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華爾什就任為第 17 任聯準會主席 Kevin Warsh 已宣誓就任美國聯邦準備理事會第 17 任主席，在通膨仍偏高、燃料價格上升、以及市場正辯論利率是否可能上調而非下調的時刻，接管這家中央銀行。華爾什曾任聯邦準備理事會的前州長、也是華爾街銀行家，由總統 Donald Trump 指派以接替 Jerome Powell。宣誓儀式由美國最高法院大法官 Clarence Thomas 在白宮主持，華爾什的妻子 Jane Lauder 在典禮期間手持《聖經》。 Donald Trump 在活動中讚揚華爾什，稱他預期華爾什將成為美國歷史上最強勢的聯邦準備理事會主席之一。總統也表示，他希望華爾什能夠獨立行事，儘管他先前多次呼籲下調利率。 華爾什接手時的經濟狀況 華爾什在通膨仍高於聯邦準備理事會 2% 目標的情況下開始任期。根據 AAA 的數據，4 月通膨達到 3.8%，同時美國燃料價格上升至每加侖 4.55 美元的全國平均水平。美國與伊朗的戰爭已加大對能源市場的壓力，並提高家庭成本。 近期的聯邦準備理事會會議紀要顯示，官員們對通膨愈發審慎，若物價壓力持續，對於採取更緊縮的政策也更開放。華爾什表

黃金週五跌破每盎司 4,500 美元，因現貨價格與紐約期貨同步下跌約 0.94%，延續了自今年創下紀錄高點以來的急劇回撤。 摘要 現貨與紐約黃金期貨下跌約 0.94%，跌破 4,500 美元 合約交易區間大致在 4,497 到 4,536 美元，因美元觸及六週高點 油價升破每桶 97 美元，令市場再度押注今年可能再次升息 5 月 22 日稍早，金價跌破 4,500 美元，原因是現貨與紐約期貨下跌 0.94%，此前該金屬在紐約交易時段突破關鍵的心理關卡。 為什麼金價今天跌破 4,500 美元？ ------------------------------------- 在一則被廣泛引用的後續貼文中，市場觀察者 OnChainHutan 表示，黃金「跌破 4,500 美元，收在約 4,497.29——4,535.60，視合約而定」，並補充說下跌發生之際，美元盤旋在六週高點附近，而油價推升至每桶 97 美元以上。 黃金 = \~$4,500 比特幣 = \~$77,000 回到每 1 比特幣對應 38 盎司黃金的歷史高點，意味著 BTC 價格約為 \~$171,000。 這個差距將在未來 2

眾議院通過比特幣儲備法案，設置 20 年鎖定 跨黨派的眾議院議員在週四提出《美國儲備現代化法案 2026》（American Reserve Modernization Act of 2026，ARMA），以建立一項戰略比特幣儲備，將美國政府持有的比特幣資產至少鎖定 20 年。該法案由共和黨眾議員 Nick Begich（R-阿拉斯加）撰寫，並由民主黨眾議員 Jared Golden（D-緬因州）共同領銜。該法案將唐納德・特朗普總統 2025 年發布的行政命令編入成法，該命令旨在建立全國性的比特幣儲備。立法要求，投入該儲備的所有比特幣在兩十年內不得動用，藉此防止政府在此期間「出售、交換、拍賣、設定負擔或以其他方式處置」這些資產。在鎖定期屆滿後，財政部長可在任何兩年期間內建議出售最多 10% 的儲備資產。該法案亦為聯邦政府持有且由財政部管理的非比特幣加密貨幣另設一項獨立的數位資產儲備。 20 年鎖定與資產保護 依據法案文本，ARMA 規定所有納入戰略比特幣儲備的比特幣，最低須鎖定 20 年。在此期間，政府因任何理由都不得出售、交換、拍賣、設定負擔或以其他方式處置該等資產。Mike Rul

《CLARITY 法案》，正式名稱為《數位資產市場清晰度法案》，於 5 月 14 日在參議院銀行委員會以跨黨派 15-9 票通過，建立美國首個針對數位資產的完整監管框架。兩位民主黨議員跨黨支持推進該立法；法案將界定哪些代幣屬於商品（commodities）、哪些屬於證券（securities），以及由哪個機關負責各自監管。加密產業已花費多年時間，並投入數以億計美元的遊說費用，為的就是這樣的框架。 不過，該法案目前在通往參議院全院表決的道路上，仍面臨重大障礙。《CLARITY 法案》需要 60 票才能通過，因而亟需相當程度的民主黨支持，但民主黨提出的要求仍未獲解決。 阻擋參議院進展的倫理衝突 最具爭議的議題是一項利益衝突條款，必須在最終版本提交至參議院全院之前先行解決。依目前文本，法案包含禁止國會議員與高層行政部門官員在任期間發行數位商品的文字，但批評者稱這些條款還不夠嚴格。 參議員 Chris Murphy 援引《華爾街日報》的報導指出，約有 1.87 億美元流向川普家族相關實體，另有 3100 萬美元流向特使 Steve Witkoff 的家族；此前，一家由阿聯酋支持的公司在就職典禮

