Gate 深度報導與加密市場分析

方案（Strategy）的比特幣計畫引發爭議 邁克爾·塞勒（Michael Saylor）再次在加密市場引起討論。該公司執行董事長表示，公司理論上可以在 2140 年最後一枚比特幣被挖出之前，買下剩餘比特幣供應的大部分。 Strategy 先前名為 MicroStrategy，交易代號為 MSTR。該公司已持有全球規模最大的企業比特幣金庫之一，持倉超過 840,000 BTC。其持倉價值達數千億美元。 塞勒（Saylor）長期稱比特幣是首屈一指的價值儲存工具。他認為，隨著比特幣的供給變得更難取得，公司應將更多資產負債表資本轉入比特幣。 比特幣的稀缺性驅動塞勒的觀點 比特幣的供應量固定為 2100 萬枚。已挖出的 BTC 超過 1900 萬。因此，未來一個世紀內僅剩較小部分可供取得。 比特幣的減半也會持續降低挖礦獎勵。結果是，新比特幣進入市場的速度將放緩。 塞勒論點背後的重點包括： 比特幣的供應量無法超過 2100 萬枚 挖礦獎勵會隨時間下降 機構需求持續成長 Strategy 持續利用資本市場來購入更多 BTC 塞勒先前曾表示，Strategy 未來或可持有比特幣總供應量約 7%。然而

Cathie Wood 領導的 Ark Invest 於 5 月 21 日通過 ARKK、ARKW 和 ARKF 三隻 ETF 合計購入 139,117 股 Bullish，按當日計價約 514 萬美元；此前周一和周二，Ark 已合計買入 440 萬美元的 Bullish 股份，三日累計增持金額約達 940 萬美元。

截至 2026 年 5 月 22 日，預測平台 Polymarket 上「OpenAI 將于何時進行 IPO」的合約成為熱門預測話題，總成交量超過 150 萬美元。市場資金顯著偏好第四季度窗口：押注 9 月 30 日之前上市的概率為 41%，而 12 月 31 日之前上市的概率則升至 71%。 點击参與預测 這一預期並非憑空而來。5 月中旬，SpaceX 正式提交 IPO 招股書，市值目標約 1.75 萬億美元，極大地催化了市場對 AI 巨頭上市的時間表預期。就在同日，多家媒體披露 OpenAI 正與高盛、摩根士丹利合作，最快將在 5 月 22 日向 SEC 秘密遞交招股書草案，目標在 2026 年 9 月具備上市條件。雖然截至本文成稿時尚未有正式 SEC 公告，但投行的參與已讓市場感知到實質性進展。 預測市場普遍認為，在 2026 年第四季度正式掛牌的交易概率較高。CNBC 援引 Kalshi 平台數據顯示，交易者認為 OpenAI 今年內遞交 IPO 申請的概率高達 92%。這一數據與 Polymarket 的年末預期形成有力呼應。 強制 IPO：AI 軍備競賽下的資本邏輯與現金流

Circle 宣布 cirBTC 將上線，1:1 原生比特幣儲備由 Circle 受監管實體託管，並與 Arc Layer 1 整合，測試網已在以太坊與 Arc 開放。 cirBTC 定位為機構級中立封裝比特幣，區別於治理由外部聯盟的 wBTC 與 cbBTC；主網日期尚未公布，Arc 主網今年上線。

至少五家加密貨幣公司本週宣布關閉，因為持續的市場低迷降低了用戶活動以及投資資金。Fantasy.top 是一家加密交易卡平台；Everclear 是一間跨區塊鏈基礎設施公司；而 ZERO Network 是以太坊的第 2 層公鏈，三家公司都在週四宣布，在未能找到可持續的市場定位，或未能維持足夠營收之後，正逐步收攤停業。本週同時，以太坊基礎設施公司 Syndicate Labs 也宣布在經歷五年後因損縮的彙總市場而收攤；週一，加密貨幣 ATM 公司 Bitcoin Depot 向美國申請破產，理由是財務壓力與監管壓力。比特幣自 10 月初以 126,000 美元的高點回落約 40%，而今年加密產業已裁員超過 5,000 名員工。 Fantasy.top 將於六月停業 Fantasy.top 週四在 X 發文表示，它將於六月關閉，原因是營運兩年後其交易量「不足以讓長期營運得以永續支持」。該公司嘗試了不同產品，包括預測市場，以維持可行性，但「沒有任何產品達到穩固的市場定位」。聯合創辦人「Kipit」將失敗歸因於試圖「把加密貨幣放在一個從未為加密貨幣打造的模型上」，這吸引了「想靠卡片賺錢的人」

