Gate 深度報導與加密市場分析

根據週四的一則公告，MoonPay 已收購 Decent.xyz。該公司為獲 YC 支持的跨鏈路由與流動性企業，這也是 MoonPay 在 2026 年的第四次併購。知情人士表示，此次交易金額達「八位數」規模。透過這次收購，MoonPay 正推出 MoonPay Trade，這是一款面向機構的等級統一 API，旨在讓用戶能在超過 200 條鏈與協定之間進行鏈上執行、結算、轉換與付款。 新平台將 Decent 的專有路由演算法、橋接基礎設施與流動性層，結合 MoonPay 既有的法幣進出幣（on-and-off-ramps）與合規基礎設施，提供「一鍵式」交易。MoonPay Trade 也將為 MoonPay Institutional 的代幣化（tokenization）工作提供動力。這項收購反映了加密貨幣基礎設施領域更廣泛的整併趨勢，並將 MoonPay 定位為一個涵蓋法幣進出幣、付款、金鑰管理與跨鏈路由的垂直整合堆疊。 產品與機構面向 MoonPay Trade 結合了 Decent 的專有路由演算法、橋接基礎設施與流動性層，再加上 MoonPay 的法幣進出幣與合規能力。該平台為

美國商品期貨交易委員會（CFTC）與全國冰球聯盟（NHL）於週四簽署一份諒解備忘錄，以協調並分享資訊，「以保護職業冰球以及相關賽事合約的完整性。」該協議代表 CFTC 近期為了與職業體育聯盟建立關係所做的最新努力，隨著預測市場擴張。NHL 執行長加里·貝特曼（Gary Bettman）表示：「完整性一直以來都是且仍然是 NHL 的首要原則，也是粉絲與合作夥伴對我們這項運動所寄予信任的基礎。我們與 CFTC 的協議強化了既已到位的全面完整性監測系統，並提升我們辨識、阻遏與處理潛在風險的能力。」 先前的體育聯盟協議 NHL 諒解備忘錄（MoU）延續了類似的協議路線：3 月曾由美國職棒大聯盟（Major League Baseball）與 CFTC 簽署一份協議，目標在於維持比賽與預測市場的完整性。近年來，Kalshi 與 Polymarket 等預測市場平台持續擴張，特別是在 2024 年美國總統大選周期之後。 監管政策轉向 在主席邁克爾·塞利格（Michael Selig）任內，CFTC 對預測市場的做法相較於其前任（前任主席羅斯汀·貝恩哈姆（Rostin Behnam））已出現轉變。於

一群美國兩黨立法者已提出《PARITY 法案》的修訂版本，以現代化數位資產的課稅方式。該立法指示美國國稅局（IRS）研究潛在的加密稅務紓困措施，包括針對小額交易的豁免，以及更清晰的穩定幣付款規則。這項提案反映了華盛頓方面的認知：現行稅務架構可能不適合日常金融活動中數位資產日益擴大的使用。 PARITY 法案概覽與支持者 更新後的《數位資產 PARITY 法案》由眾議員 Steven Horsford 和 Max Miller 支持。該立法希望透過處理與資本利得申報、質押獎勵以及穩定幣課稅相關、長期以來的產業抱怨，來降低加密使用的阻力。 依照目前的 IRS 規則，加密貨幣與穩定幣被視為財產而非貨幣，意味著即使是小額購買在技術上也可能觸發應稅事件。例如，用加密貨幣買咖啡，可能需要根據自取得以來該資產的價格變動計算資本利得或損失。 擬議的稅務研究參數 修訂後的《PARITY 法案》指示 IRS 研究多少加密交易會落在所提的 $200 門檻以下，因小額交易申報所造成的行政負擔，以及穩定幣付款在稅法下應如何處理。 該立法亦指示 IRS 評估，小額加密交易是否應符合微量免稅（de minimis）

