Gate 加密貨幣新聞與市場分析

根據週四發布的聯準會（Federal Reserve）數據，美國股票市場在第一季錄得 3,890 億美元的新增股票發行。該數字代表聯準會自 1996 年以來的第二大單季發行總量，僅次於 2021 年初在 COVID 時期的市場條件下出現的飆升。這種轉變反映了股權供給動能的結構性變化，原因是人工智慧（AI）資本支出（capital expenditures）正在限制先前科技公司用於股票回購的現金流。 2025 年第 1 季 發行排名在三十年來的聯準會紀錄中居第二 第一季發行的 3,890 億美元新股，僅次於 2021 年初衝擊市場的股票與 SPAC 發行浪潮。最接近的歷史比較出現在 2000 年第一季，當時在隨後的市場修正之前，點閱網（dot-com）熱潮達到高峰。聯準會的股權發行紀錄可追溯至 1996 年。 資產管理人員指出 AI 支出下的供給轉移 資產管理機構 Unlimited Funds 的首席投資官 Bob Elliott 在近期一篇 Substack 文章中撰寫：「當前的股權市場正面臨我們在某段時間以來看過的最大供給轉變之一。」Elliott 將此變化歸因於現金產出能力強的超

Bitso，這家拉丁美洲的加密貨幣交易所，正透過與 Ripple 擴大合作，直接在 XRP Ledger 上推出其受監管、以比索為準備金支撐的穩定幣 MXNB。該穩定幣將在 DEX 基礎設施中整合 Ripple 的 Payments，並與 Ripple 的 RLUSD 穩定幣配對，以打造美元與比索之間的直接結算路徑，供美國－墨西哥走廊中的機構資金流使用。此項開發代表從「加密貨幣輔助轉帳」走向「以已發行穩定幣與受控流動性為核心、具鏈上原生特性的結算層」的結構性轉變；美國－墨西哥支付走廊每年在匯款與企業資金流中處理數千億美元。 Bitso 將 MXNB 穩定幣整合至 XRP Ledger 與 Ripple 基礎設施 MXNB 將直接在 XRP Ledger 上發行，而非僅停留在封閉的交易所生態系內。該穩定幣整合 Ripple 於 DEX 基礎設施中的 Payments，並與 Ripple 的 RLUSD 穩定幣配對。該系統設計旨在為機構資金流打造美元與比索之間更直接的結算路徑。 Ripple 與 Bitso 已支援多個主要的拉丁美洲支付走廊，包括墨西哥與哥倫比亞。目前的開發正從加密貨幣輔助

英國金融行為監管局（FCA）對 BancTrust 執行長 Carlos Ricardo Fuenmayor 罰款 99,600 英鎊，原因是其未揭露多項監管與財務事項，包括先前遭到美國金融業監管局（FINRA）的調查與裁處，以及凍結與他及相關公司有關的委內瑞拉銀行帳戶。根據 FCA，Fuenmayor 直到 2021 年 12 月才未揭露一項事實：FINRA 在 2017 年 12 月調查了他，並於 2019 年 6 月以 20,000 美元罰款及 15 個月停職對他作出裁處；他也未揭露委內瑞拉當局在 2019 年 11 月一次 FCA 檢查前不久，已凍結屬於他、他的委內瑞拉公司以及其董事的當地貨幣銀行帳戶。此案凸顯英國監管機構日益要求高階主管揭露境外調查、具政治敏感性的金融行動，以及可能影響其在「高階主管與認證制度」（Senior Managers and Certification Regime）下適任性與操守評估的事項。 FCA 發現 Fuenmayor 未能揭露 FINRA 裁處與委內瑞拉帳戶遭凍結 根據 FCA，Fuenmayor 直到 2021 年 12 月才未揭露：他在

