Gate 深度報導與加密市場分析

Tether 已收購 SoftBank 持有的 Twenty One Capital 全部股權，SoftBank 退出董事會，治理正式由 Tether 主導。XXI 持有約 43,514 BTC，為上市公司第二大比特幣持有者。公司規劃以比特幣儲備為核心，打造原生金融平台，並評估與 Strike、Elektron Energy 的整合，覆蓋挖礦、借貸與資本市場。

基於Tor的點對點多簽DEX Haveno上游專案RetoSwap於5月21日遭駭，攻擊者透過偽造ACK訊息冒充仲裁者，竄改節點地址，於資金存入前取得多簽錢包控制權。約7,000枚XMR被盜，資金已轉至新錢包，尚未出現洗錢跡象。RetoSwap已封鎖攻擊者位址、暫停交易，賠償方案與恢復時間尚未公布，法幣交易者未受影響。

Syndicate Labs 宣布五年後逐步關閉，因 EVM Rollup 市場結構性萎縮，轉向自定義鏈。Labs 停止運營並開源代碼；Syndicate Network Collective 繼任治理。SYND 持有者獲全額補償（含 15% 獎勵）、等量 SYND 已銷毀。關閉與 Commons Chain 事件無直接關係，市場轉向應用鏈與專用鏈，壓縮通用 Rollup 需求。

Pi Network創辦人範成雕認為代幣應成為獲取真實用戶與互動的工具，而非融資或退出手段，並以 Pi Launchpad 為案例說明如何以區塊鏈、身份驗證與網路支援實用產品。科卡利斯博士則強調在 AI 時代需情境化的人類驗證，重視隱私保護，避免洩露超出情境需求的資訊，並區分協助真實用戶的 AI 代理與偽裝成人類的活動。

代幣化基礎設施平台 Securitize 於 5 月 21 日公佈 2026 年第一季財報，季度總收入達 1,948 萬美元，同比增長 39%。Securitize 正通過與 Cantor Equity Partners II 的 SPAC 合併進行上市程序，估值 12.5 億美元，預計於 2026 年上半年完成。

公開上市的比特幣財庫公司 Nakamoto（NAKA）於 5 月 21 日宣布，將實施 1 比 40 的反向股票拆分，普通股流通股數量將從 6.961 億股減少至 1,740 萬股，生效日期確認為 5 月 22 日。此次拆分旨在將 NAKA 股價推升至至少 1 美元，以重新符合納斯達克最低競標價格持續掛牌標準。 反向拆股的確認程序：股東批准、比例選定與生效日期 Nakamoto 於 2026 年 5 月 8 日舉行特別股東大會，股東批准了 1 比 20 至 1 比 50 範圍內的方案；董事會隨後選定 1 比 40 作為執行比例。拆分完成後，普通股流通股數量將從 6.961 億股降至 1,740 萬股。公司公告確認，生效日期為 2026 年 5 月 22 日（星期五）。5 月 21 日盤後，NAKA 股價上漲約 2.6%，但仍遠低於 1 美元的納斯達克合規門檻。 NAKA 財務現況：Q1 虧損與連續兩季比特幣出售 Nakamoto 上週公布 Q1 虧損約 2.39 億美元，主因為比特幣價格下跌的帳面影響。在資產出售方面，公司在 2025 年 Q4 首次出售約 2,000 萬美元比特幣；隨

美國 Hyperliquid 現貨 ETF HYPE 在5月20日錄得單日最大淨流入，THYP與BHYP七日累計淨流入約5400萬美元，機構資金按市值調整入場速度快於 BTC ETF。分析師認為此顯示去中心化交易所正融入主流金融基礎設施，HYPE 的代幣回購機制提供近股票估值框架，鏈上手續費佔比約42%顯示其市場主導地位。

義大利警方經 Chainalysis 追蹤使用 Bitcoin Ordinals 獲利的未申報資產，涉案金額逾百萬歐元，並指控非法領取公共財政援助。調查以 Ledger 錢包為起點，透過所有權啟發式歸群再連結交易所 KYC，將匿名交易與真人身份配對，顯示聰—銘刻—交易再回流的循環獲利模式。區塊鏈留痕永久，執法因此能追蹤新興代幣系統與資金流向。

SFC 更新顯示香港虛擬資產交易平台持牌增至13家，Bixin 獲批第1類與第7類牌照並完成 AML 登記，成為今年第二家新牌照。方德證券與方德資本於5月完成升級，分別新增虛擬資產交易執行、投顧及資產管理等資格，呈現以證券框架拓展 VA 服務的路徑。另有6家申請者仍在審核。

美國證券交易委員會委員海絲特·皮爾斯將於2026年11月離任，加盟雷根大學法學院任副教授。她自2025年起領導 SEC 加密貨幣工作小組，已促成公開座談、撤回銀行資產托管指導、並提供代幣化與交易規則建議等成果。現任三人委員會尚未公布繼任程序，白宮提名尚未啟動，離任後繼任安排仍待宣告。

開場 Singtel 這家新加坡電信營運商於 5 月 21 日公布，截至 2026 年 3 月止年度的全年利潤更高。其基本淨利上升 12% 至 27.7 億新加坡元（21.6 億美元），而 EBIT 則攀升近 9% 至 15.0 億新加坡元（11.7 億美元）。成績未達 Visible Alpha 預估的 28.2 億新加坡元（22.0 億美元）。公司警告，伊朗戰爭可能推高其亞洲市場的通膨與匯率波動；由於多數關鍵市場屬於淨能源進口國，因而促使其採取審慎的短期展望。 財務表現 在報告期間，來自聯營公司的貢獻，包括 Bharti Airtel 與 AIS，成長 11% 至 19.6 億新加坡元（15.3 億美元）。其基本淨利增加 12% 的增幅高於 EBIT 成長 9%，反映營運上的獲利成長，雖被獲利預估落空所部分抵銷。 前瞻指引與策略性投資 Singtel 預期 2027 財年 EBIT 成長落在低至中個位數區間。公司計畫在 2027 年進行約 30 億新加坡元（23.4 億美元）的資本支出，並將其中 12 億新加坡元（9.37 億美元）專門配置於資料中心與 AI 基礎設施。 作為資料中

