Lateinamerika wird von Investoren, die Kriege durchqueren, als Chance gesehen

Lateinamerikas Schulden und Aktienmärkte, die sowohl in entwickelten als auch in Schwellenländern besser abgeschnitten haben als ihre Vergleichsgruppen, werden zu Chancen in einer Region, in der mehrere Länder von der Energiekrise abgeschirmt sind, die andere Kontinente trifft – aufgrund ihrer Energieabhängigkeit von Bedingungen, die mit den anhaltenden geopolitischen Konflikten verknüpft sind.

Kernaussagen:

• Während der Krieg im Nahen Osten tobt, legten Fiat-Währungen in Brasilien und Argentinien zu und ziehen die nächsten Zuflüsse an.
• Nach einer Intervention der Trump-Administration im Januar kann Venezuela einen neuen Markt für künftige Chancen bieten.
• Brandywines Jack McIntyre, der Vermögenswerte im Wert von 44 Milliarden US-Dollar verwaltet, geht davon aus, dass asiatische Märkte Mittel in Richtung Latam-Öl verlagern werden.

Latam, vom Energieproblem abgeschirmt, wird im Kriegsfall zur Investitionschance

Im Krieg passen Investoren ihre Portfolios an, um die Komplexität des Krieges zu bewältigen und ihre Performance entsprechend zu sichern.

In dieser Situation steigen die Latam-Märkte, die für Investoren zu einer Art sicheren Häfen geworden sind, als Alternativen, die sich in gewisser Weise von der Energiekrise abkoppeln, die durch den anhaltenden Konflikt im Nahen Osten verursacht wird – dank ihrer endogenen Ölförderung.

Die Fiat-Währungen von Argentinien und Brasilien gehören zu den wenigen, die seit Kriegsbeginn gegenüber dem US-Dollar aufgewertet haben, und auch Dollar-Anleihen aus Ecuador und Kolumbien, die eine hohe Ölproduktion aufweisen, haben sich in ihrer Kategorie gut entwickelt. Analysten machen zudem Venezuela als künftige Chance aus, da die Trump-Administration weiterhin auf Veränderungen drängt, nachdem sie im Januar in das Land interveniert hatte.

Das Scheitern, nach einem kurzen Waffenstillstand ein Ende des US-Israel-Iran-Konflikts zu erreichen, lässt diese Wetten Bestand haben, da die Unsicherheit, die die wichtigsten Märkte erfasst, in der Region weniger stark ausgeprägt ist.

Anthony Kettle, Senior-Portfoliomanager für Schwellenländer bei RBC Bluebay in London, sagte gegenüber Bloomberg, dass sich ihre höchsten Überzeugungs-Setups mittlerweile auf Latam konzentrieren. „Souveräne Emittenten und Unternehmen ins Visier zu nehmen, die entweder von höheren Energiekosten profitieren oder zumindest widerstandsfähiger dagegen sind, bleibt eines unserer bevorzugten Themen“, betonte er.

Zusätzlich setzen einige darauf, dass diese Märkte zulegen, weil asiatische Volkswirtschaften und sogar die USA beginnen, ihre Diversifizierung von ihren üblichen Ölhe‑r‑künften zu suchen – was mehr Mittel in die Volkswirtschaften der Region bringt. Jack McIntyre, der bei Brandywine Global Investment Management dabei hilft, Vermögenswerte im globalen festverzinslichen Bereich im Gegenwert von 44 Milliarden US-Dollar zu beaufsichtigen, teilt diese Einschätzung.

Zudem halten die regionalen hohen Zinssätze das Carry-Trade-Geschäft weiterhin besonders attraktiv: Investoren nehmen Schulden in anderen Ländern auf, um in Latam zu investieren. Jonathan Fortun, Senior-Ökonom am Institute of International Finance, sagte, dass die jüngsten Zahlen darauf hindeuten, dass „commodity support und der relative Carry-Charme“ weiterhin einen Puffer gegen Markverluste für die Region bilden.