LG 電子（LG Electronics）與 Arbitrum 合作開發了一套自訂的第二層（Layer-2）區塊鏈網路，用於數位廣告營運。這家南韓消費性電子巨頭已與一家日本廣告代理商完成試點測試，並評估於今年稍晚推出潛在的市場。該平台可在不透過中介的情況下自動進行數位廣告的投放、採購、販售與管理，代表區塊鏈基礎設施在商業應用上的最新企業採用案例。 LG 電子開發基於 Arbitrum 的廣告平台 LG 電子告訴《Fortune》，基於 Arbitrum 的網路將作為投放、採購、販售與管理數位廣告的平台，藉此移除廣告供應鏈中的傳統中介。LG 電子區塊鏈研究部門主管 Samuel Byungsun Park 表示，公司正在評估這種作法是否能為廣告商、出版方與受眾帶來實質價值。 Arbitrum 共同創辦人 Steven Goldfeder 表示，這種區塊鏈做法移除了在廣告交易中進行人工介入的需求。Goldfeder 說，該技術可透過軟體實現自動化的市場運作。 這項新計畫利用 LG Ad Solutions，也就是公司負責廣告的部門。該部門管理著全球 2.16 億台智慧電視裝機基礎，其中包括

根據鏈上分析公司 Santiment 的說法，XRP 的情緒已降至約八個月以來的最低點。該公司的加權情緒模型會在追蹤社交熱度的同時，衡量正面與負面評論的比例，顯示交易者信心正在穩定下滑。這種轉變反映了日益增加的負面情緒，以及圍繞該資產的整體討論趨於稀薄。該下滑發生在持續的價格承壓以及缺乏能夠吸引散戶目光的全新敘事之際，儘管 Ripple 的監管進展與機構採用推動仍在持續。歷史上，在關注度低且懷疑情緒沉重的時期，XRP 曾上演過急劇的反彈，當賣壓消耗殆盡、而溫和的催化因素也能引發大幅行情時尤其如此。 Santiment 數據顯示社交熱度下降且看空口吻增強 Santiment 的加權情緒模型顯示，市場對 XRP 的討論頻率正在降低，而剩下的對話則更偏向看空。該分析機構同時追蹤社交提及量，以及正面與負面評論的平衡。整體討論變得更稀疏，而在仍然存在的對話中，恐懼、不確定性與懷疑變得更為普遍。 這次情緒下滑的背景，涉及 XRP 持續承壓。圍繞 Ripple 監管進展、機構採用以及跨境支付擴張的長期看多預期仍在，但要轉化成即時的市場興奮速度偏慢。當社交互動下降、樂觀情緒消退時，賣壓可能會悄然耗盡，

Ark Invest 執行長凱西·伍德（Cathie Wood）在 12 日表示，隨著人工智慧（AI）所創造的「充裕時代」來臨，比特幣將展現其稀缺價值。伍德在 SamproTV Crypto Plus 節目中表示，當 AI 造就「充裕的時代」時，比特幣作為稀缺資產將熠熠生輝。她解釋稱，隨著透過 Clarity Act 帶來的監管明確性提高，且 AI 成長推動進入供給充裕的時代，比特幣的稀缺價值將更加凸顯。 所謂「供給充裕的時代」，指的是當 AI 開發提升各產業的供給能力之後的時期。在這種背景下，伍德的言論暗示，比特幣的有限發行量在這類產業進展中將更具價值。 伍德將比特幣優先於數位資產基礎設施投資 伍德展現出偏好：相較於數位資產基礎設施公司，她更傾向投入比特幣。她表示，若在數位資產基礎設施公司投資與比特幣投資之間做選擇，從比特幣開始會更好，因為比特幣往往會最先引領循環走出轉旺。伍德補充說，Ark 目前的 AI 與 fintech 投資組合，其持有的比特幣配置比例高於像 Coinbase 與 Circle 等基礎設施公司。 伍德回應近期比特幣 ETF 資金外流與機構投資模式 伍德針對近期比

SPCX 是一款與 SpaceX 交易在去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 連動的 IPO 前衍生品；截至 12 日 4:30 PM，三天內上漲近 20%，交易價格為 176 美元。此輪價格飆升反映市場對 SpaceX 預定於 12 日晚間 10 PM（韓國時間）在 Nasdaq 上市的預期。去中心化平台上的 IPO 前衍生品允許交易者在公司進行傳統公開發行之前，針對未上市公司的估值進行押注；其中 SPCX 特別追蹤的是 SpaceX 投資人情緒，而非代表實際的股權股份。 12 日 4:30 PM SPCX 在 Hyperliquid 的價格走勢。來源：Hyperliquid SPCX 自 5 月 9 日收盤價上漲 18.91% 截至 12 日 4:30 PM，SPCX 在 Hyperliquid 上以 176 美元（約 267,800 韓元）交易。該衍生品並非實際的 SpaceX 股票，而是反映上市前的企業價值與投資人情緒；自其在 5 月 17 日於 Hyperliquid 上線後一路下跌，從 9 日起開始出現為期三天的反彈行情。 在 12 日，SPCX 觸及日內高點 18