Bankless 聯合創辦人 David Hoffman 公開清空全部 ETH，宣布全面掌舵 Bankless；Adams 表示仍看多 ETH 與 Bankless。鏈上顯示過去兩月約 60 個持有 1 萬以上 ETH 的巨鯨清倉或整理餘額，亦有機構在同期間累積。幣安交易所流入量創高、期貨吃單比降至近年低點，反映賣壓與多空分歧並存。

荷蘭KSA致函持牌運營商，宣布2026世界杯期間禁投首張黃牌、首個角球等特定賽事結果及無定向廣告，違規即刻執法，並加強對非持牌廣告審查。聯合執政協議將網路博彩列入清醒政策，廣告全面禁止尚需立法；比利時加強廣告管制、英超因加密贊助議題受矚目。

輝達（Nvidia）執行長黃仁勳（Jensen Huang）宣布，這家美國晶片商已在很大程度上「承認」中國的人工智慧晶片市場由華為（Huawei）主導，理由是美國更嚴格的出口管制封鎖了先進晶片的銷售。該公告發布之際，輝達公布季度營收 816.2 億美元，較去年成長 85%。中國需求仍然強勁，但輝達預期短期內不會獲得批准以恢復銷售先進晶片。歷史上，在相關限制生效之前，中國至少占輝達資料中心營收的五分之一。 美國出口管制與政策脈絡 美國在 4 月收緊出口許可規則，限制輝達向中國客戶銷售先進晶片。這些管制促使黃仁勳承認，公司實質上已退出競逐中國 AI 晶片市場。 財務結果與對股東的回饋 除對中國市場的讓步外，輝達宣布一項 800 億美元的股份回購計畫，並核准提高股利，反映即便面臨地區市場限制，公司仍具備強健的財務狀況。 中國的 H200 晶片核准 依據路透社（Reuters）報導，阿里巴巴（Alibaba）、騰訊（Tencent）、字節跳動（ByteDance）以及京東（JD.com）獲批可採購 H200 晶片，標誌著在更新的出口框架下，向主要中國科技公司銷售先進晶片僅有一條有限的管道。

一份要求廢除數位資產課稅的韓國國民議會請願，於21日達到50,000份簽名，符合移交常設委員會審議的門檻。該請願於13日張貼，僅用八天就完成這一里程碑。現行的數位資產課稅政策對資產移轉與借貸所得設定250萬韓元扣除上限，並按20%稅率課稅（含地方稅為22%），預定於2027年1月1日施行。請願者表示，該政策未能反映公眾共識與市場現實，並警告若強制課稅可能損害市場秩序、阻礙數位資產產業發展，背離政府的增收目標。 現行課稅政策 數位資產課稅將自2027年1月1日起，對資產移轉與借貸所得適用250萬韓元扣除上限及20%稅率（含地方稅為22%）。 政府與政黨立場 政府已公布將按正常方式推行的計畫。執政的民主黨也強調要落實課稅。相對地，人民力量黨正主張廢除，理由是基礎建設不足。 請願者論點 請願作者表示，現行數位資產課稅政策「可能被視為一項未能充分反映國家共識與市場現實的政策」。請願者進一步指出，「強制課稅的落實可能導致不利影響，損害市場秩序並阻礙數位資產產業發展，而非達成原本徵稅的目標」，並呼籲重新檢討與廢除該稅。 程序後續步驟 移交常設委員會並不會自動導致法案送交。與稅務相關的法案通常會在1

Bezos 在 CNBC 呼籲底層50%免聯邦所得稅，並以皇后區年薪75k的護士年稅逾1.2萬為例，稱影響巨大。稅務基金會數據顯示，2022年最高1%繳40.4%，底層50%僅3.3%（約800億美元），占2.4兆美金所得稅比重很小。他認為支出才是赤字根源，並以 NYC 公私校支出為例，提案目前尚無法案進展。

根據 Polymarket 預測平台數據，「輝達在 5 月會達到什麼價格？」合約總成交量已達 510,000 美元，顯示出較高的市場關注度。 從具體押注分布來看，240 美元獲得 30% 的機率權重，248 美元為 20%，256 美元為 7%，264 美元為 5%。下行方向，192 美元機率為 16%，184 美元為 8%，176 美元為 6%，168 美元為 2%，而跌破 160 美元的機率僅有 1%。 這一分布並非對稱形態，表明參與者對上行空間的預期分散程度高於下行風險。截至 2026 年 5 月 21 日，Gate 行情顯示，NVDA 目前報價為 220.66 美元，市場正在圍繞這一基準價位展開雙向博弈。 最新季度財報哪些數據超出常規認知？ 當地時間 5 月 20 日，輝達公布了截至 4 月 26 日的 2027 財年第一季度財報。該季度營收達到 816.15 億美元，同比增長 85%，刷新了公司單季營收紀錄。GAAP 淨利潤為 583.21 億美元，同比增長 211%，GAAP 毛利率為 74.9%。 這兩項獲利指標的增速顯著高於營收增速，反映出產品組合優化與規模效應的持續釋