開場 BOE（京东方），中國領先的顯示面板製造商，於 5 月 20 日宣布與美國材料公司 Corning 簽署諒解備忘錄，合作玻璃基包裝基板、可摺疊玻璃、鈣鈦礦玻璃基板，以及光學互連應用。該公告觸發了 5 月 21 日為期一天的漲停。此次合作旨在結合 BOE 在顯示裝置、顯示模組、先進製造與製程開發方面的優勢，搭配 Corning 在玻璃材料與半導體先進材料解決方案方面的專業能力，以探索具商業可行性的技術與市場機會。 玻璃基包裝基板業務 BOE 披露，公司於 2024 年投資 9.93 億人民幣建設玻璃基包裝基板試點產線。公司已向國內客戶寄送樣品，部分客戶通過概念驗證並進入技術測試階段。然而，BOE 尚未達成量產，且試點產線的良率尚未達到量產水準。達成量產級良率的時間仍不確定。 BOE 指出，玻璃基基板是一條具潛力的下一代技術路徑，但在客戶最終技術選擇與市場前景方面存在重大不確定性。公司提請關注，未來將需要資本支出用於產線建設、設備採購、技術研發與製程最佳化。能否達成預期投資回報仍不確定。 鈣鈦礦業務 自 2024 年起，BOE 已為鈣鈦礦開發建設三個研究平台：一個手套箱（25mm ×

先鋒集團（State Street Corporation）在買入近 100 萬股聚焦比特幣的資產管理公司股份後，對 Strive Asset Management 的曝險大幅增加。 摘要 先鋒集團（State Street Corporation）在購買價值約 1,770 萬美元、近 100 萬股 ASST 股份後，對 Strive Asset Management 的曝險增加了 770%。 根據公司申報文件，Strive Asset Management 在 5 月 13 日至 5 月 18 日期間新增 381.61 BTC，將其公司層級的比特幣持倉提高至 15,391 BTC。 TD Cowen 和 H. C. Wainwright & Co. 的分析師上調了 ASST 的目標股價，理由是 Strive 擴大了其比特幣金庫策略以及 SATA 優先股計畫。 根據最近一份《比特幣金庫》（Bitcoin Treasuries）報告，這家 5.6 兆美元的資產管理公司在一筆價值約 1,770 萬美元的交易中，購買了約 100 萬股 Strive 在公開市場交易的 ASST 股票。最新申報

Sui 價格週三在 $1.04 到 $1.11 之間交易，隨著網路在主網推出無手續費（gasless）穩定幣轉帳，過去 24 小時漲幅最高達 7%。新功能允許使用者與企業在不支付 gas 費用、也不需要持有額外的 SUI 餘額的情況下，將支援的穩定幣進行點對點傳送。Sui 表示，針對網路上支援的資產，穩定幣轉帳費用現在為 $0.00。此舉由 Fireblocks 支援，並屬於 Sui 更廣泛的努力，為穩定幣、代幣化資產與高頻數位交易提供付款基礎設施。該功能正與機構託管方及面向零售的錢包一同推廣。 無手續費穩定幣轉帳上線 Sui 表示，此次升級移除了區塊鏈付款中的主要障礙之一：需要持有獨立的 gas 代幣來移動穩定幣。在新的模式下，支援的穩定幣可作為獨立的付款資產，用於錢包到錢包的轉帳。 該功能上線即支援 USDsui、SuiUSDe、AUSD、FDUSD、USDB、USDC 與 USDY。這些資產現在可在不需要使用者拿 SUI 來支付交易費用的情況下進行轉帳。 Mysten Labs 的共同創辦人兼產品長 Adeniyi Abiodun 表示，穩定幣付款對許多使用者與企業而言仍帶有不必