據區塊鏈安全公司 PeckShield 指出，Verus-Ethereum 跨鏈橋被利用事件背後的攻擊者已將 4,052 Ether（價值約 850 萬美元）退還給該專案的團隊錢包。此次漏洞使攻擊者於 5 月 18 日透過偽造的跨鏈轉帳請求、繞過驗證機制，導致橋被掏空，合計竊取資金達 1,158 萬美元。攻擊者保留了 1,350 ETH（約 280 萬美元），作為在 Verus 團隊提出的一項交易中談妥的獎金；該交易設有 24 小時期限，並承諾只要達成要求就停止採取法律行動。 演變過程：此次漏洞利用與資金回收 Blockaid 的漏洞偵測系統在 1,158 萬美元的規模持續掏空時發出警報，而鏈上分析師 Lookonchain 也證實攻擊者已將所有被盜資產兌換成 5,402 ETH。Verus 提供 1,350 ETH 的獎金，並設有 24 小時期限；若該漏洞利用者配合，則承諾停止法律行動。攻擊者遵守條款，已將指定金額轉回以處理地址 0xF9AB…C1A74。 PeckShield 在 X 上確認：「@veruscoin 橋梁的漏洞利用者已向團隊地址 0xF9AB…C1A74 退回 4,

Galaxy Digital 創辦人 Mike Novogratz 本週在特拉華衡平法院就一場持續進行的、關於失敗的 12 億美元 BitGo 併購案之法律爭鬥作證。BitGo 正尋求至少 1 億美元的損害賠償，指控 Galaxy 未作出合理努力以完成該交易，並隱匿美國對其進行監管調查的細節。此案焦點在於：Galaxy 依據與金融合規要求相關的合約條款終止交易，是否具有正當性。 加密貨幣史上最大次失敗併購的起源 Galaxy 於 2021 年 5 月宣布收購案，當時標誌著加密產業中提議中的最大規模合併。依據該交易條款，BitGo 執行長 Mike Belshe 將加入 Galaxy，擔任副執行長並成為董事會成員。 Galaxy 於 2022 年 8 月終止該交易，當時加密市場正因 Terra 生態系崩潰而震盪。該公司表示，BitGo 未能在 7 月 31 日截止期限前交付符合規範、且已完成審計的財務報表。會計爭議聚焦於 SEC 職員會計公告第 121 號（SAB 121），該公告為保護公眾公司所持數位資產引入了新的要求。 Novogratz 作證與監管指控 在作證期間，Novograt

聯準會理事 Christopher Waller 警告，頑固的通膨與飆升的能源成本如今已勝過就業市場風險，這傳遞出升息又「重新列入考慮」的訊號，並攪動了幾個月前才被預期將轉向降息的市場預期。 摘要 Waller 表示，美國 4 月 CPI（消費者物價指數）達到 3.8%，能源價格上漲 17.9%，因為油價攀升至每桶 100 美元以上 去年基礎（core）PCE 通膨上升至 3.3%，為兩年多來最高水準；同時失業率維持在 4.3%，GDP 成長 2% 他敦促拋棄聯準會的「寬鬆偏向（easing bias）」說法，並表示若通膨短期內未緩解，升息不應被排除 《華爾街日報》經濟記者 Nick Timiraos 將這場演說形容為「偏鷹派」，Waller 主張「通膨並沒有朝正確方向前進」，且風險天平已從就業市場轉向價格穩定。 為什麼 Waller 呼籲結束聯準會的寬鬆偏向？ ---------------------------------------------------------- 他指出，4 月同比的消費者物價指數為 3.8%，而能源成本也上升了 17.9%；他將這些與中東衝突相連，衝突