日本比特幣金庫公司 Metaplanet 宣布，週五在 X 上由執行長 Simon Gerovich 表示，該公司同意以 21 億日圓（1300 萬美元）全數收購 Siiibo Securities，後者是一家持牌 Type I 證券公司。該交易預計將於今年 7 月完成，並屬於 Metaplanet 的「Project Nova」，一項在日本打造以比特幣為核心的金融生態系的策略。此次收購使 Metaplanet 得以在公司持有的 40,177 BTC 支撐下，直接向日本投資人開發並發行與比特幣掛鉤的收益產品。根據日本央行在 3 月發布的數據，截至 2025 年底，日本家庭持有 1,140 兆日圓（7.1 兆美元）的現金與存款，占全部金融資產的 48.5%，反映該國正由通貨緊縮轉向通貨膨脹。 Metaplanet 宣布在 Project Nova 下的首筆重大收購 Metaplanet 計畫在 7 月完成交割後將 Siiibo Securities 更名為 Metaplanet Securities。Gerovich 表示，這代表「Metaplanet 的首次重大收購，也是 Projec

以太坊在 2026 年 6 月初完成了 ERC-8126，這是一項 AI 代理驗證標準，提供一種以加密方式支持的方法，用來在不揭露敏感資料的情況下證明 AI 代理的可信度。該標準於 2026 年 1 月 15 日由共同作者 Leigh Cronian 與 Chris Johnson 提出，隨後在社群就以太坊 Magicians 達成共識後，約五個月後完成定稿。ERC-8126 以零知識證明與風險評分框架為核心，旨在讓 AI 代理可被驗證、注重隱私，並能在整個以太坊生態系內互通，回應開發者之間迫切優先的「結構化 AI 代理驗證」需求。 ERC-8126 產生 0 到 100 的風險分數 ERC-8126 定義了一個多層次的驗證框架，產出單一的風險分數，範圍從 0 到 100。分數低表示代理值得信任，分數高則作為警示訊號。評分是模組化、可組合的，並設計用於涵蓋在以太坊生態系內運作的不同代理類型。該標準解決的是：如何判斷一個在鏈上運作的 AI 代理是否適合交互；並提供一個此前未曾存在的標準化答案。 五項模組化驗證檢查鎖定不同的暴露點 以太坊的 AI 代理驗證標準實作了五種不同的驗證檢查，每一

BlackRock 已向美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission）提交 Form 8-A，申請其 iShares Bitcoin Premium Income ETF，預計以 BITA 作為交易代號進行交易。彭博社高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，該文件通常意味著一週內啟動，並估計 BITA 將在下週四上線。該基金旨在為投資人提供比特幣曝險，同時透過覆蓋式買權（covered-call）策略產生收益：出售 BlackRock 既有現貨比特幣 ETF IBIT 的選擇權，並將收取的權利金作為殖利率分配。BITA 的股份已註冊可在 Nasdaq 股票市場上市，基金運作機制在監管文件中有詳細說明。該產品進入一個市場：去年 4 月，高盛已申請類似的比特幣覆蓋式買權收益 ETF，預期在 7 月 1 日左右啟動，讓兩家大型金融機構在新興的覆蓋式買權加密 ETF 細分領域展開競逐。 BITA 在 BlackRock 的 IBIT 上採用覆蓋式買權策略 BITA 由主動管理，將主要出售 BlackRock 既有的現貨比特