長期比特幣持有者已將其持倉推高至約 16.3 百萬 BTC，接近歷史高點，打破了所謂「智慧資金」供給連續兩年半的下行趨勢。 摘要 長期持有者供給已攀升至約 16.3 百萬 BTC。 該指標自 2025 年 10 月以來由約 14.12 百萬 BTC 上升。 LTH 供給上一次接近 16.4 百萬 BTC 是在 2024 年 1 月，就在美國現貨 ETF 上線之前。 CoinDesk 報導稱，比特幣（BTC）長期持有者（LTH）供給已上升至約 16.3 百萬 BTC，接近其歷史高峰，且足以打破一項在過去兩年半持續存在的下行趨勢。長期持有者通常被定義為持幣超過 155 天的投資人；這類群體常被視為「智慧資金」，因其往往在走弱時進場買入，並在走強時分配籌碼。 根據該分析，LTH 持倉自比特幣在 2025 年 10 月創下約 126,000 美元的歷史新高以來，已由約 14.12 百萬 BTC 增加至目前水平，這意味著長期投資人已在此期間新增超過 200 萬 BTC。僅就過去一個月而言，LTH 供給就增加了約 1412萬 BTC，凸顯即使現貨價格承壓，資金也在激進回流以累積。 回到 ETF 之

開場 UXLINK 於 2026 年 5 月 20 日宣布與 AdaptHF 建立策略合作，將具備人工智慧能力的基礎建設整合進去中心化應用服務中。此次合作結合 UXLINK 的去中心化社交網路平台與 AdaptHF 的 AI Agent 基礎建設，以簡化 Web3 互動，並自動化使用者的區塊鏈交易。AdaptHF 貢獻其具代理（agentic）的網路通訊協定，使得以 AI 為驅動的代理能夠透過模型情境通訊協定（model context protocol）技術，直接與去中心化金融基礎建設及基於區塊鏈的服務互動。 這項合作著眼於區塊鏈採用的一項關鍵挑戰：降低 Web3 參與的技術門檻。整合後的 AI 基礎建設並非要求使用者必須手動管理每一筆交易或理解複雜的區塊鏈介面，而是被設計用來透過自動化流程，協助使用者完成財務目標。此合作反映出整個區塊鏈產業對去中心化應用的需求日益增長，以及該領域聚焦於提升可近性與可用性。 UXLINK 平台概覽 UXLINK 作為一個去中心化社交平台運作，旨在強化跨越各區塊鏈生態系的社交參與。其網路讓使用者能夠透過以群組為基礎的模型與以信任為導向的社交關係，發現、

LSEG 透過一份全新的五年協議，延續其與 Broadcom 長期的技術合作，該協議以 VMware Cloud Foundation 為核心。該協議擴大 LSEG 將 VMware Cloud Foundation 用於其更廣泛的多雲策略，並在支援現代化內部基礎設施以滿足市場營運、資料服務與交易系統的需求。Broadcom 將提供與在 LSEG 基礎設施環境部分區域推展 VMware Cloud Foundation 9.0 相關的專業服務。金融市場基礎設施營運商日益強化其複雜且受監管環境中的私有雲架構，在可擴展性、營運韌性、合規要求與資安考量之間取得平衡。 私有雲優先事項在金融基礎設施中的角色 大型金融市場基礎設施供應商在混合與多雲環境中運作，環遲、韌性、作業持續性與資安始終是核心營運優先事項。儘管近年來公有雲採用在金融服務領域加速推進，許多具系統重要性的機構仍為關鍵工作負載保有大量私有雲基礎設施。這種作法反映出，負責交易所、交易系統、結算基礎設施、市場資料分發以及受監管金融作業的公司所面臨的營運需求。 LSEG 本身也運作關鍵的市場基礎設施，而這些營運優先事項正是其核心。該公司已

國際商業機器公司（IBM）宣布，將作為美國商務部「20 億美元量子運算」計畫的一部分，獲得 10 億美元的聯邦資金；IBM 股票在 2024 年 5 月 20 日收在 225.00 美元（上漲 1.20%），隨後在盤前交易大幅飆升逾 7% 至 236.25 美元。這項投資代表美國政府希望加速量子技術在九家本土企業間的發展。商務部計畫在參與公司取得少數股權。這項聯邦支持顯示各界承認量子運算是一項具轉型性的技術，對國家安全與經濟競爭力至關重要，讓產業從理論研究推進到商業化。 政府推動加速量子競賽 美國商務部計畫在九家本土量子運算企業之間分配約 20 億美元資金，其中 IBM 將獲得總額一半的 10 億美元。該公司花了多年時間打造其量子生態系統，並將自己定位為領先者，開發使用量子力學來解決傳統電腦無法觸及的複雜問題的系統。 資金結構包含政府在這些公司取得少數股權，將公共投資與長期產業成長連結。這種做法反映了在加速創新同時，仍能維持對關鍵技術的影響力之策略性努力。 整體產業動能升溫 半導體製造商 GlobalFoundries 預計將從該計畫中獲得 3.75 億美元。其他涉足量子相關技術的公司

