0.1238 美元，24 小時跌幅 2.2%；

MORPHO 暫報 1.82 美元，24 小時跌幅 2.91%；

INJ 暫報 8.25 美元，24 小時跌幅 1.05%；

MYX 暫報 2.75 美元，24 小時跌幅 4.1%；

CRV 暫報 0.5216 美元，24 小時跌幅 1.58%；

SYRUP 暫報 0.3467 美元，24 小時跌幅 0.85%；

FF 暫報 0.1487 美元，24 小時漲幅 8.17%。

市場趨勢解讀

10 月 22 日，DeFi 市場在宏觀波動與主流幣回調雙重作用下，出現明顯降溫跡象。根據 DeFiLlama 數據，全網 DeFi TVL 報 1498.85 億美元，24 小時下降 2.12%，爲近一個月首次跌破 1500 億美元關口。主流協議普遍下行，Aave 與 Lido 分別下跌 2.2% 與 0.52%，EigenLayer 下降 0.68%，顯示資金短期避險情緒增強。

值得關注的是，Spark 與 Sky 兩大協議逆勢漲，24 小時漲幅分別爲 9.19% 與 10.09%，顯示部分中型協議仍具結構性資金流入。分析認爲，這類協議通常具備創新型收益模型或較高的流動性激勵，短期內對投機資金吸引力更強。

在交易層面，DEX 市場整體交易量明顯下降，24 小時交易額爲 182.52 億美元，周環比下降 28.79%。Uniswap 仍以 54.67 億美元領跑，但 PancakeSwap 與 Solana 生態的 HumidiFi 分別以 25.98 億美元和 11.57 億美元緊隨其後。Solana DEX 生態交易額保持高位（44.18 億美元），其中 Meteora 與 Orca 活躍度較高，表明 Solana 生態的交易動能相對穩健。

DeFi 板塊代幣整體延續弱勢。UNI 微漲 0.21%，AAVE 下跌 1.44%，WLFI 與 MORPHO 分別下跌 2.2% 與 2.91%，顯示藍籌類代幣受宏觀波動衝擊明顯。相較之下，FF 漲幅達 8.17%，成爲少數逆勢上行的項目，或與短線交易熱度及鏈上事件驅動相關。

綜合來看，市場正處於主流回調、創新抗跌的階段：盡管整體資金面趨緊，但鏈上生態創新事件頻發（如法興銀行子公司穩定幣上鏈、以太坊升級推進），爲市場提供中期支撐。

分析師觀點

分析師認爲，當前 DeFi 市場的調整屬於健康性回調，並未出現系統性資金撤離。核心觀點包括：

宏觀影響因素主導短期波動：黃金與美債價格的快速波動引發資金短線避險，導致 DeFi 板塊承壓，但主流項目的 TVL 回撤幅度仍在可控區間內。

傳統金融力量加速滲透 DeFi：1inch 宣布集成 Flowdesk，爲法國興業銀行發行的 EURCV 和 USDCV 穩定幣提供流動性解析服務，被認爲是“合規穩定幣上鏈交易”的標志性事件。分析師指出，這一合作可能成爲未來 TradFi（傳統金融）與 DeFi 融合的樣板，爲穩定幣市場帶來長期利好。

以太坊升級帶來結構性利多：Fusaka 升級的測試網推進，標志着以太坊即將迎來並行執行與 Gas 上限優化的新階段。機構分析認爲，這將顯著提升網路吞吐量與數據可用性，爲 Layer 生態與再質押協議釋放新增長空間。

市場結構性分化明顯：當前資金正從高波動性協議轉向具穩定收益或真實收入來源的項目，如 Spark、Ethena 與 THENA 等；Solana 與 Base 生態交易類協議表現相對堅挺，顯示資金對新興鏈的興趣仍在增長。

總體來看，短期市場仍處於震蕩整理區間，但傳統金融入場與技術升級的疊加效應，可能成爲推動 DeFi 市場下一階段反彈的關鍵驅動力。

結語

DeFi 市場在 10 月 22 日經歷了資金回撤與創新並存的階段性調整。雖然 TVL 跌破 1500 億美元心理關口，但傳統金融加速上鏈、以太坊升級臨近，使得市場長期結構性利好信號逐步積聚。對於中長期投資者而言，這一階段的調整或是新一輪 DeFi 週期的蓄勢期。