預測市場平台 Kalshi 和 Polymarket 週四在內華達州與華盛頓州的案件中未能止住針對其與賭博相關指控的訴訟；由於美國第九巡迴上訴法院的合議庭駁回了它們的阻止裁定申請。法院將案件發回州法院，裁定這些公司未能證明案件屬於聯邦司法管轄範圍。內華達州與華盛頓州主張，預測市場合約構成違反州法的未經許可賭博；而 Kalshi 與 Polymarket 則表示，美國商品期貨交易委員會（CFTC）對事件結果合約擁有專屬權威，涵蓋體育與政治等領域。這項裁決對尋求推翻州層級執法行動、且由聯邦監管的預測市場平台而言，是一記挫折。 關於聯邦司法管轄的裁決 第九巡迴上訴法院合議庭表示，Kalshi 與 Polymarket 的聯邦排除（preemption）抗辯並不會自動產生聯邦法律問題管轄權。合議庭在其命令中寫道：「CEA 的排除抗辯是一項主張性抗辯（affirmative defense），本身無法就聯邦法律問題管轄權。」 法院亦駁回 Polymarket 的主張：它係在遵循聯邦指示之下運作，原因是配合 CFTC 的監理要求。法官在判決中寫道：「Polymarket 的作為僅顯示其遵守聯邦法律

開場 XRP Ledger（XRPL）已躍升至 RWA.xyz 聯盟排行榜的第四名，反映出機構對網路上真實世界資產（RWA）代幣化的採用正在增加。這次自前十名以來的最新進展顯示出結構性的轉變，因為傳統金融正日益轉向鏈上運作，這背後由機構對更快結算時間、更低交易成本，以及比既有金融體系更有效率的資本流動的需求所驅動。此勢頭反映了從 XRPL 以支付為核心的起源，朝向在受監管資產代幣化中扮演領先角色的務實轉向。 XRPL 的真實世界資產投資組合 XRPL 網路如今支援不斷成長的代幣化工具投資組合，其中包括美國國債、貨幣市場基金、商業票據，以及結構型信用產品。這些屬於受監管、具收益的金融產品，作為傳統市場與區塊鏈基礎設施之間的橋樑，擺脫了先前僅是實驗性的加密資產定位。 一旦完成代幣化，這些資產就會成為可程式化的金融工具：可在借貸市場中作為擔保、可在即時跨境轉移，並被整合進自動化結算系統與流動性網路，以降低全球金融中的摩擦。 網路設計與效能 XRPL 的技術架構支援機構採用。該網路具備快速結算時間、低交易成本，以及內建的代幣化能力，使其對於需要在不受其他網路擁塞與高額費用影響下進行擴展的機構而

Squid 是一個跨鏈基礎設施平台，最初在 Axelar 生態系內孵化，後來發展為獨立平台；該公司已募集 600 萬美元的策略性資金，為推出全新面向消費者的產品做準備。North Island Ventures 領投本輪，Ripple、Dialectic 與 Borderless 也一同參與。根據 Squid 以化名身分的聯合創辦人 Fig 表示，本輪在過去幾個月內逐步成形後，最近才告完成。此筆融資使 Squid 累計募資金額達到 1,350 萬美元，係在 2023 年 350 萬美元種子輪以及 2024 年 400 萬美元策略輪的基礎上持續擴展。自 2023 年啟動以來，該平台已透過超過 400 萬筆交易在超過 100 個區塊鏈網路上處理超過 60 億美元的交易量，並透過自家應用程式與夥伴整合，服務超過 100 萬用戶，涵蓋錢包、去中心化金融應用、支付與代理式商務。 投資人參與 天使投資人加入本輪，與領投方及策略型支持者一同投入。包括 Georgios Vlachos（Axelar 聯合創辦人兼前主管）、Connor Howe（Enso Finance 創辦人）以及 Dan Lync

開場 比特幣挖礦礦池營運商 F2Pool 共同創辦人 Chun Wang 已被 SpaceX 選中，參與該公司首個載人太空任務前往火星。Wang 將登上 Starship，執行一項為期兩年的任務，目標是前往超越地月系統（Earth-Moon system）、進行火星飛掠（Mars），並返回地球。SpaceX 未就 Wang 的月球或火星任務提供具體發射日期。在前往火星（Mars）之前，Wang 已安排加入 SpaceX 於 Starship 上執行的首個繞月球的商業載人任務，該任務預計將持續一週。Wang 先前已完成 Fram2，即 SpaceX 的首個載人極軌任務，在其中他於 2025 年擔任任務指揮官。 SpaceX 將計畫中的任務定位為一項更廣泛的努力的一部分，藉此擴大商業太空旅行至月球與火星。自 2020 年以來，公司已透過 20 個任務，安全地將 78 名機組人員送往太空並自太空返回，包括 7 個商業與私人太空人任務。火星飛掠代表了比低地球軌道的私人太空人任務更為漫長且在技術上要求更高的一步，作為 Starship 的另一個公開測試案例；隨著 SpaceX 將商業載人太空飛行