SpaceX 在一份新的 IPO 申請文件中披露了其重大的比特幣持倉。由馬斯克領導的公司表示，它持有 18,712 BTC，價值約 14.5 億美元。 該文件於 2026 年 5 月 20 日出現在美國證券交易委員會（SEC）的 EDGAR 系統上。這項披露使 SpaceX 現在位居已知最大企業比特幣持有者之列。 比特幣下注顯示重大未實現獲利 根據該文件，SpaceX 的比特幣總計花費約 6.61 億美元購得。這使其平均買入價格接近每枚 BTC 35,325 美元。 以目前的市場水準來看，該公司正面臨一筆龐大的未實現獲利。不過，比特幣價格波動也可能為正在審閱 SpaceX IPO 的投資者帶來風險。 申請文件中的關鍵細節包括： SpaceX 持有 18,712 顆比特幣 該持倉價值約 14.5 億美元 總購入成本約為 6.61 億美元 平均購入價格約為每枚 BTC 35,325 美元 投資者關注加密暴露程度 官方數字比先前基於區塊鏈的估計更高。先前的一些估計認為 SpaceX 持有約 8,285 BTC。因此，這份申請文件讓投資者得以更清楚地了解該公司的加密貨幣暴露程度。 此舉也延續了

比特幣硬體錢包製造商 Foundation 已在由 Fulgur Ventures 領投的新一輪融資中籌得 640 萬美元，同時推動其業務從自我託管延伸至身分、驗證以及 AI 代理授權。 摘要 Foundation 在新一輪融資中籌得 640 萬美元，由 Fulgur Ventures 領投。 此次融資使公司的總融資額達到 1650 萬美元。 Foundation 已開放 Passport Prime 的銷售，並計劃在第二季末推出 KeyOS 應用商店。 比特幣（BTC）硬體錢包製造商 Foundation 已完成一輪由 Fulgur Ventures 領投、融資金額 640 萬美元的募資，並有 Arche Capital 與其他投資人參與，因該公司希望從自我託管擴展到更廣泛的數位安全使用情境，包括身分、多重因素驗證與 AI 代理授權。該公司表示，此次融資使總融資額達到 1650 萬美元，但未披露其估值或本輪融資架構。 此次募資同時發生在 Foundation 新旗艦裝置 Passport Prime 的更廣泛商業化推出之際；該公司表示，目前已可供一般銷售。在其網站上，Foundati

a16z 加密表示，華爾街採用區塊鏈的原因，與其說是出於理念，不如說是為了效率、風險控管，以及讓資產可組合（composable）的可程式化市場基礎設施。 摘要 Guy Wuollet 將區塊鏈在金融中的角色比作雲端運算在企業 IT 中的角色。 a16z 主張，代幣化資產會把封閉的金融系統轉變為共享的可程式化網路。 該公司表示，華爾街真正的興趣在於結算、協調，以及降低對手方風險。 a16z 加密的普通合夥人 Guy Wuollet 表示，金融產業正經歷一次數位遷移：區塊鏈正成為核心基礎設施，就像雲端運算成為現代企業軟體的骨幹一樣。在他的文章中，Wuollet 指出，「數位資產」主要並不在於理念或去中心化，而是要升級金融本身的架構。 「華爾街開始熱衷地採用區塊鏈：並不是因為它執迷於去中心化的想法，而是因為區塊鏈會在交易對手之間形成一個 Schelling point，以升級既有的後端系統。」Wuollet 寫道。他補充說，「數位資產」代表的是「對金融服務而言的數位轉型，其方式就像雲端服務曾經代表大型企業的數位轉型一樣。」 這個論點很直白，而且基本上是對的。傳統金融仍在運作於碎片化的資料庫