數位資產記者 Park Beom-soo 於 21 日出現在 News Tomato 的 YouTube 頻道，分析以區塊鏈為基礎的資產代幣化目前的狀態。討論涵蓋了以美國為中心的代幣化工作：政府債券與貨幣市場基金（MMF）正在區塊鏈基礎設施上進行代幣化（tokenization），範圍也擴大到包含股票。在韓國方面，監管框架已由發布代幣證券指引，進展到已制定立法，落地所需的施行細則準備工作正在進行。 美國資產代幣化格局 根據 Park 的分析，美國正領先推動以區塊鏈為基礎的資產代幣化工作（blockchain-based asset tokenization）。目前的代幣化活動基礎主要由政府債券與貨幣市場基金構成。被代幣化的資產範圍正在擴大，涵蓋股票，使得在區塊鏈網路上可用的金融工具種類更加廣泛。 韓國的監管框架與路線圖 在國內，韓國已通過多個監管階段。繼發布代幣證券指引之後，立法已完成。該國目前正處於施行細則準備階段。在此過程中，主管機關計畫制定代幣化結構化資產的路線圖，從未結構化資產的代幣化邁向更進一步。

Pi Network 在 Consensus 2026 表示，每位 Pi 帳號皆通過 KYC，約有 1 億經驗證帳號。Kokkalis 把證明人性分成三層：身份、真人與機器人、唯一性，並以選擇性揭露證明符合條件，且不曝露底層資料。Pi 的協定層自建已驗證真人作為基礎，而非事後第三方。文末亦提及測試網 RPC 與主網協定 21 升級，詳情以官方公告為準。

南韓的韓國通訊傳播委員會（KCSC）週五針對 Polymarket 展開正式審查，以確認該平台是否包含非法賭博內容或違反國家法律，委員會發言人向 Bloomberg News 表示。此次審查聚焦於 Polymarket 的服務是否根據南韓法規構成賭博。負責監管廣播與線上媒體的 KCSC 正在回應全球範圍內面臨的預測市場日益加大的監管壓力。 審查範圍 KCSC 的正式審查將評估 Polymarket 是否透過其預測市場營運違反南韓法律。委員會發言人未說明審查完成的時間表或後續程序步驟。

CoinGecko 於 5 月 22 日發布《2026 年加密貨幣永續合約狀況報告》，確認 4 月加密總未平倉合約量下降至 990.9 億美元，較峰值跌逾 50%；前 11 名 Perp CEX 月均交易量前四個月 4.69 兆美元，降幅 34%。Hyperliquid 的 4 月單月交易量達 1,902.8 億美元。

Google 在 I/O 2026 宣布 Gemini Omni Flash，具對話式影片編輯、進階物理引擎、多模態輸入、知識視覺化與可自訂 Avatar，並自動嵌 SynthID 水印，三渠道可驗證。立即向 AI Plus/Pro/Ultra 用戶開放，本週向 YouTube Shorts/Create 用戶免費提供，數週內開放給開發者與企業。輸入為文字、圖像、影片與語音，未來將拓展輸出。

SpaceX 公布王純將參與 Starship 首次載人任務，並先與 Dennis Tito 等執行商業繞月任務，目標在月球表面 200 公里內，約一週。之後的星際火星飛掠任務將往返地球，約兩年，具體日期未公布。王純為 Fram2 指揮官、加密貨幣創業者，曾帶領 Fram2 私人任務，並為 F2Pool、Stakefish 創辦人。

Verus 跨鏈橋因輸入驗證缺口遭攻擊。攻擊者在源鏈以極低價交易啟動，卻在 payload 宣稱遠高於實際鎖定的金額，導致橋接釋放超額資金。已返還 4,052.4 ETH（佔 5,402.4 ETH 的 75%），剩 1,350 ETH 作為賞金留在攻擊者錢包，需於 24 小時內返還。Verus 的協議承諾僅對 Verus 有效，停止調查、避免訴訟等條款不及其他方，攻擊者仍可能被追蹤。

五角大廈在 3 月開始測試來自 OpenAI、Google 以及其他供應商的人工智慧模型，此舉是在國防部長 Pete Hegseth 將 Anthropic 指定為供應鏈風險之後。此舉發生於國防部與 Anthropic 未能在 2025 年 7 月的一份合約上完成修訂；而一份 2026 年 1 月的 AI 策略備忘錄，推動國防部的交易採用標準的「任何合法使用」條款，但 Anthropic 對此拒絕接受。國防部目前在其 Maven 智慧系統中用 Anthropic 的 Claude 來執行機密作業，且 Anthropic 正在聯邦法院挑戰這項風險指定。美國國防部副部長（undersecretary）Emil Michael 表示，與 Anthropic 的協商仍停滯不前。 合約爭議與供應鏈指定 供應鏈風險標籤源自對合約條款的根本分歧。Anthropic 堅守紅線，禁止在大規模國內監控以及完全自主武器系統中使用 Claude，並拒絕採用五角大廈更廣泛的「任何合法使用」語言。這場合約爭議引發了 Hegseth 的指定，標誌著看似前所未有地適用供應鏈風險法律。傳統上，此類指定通常針對政府供應商

Ripple Prime 已完成與 EDX Markets 及 EDXM International 的整合，機構客戶可透過單一入口存取現貨與永續期貨，統一處理交易、信貸、結算與抵押品。RLUSD 圖景為結算與抵押資產的未來規劃，尚未上線。EDX Markets 僅面向美國與特定司法管轄區機構，EDXM International 不向美、歐、英的個人或實體提供服務。