Harbor Capital 正試圖把 AI 熱潮切成貼有實驗室品牌的交易型產品，向監管機構申請一系列主動式「Lab ETF」，連結到 Anthropic、DeepMind、Meta、OpenAI 以及 xAI 生態系。 摘要 Harbor Capital 提出的 Lab ETF 各自將聚焦於與單一 AI 實驗室相關的公司，從 Anthropic 到 OpenAI 以及 xAI SpaceXAI 這些基金目標是持有有公開股票及其他能從特定實驗室生態系受益的工具，而不是採取涵蓋整體 AI 的廣泛主題 此舉接續先前已獲得對 Anthropic 與 xAI 間接曝險的 ETF，同時也發生在海灣地區投資人向前沿 AI 實驗室投入數十億美元之際 Harbor Capital 已申請五檔主動式管理的「Lab ETF」，各自鎖定圍繞 Anthropic、Google DeepMind、Meta、OpenAI 與 xAI SpaceXAI 的生態系，這標誌著將 AI 熱潮切分成實驗室專屬的公募市場產品的嘗試之一。 根據在 X 上提交的文件，指出「Harbor Funds 已就 5 檔主動式管理的『La

根據市場觀察者引用的鏈上數據，Trump Media & Technology Group 將價值 2,650 枚 Bitcoin、約 2.05 億美元的資產轉移至 Crypto.com。該公司同時撤回三檔以 Truth Social 為品牌的加密貨幣交易所買賣基金（ETF）申請。由於交易所的存款通常會被監測以判斷是否存在拋售活動，此筆交易引起關注；不過，Trump Media 尚未公開確認此次 Bitcoin 轉移是否意在出售、變更託管，或是其他金庫用途。 該公司此前曾在 2026 年於 BTC 交易接近 87,000 美元時出售 2,000 枚 Bitcoin。Trump Media 起初以每枚約 119,000 美元的平均成本購入 11,542 枚 BTC，並在第一季結束時報告持有 9,542 枚 BTC。依據最新一次轉帳後的估計，Trump Media 的錢包約持有 6,889 枚 Bitcoin；以來源材料引用的價格計算，其價值約為 5.34 億美元。 Bitcoin 持有量與金庫策略 Trump Media 的 Bitcoin 金庫建立於 2025 年 7 月至 8 月期間

Zcash 的升級路線圖包含三項進展，目標是在 ZEC 於一個月內成長 73% 的同時，帶來 300% 的速度提升。 摘要 Zcash 的 NU7（預定為網路第九次升級）將引入 Zcash Shielded Assets，並配合具備超過 90% 社群支持的 Network Sustainability Mechanism。 Project Tachyon 旨在使用具備可攜證明（proof-carrying wallets）與隱匿同步（oblivious synchronisation），將盾性交易（shielded transaction）吞吐量擴展至數千 TPS。 FROST v3 以預設啟用的作弊者偵測（cheater detection）帶來門檻簽名（threshold signatures），Zcash Foundation 預期將於 2026 年完成，作為 Z3 技術堆疊（Z3 stack）的一部分。 Zcash Foundation 描述了一份三路並進的技術路線圖，目標是推進其第九次預定網路升級 NU7。SEC 亦於 5 月 20 日（May 20, 2026）結束對 Zc

虎虎研究（Tiger Research）警告，SEC 計劃中的「創新豁免（innovation exemption）」可能會透過重大風險重塑代幣化股票市場，尤其是將流動性碎片化到不同區塊鏈生態系之中。據報導，SEC 正準備制定規則，允許第三方將公開交易的股票（例如 Apple 和 Tesla）代幣化，而不需要發行人核准；這將使代幣化股票能夠在加密平台與區塊鏈網路上交易，並與如紐約證券交易所（NYSE）與那斯達克（Nasdaq）等傳統交易所並行。虎虎研究的主要擔憂並非代幣化本身，而是同一檔股票可能同時在傳統交易所、去中心化交易所、多個加密平台，以及離岸的代幣化交易平台交易，從而把交易委託分散到彼此斷開的流動性池，削弱價格發現與市場效率。 市場成長信號：動能（Momentum） 儘管有監管疑慮，代幣化資產市場仍快速擴張。根據 TradingView，Hyperliquid 的代幣化實體資產（RWA）未平倉量飆升至歷史新高 26 億美元（$2.6 billion），約在兩個月內翻倍。這種成長反映出代幣化交易基礎設施已具備相當規模。 代幣化背後的動能也引起了監管關注。今年 2 月，親加密的 S