BCB Group 已受邀成為 MENA Fintech Association 的新公司會員，隨著中東（Middle East）與非洲（Africa）各地的金融機構加速採用以區塊鏈為基礎的支付系統、即時結算基礎設施，以及機構級的數位資產服務。此夥伴關係反映出區域內對受監管基礎設施的機構需求日益成長，該基礎設施能夠連接傳統銀行系統與數位資產市場。BCB Group 為全球運營的機構客戶提供涵蓋法幣與數位資產的支付帳戶、流動性服務、交易基礎設施與結算系統。 為什麼 MENA 成為策略性的數位金融樞紐 中東（Middle East）正愈發被定位為全球成長最快的地區之一，涵蓋數位金融基礎設施、區塊鏈採用與機構級數位資產試驗。包含 UAE 在內的司法管轄區，正透過監管現代化與以創新為導向的政策框架，競逐吸引金融科技公司、數位資產基礎設施供應商、支付公司與代幣化平台。 在這樣的環境下，對能夠支援即時支付、數位資產結算、資金／庫務管理以及跨境金融運作的機構級基礎設施需求不斷上升。MENA Fintech Association 作為協調平台，將整個區域的監管機構、銀行、金融科技公司與基礎設施供應商

Sungrow 電力供應（300274.SZ），領先的太陽能與能源儲存製造商，於 5 月 21 日與 Masdar（國際再生能源公司）簽署協議，將為阿聯酋的 RTC（Round-The-Clock）1 號電站（北部）專案供應 7.5GWh PowerTitan 3.0 液冷式能源儲存系統，以及 2.6GW 太陽能逆變器。此合約代表 Sungrow 在中東市場影響力的顯著擴張，繼其於 2024 年與沙烏地阿拉伯的 ALGIHAZ 合作的 7.8GWh 專案之後。RTC 專案被描述為全球首個千兆瓦級「全天候」再生能源專案，也是全球最大規模部署的 684Ah 疊層電池電芯。 PowerTitan 3.0 技術與專案規格 Sungrow 的 PowerTitan 3.0 系統採用具備整合式液冷機櫃的交流儲能架構，透過內部短路防護消除直流風險。系統以叢集層級管理來防止各單元之間的連鎖故障，提升整體系統可用率。專案將部署 344 萬顆 684Ah 疊層電池電芯，能量密度提升超過 10%，以降低初始電站投資。系統設計可在 8 小時充電與 16 小時放電循環下持續運行。預計於 2027 年併網後，該專

聯準會升息的機率已攀升至 52%，而 30 年期美國公債殖利率也推升至 5% 之上，導致金融條件收緊，並加劇了從股票到加密的風險資產壓力。 摘要 期貨目前為至少一次聯準會升息定價 52% 的機率。 30 年期美國公債殖利率首次自 2007 年以來升至 5% 以上。 更高、維持更久的殖利率威脅山寨幣與依賴廉價流動性的去中心化金融（DeFi）協議。 以市場為基礎的指標顯示，交易者為美聯儲（Federal Reserve）在年底前再次上調利率的機率給出約 52%，這推翻了先前共識認為下一步將是降息。根據追蹤由聯邦基金合約所隱含機率的、以期貨為基礎的工具，這也是自緊縮週期達到高峰以來，升息機率明顯超過降息預期的首次時刻。 這些預期的轉移正快速沿著殖利率曲線發酵。30 年期美國公債殖利率已衝破 5% 門檻，近期拍賣的清算水準約為 5.06%，而次級市場交易則徘徊在接近 5.1%---這些水準自全球金融危機之前以來未曾出現。於最近一場拍賣中，美國財政部以約 5.058% 的高殖利率出售 250 億美元的 30 年期債券，凸顯投資人為了持有期限更長的美國債務，正在要求更高的期限溢酬。 更高的實質殖利