以太坊網路在週三錄得歷史性鏈上活動水準，日活躍地址超過 130 萬，而交易所餘額合計下降至 1,450 萬枚 ETH。根據 Lisk 研究主管 Leon Waidmann 表示，儘管價格面承壓偏空，網路參與仍出現激增，當時 ETH 交易價格為 1,657 美元，並接近 1,500 美元的支撐位。Waidmann 將該活動飆升歸因於來自加密貨幣領域中去中心化銀行、代幣化與區塊鏈應用的使用者、開發者與機構的需求不斷成長。 以太坊日活躍地址超過 130 萬 以太坊網路上的日活躍錢包地址正徘徊在該網路歷史上最高區間附近。2018 年，活躍地址在 72 萬達到峰值；而 2021 年多頭市場週期中，地址最高達 80 萬。在 2025 至 2026 之間的當前市場週期中，地址持續推進超過 100 萬，並在 130 萬以上達到高點。 Waidmann 表示，目前網路處理的是真實活動量，比起上一輪多頭市場週期高點時還更多。這些數據凸顯出以太坊在加密貨幣領域中作為最活躍且具影響力的網路之一的地位。 ETH 交易所餘額降至 1,450 萬枚 週三，加密貨幣交易所上的 ETH 數量約為 1,450 萬枚 ET

美國銀行（Bank of America）的美國股票與量化策略主管 Savita Subramanian 警告，股市正在顯示一些訊號，而這些訊號在歷史上曾先於 20% 的修正。根據 Axios 報導的一份投資人備忘錄，Subramanian 表示，目前該公司熊市警示指標中有 70% 已被觸發，與先前市場高點時觀察到的平均水準一致。該策略師指出多個警示指標，包括高達的投資人獲利預期、較寬鬆的信貸狀況，以及科技產業的極端估值分散程度，已達到 2000 年 2 月以來的水準。 美國銀行的熊市指標顯示 70% 觸發率 Subramanian 促請投資人「了結獲利」，稱她在市場中看到「太多紅旗」。依據該分析師的說法：「我們的熊市警示指標——通常會出現在 S&P 500 高點之前的觸發因素——顯示可能需要採取更多審慎態度。目前，我們的警示指標中有 70% 已被觸發，符合先前市場高點時觀察到的平均水準。」 這些警示指標會作為市場狀況的衡量工具。Subramanian 指出，已被觸發的指標包括：投資人假設公司在未來幾年將持續以強勁速度產生獲利，以及信貸條件放鬆。 科技產業估值分散程度達到 2000 年

dxFeed 宣布與 XFlow Trading 建立合作關係。XFlow Trading 是一家以捷克為基地的「委託單流（order flow）交易教育」平台，旨在擴大 dxFeed 的零售合作夥伴生態系。此次整合讓 XFlow Trading 的使用者可存取 dxFeed 的專業級市場資料基礎設施，包括 Level 2 深度（深度報價，depth-of-market）資料、即時熱力圖、DOM Side Ladder 功能、歷史熱力圖軌跡，以及交易所直連的委託單流（order flow）資料。此項合作反映出，隨著零售交易平台愈來愈需要以提供機構等級的市場情資來競爭，活躍的零售交易者對專業級市場深度工具的需求正在上升。 dxFeed 合作夥伴提供專業級市場資料基礎設施 此項整合讓 XFlow Trading 的使用者可存取 dxFeed 的專業級市場資料基礎設施。相關功能包括 Level 2 深度（深度報價，depth-of-market）資料、即時熱力圖、DOM Side Ladder 功能、歷史熱力圖軌跡，以及交易所直連的委託單流（order flow）資料。 dxFeed 的零售

SpaceX 啟動了其針對 750 億美元（IPO）道路巡迴推介，該 IPO 對應的公司估值為 1.77 萬億美元。首席營運官 Gwynne Shotwell 在 CNBC 的獨家專訪中表示：「事實上，現在感覺是最合適的時點」讓公司上市。Shotwell 解釋，這項決策源於 SpaceX 各業務板塊的成熟度——「今天，透過 SpaceX 各種業務，上市公司所需要的基礎建設都已到位」——以及來自一般美國人、希望取得股票的壓力與日俱增。此舉標誌著 Elon Musk 的航太公司策略上的轉向：該公司過去 23 年一直以私營方式運作，同時改寫航太產業的遊戲規則，並在火箭發射、星鏈（Starlink）透過其 1,000 萬名訂閱者推動衛星網路方面取得主導地位，近期則整合 xAI，追求太空端的人工智慧基礎設施。 Shotwell 說明私營 23 年後的 IPO 時機 在從 SpaceX 位於德州 Texas 的總部 Starbase 俯瞰 Starship 工廠的步道上發言時，Shotwell 表示，火箭製造商需要保持私營，以專注於長期目標，而非季度財務數字。她說：「我不確定我們會不會上市。」Sh

SpaceX 透過 Hyperliquid 近期的交易活動，吸引了大量投資人關注；此處的合成股票目前交易價格大約比該公司的推定 IPO 定價高出 30%。2026 年 6 月 12 日，預測平台上的交易者給出 77% 的機率，認為 SpaceX 可能在市值超過 2 兆美元的情況下收盤。這波上漲反映出外界對馬斯克（Elon Musk）所領軍的航太公司信心日益增強，該公司仍屬私營。投資人將「股份取得管道有限」視為替代市場中估值偏高的關鍵推動力。交易溢價也引發疑問：當更廣泛的投資人參與成為可能時，公開市場是否會驗證目前的預期。 Hyperliquid 交易者為合成 SpaceX 股票支付溢價 在 Hyperliquid 上，合成 SpaceX 股票所附帶的溢價，反映出投資人對於在任何公開上市之前先取得曝險的強勁需求。由於取得權利仍受限，當前私募市場的股票往往以更高估值交易。無法直接買入股票的投資人，可能會接受透過替代市場更高的價格。這種需求可能將估值推升到超出傳統基準。溢價也暗示信心：未來的投資人即使在公開亮相後，也可能願意給予該公司更高的價值。 預測市場為 2 兆美元估值配置 77% 機率

Relai 瑞士比特幣經紀商共同創辦人兼執行長 Julian Liniger 表示，目前的比特幣熊市部分是由於 AI 投資吸收了全球流動性所推動。Liniger 於週四在 BTC Prague 與 The Block 的 Gareth Jenkinson 對談時指出，投資人正在將資本投入如 Anthropic、OpenAI 和 SpaceX 等公司，導致包括比特幣在內的其他資產幾乎沒有空間。他預期，AI 建置週期會在今年與明年持續，之後才會放慢；屆時可能在生產力提升逐步顯現、且投資人意識到 AI 投資的回報後，將資本重新導向比特幣。 Liniger 預測 AI 週期將放慢並進行資本輪動 Liniger 表示：「所有流動性都被這個 [AI] 熱潮吸走了。人們需要為此去賣出一些東西。那就是比特幣，還有大多數其他資產。」他預期，當前的 AI 建置週期會在今年與明年持續，之後才會放慢。Liniger 表示：「接下來會發生的是，AI 熱潮將會放慢。這筆錢會在今年與明年被用來支付、用於把整個 AI 產業建置起來……在其中會有很多生產力的提升。……很多人會靠這些投資賺到很多錢，並拿到投資回報……然後

CME Group 於 6 月 11 日當地時間宣布，計畫在獲得監管批准前，對新推出的較小型原油與黃金合約提供 24/7 交易。新原油合約的規模將是現有微型 WTI 原油期貨的 1/10，並將於 8 月 30 日上線；而目前現行的 1 盎司黃金期貨則自 7 月 26 日起開始進行 24 小時交易。此舉回應因地緣政治不確定性所帶動的分散需求，特別是自 2 月下旬以來由美伊衝突引發的週末風險缺口，因為像 Hyperliquid 這樣的離岸平台逐漸獲得動能，提供連續交易的存取權。 CME 推出可 24/7 交易的較小型原油與黃金合約 新型原油合約的規模為 CME 既有微型 WTI 原油期貨的 1/10，並將於 8 月 30 日上線，前提同樣是需獲得監管批准。現有的 1 盎司黃金期貨合約將於 7 月 26 日開始進行 24 小時交易。兩份合約皆待監管批准，並將以現金結算，分別在 NYMEX 與 COMEX 上市。 執行要點：滿足投資組合分散需求 CME 旗下商品市場全球主管暨董事總經理 Derek Sammann 表示：「在地緣政治不確定的背景下，投資人愈發透過商品市場尋求投資組合分散。我們提